భారత్ ఇంధన పన్ను కోత: OMCs కి ఊరట.. కానీ విశ్లేషకుల ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి!

ప్రభుత్వ అండ.. OMCs కి ఉపశమనం!

ప్రభుత్వం పెట్రోల్ పై ₹13 నుండి ₹3 కి, డీజిల్ పై సుంకాన్ని పూర్తిగా రద్దు చేస్తూ సంచలన నిర్ణయం తీసుకుంది. ఇండియన్ ఆయిల్ కార్పొరేషన్ (IOCL), భారత్ పెట్రోలియం కార్పొరేషన్ (BPCL), హిందుస్థాన్ పెట్రోలియం కార్పొరేషన్ (HPCL) వంటి ప్రభుత్వ రంగ OMCs, అధిక అంతర్జాతీయ ముడి చమురు ధరలు, బలహీనమైన రూపాయి వల్ల ఎదుర్కొంటున్న ఆర్థిక ఇబ్బందులను అధిగమించడంలో ఈ పన్ను కోత సహాయపడుతుందని భావిస్తున్నారు. మార్చి 25, 2026 నాటికి IOCL షేర్లు సుమారు ₹140.52, BPCL ₹285, HPCL ₹344.20 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. గతంలో ఇలాంటి పన్ను కోతలు OMCs షేర్లను పెంచినా, ప్రస్తుత పరిస్థితులు మాత్రం కొంచెం క్లిష్టంగానే ఉన్నాయి.

రూపాయి పతనం, ముడి చమురు ధరల దెబ్బ!

OMCs ప్రస్తుతం తీవ్రమైన ఆర్థిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. భారతదేశం తన ముడి చమురు అవసరాల్లో దాదాపు 89% దిగుమతి చేసుకుంటుంది. దీంతో అంతర్జాతీయ ధరలు, కరెన్సీ విలువ మార్పులు వీరిపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతాయి. మధ్య ప్రాచ్యంలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ $106.7 డాలర్లకు, WTI క్రూడ్ $93 డాలర్లకు చేరుకున్నాయి. అదే సమయంలో, భారత రూపాయి సుమారు 88 INR కి పడిపోయింది. రూపాయి పతనం వల్ల దిగుమతి ఖర్చులు ఏటా అదనంగా సుమారు ₹10,000 కోట్ల భారం పడుతోంది.

IOCL ప్రస్తుతం ₹1.98 ట్రిలియన్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్, సుమారు 5.65 P/E రేషియోతో ఉంది. BPCL విలువ సుమారు ₹1.23 ట్రిలియన్, P/E రేషియో 5.54 గా ఉంది. HPCL మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹732 బిలియన్, P/E రేషియో 4.83 గా ఉంది.

విశ్లేషకుల సన్నగిల్లుతున్న విశ్వాసం..

పన్ను కోత ఉన్నప్పటికీ, చాలా బ్రోకరేజీ సంస్థలు OMCs షేర్ల పట్ల ఇంకా అప్రమత్తతతోనే ఉన్నాయి. UBS, IOCL, BPCL, HPCL లను డౌన్గ్రేడ్ చేస్తూ, ముడి చమురు ధరలు $100 డాలర్ల వద్ద కొనసాగితే లాభాల్లో భారీ తగ్గుదల ఉంటుందని హెచ్చరించింది, టార్గెట్ ధరలను కూడా తగ్గించింది. యాంబిట్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ ఈ స్టాక్స్ ను 'సెల్' రేటింగ్ ఇచ్చింది. కోటక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఈక్విటీస్ కూడా OMCs షేర్లను అమ్మాలని సూచిస్తూ, FY2027 కి EBITDA అంచనాలను తగ్గించింది. చమురు ధరలు మరింత పెరిగితే నష్టాలు రావచ్చని హెచ్చరించింది.

నిరంతర రిస్కులు..!

ఏప్రిల్ 2022 నుంచి రిటైల్ ఇంధన ధరలను ప్రభుత్వాలు స్థిరంగా ఉంచడం కూడా OMCs సమస్యలను మరింత తీవ్రతరం చేసింది. పెరుగుతున్న ఇన్‌పుట్ ఖర్చులను వారే భరించాల్సి వస్తోంది. డీలర్లకు 'క్యాష్-అండ్-క్యారీ' పద్ధతికి మారడం, ఇది ఫ్యూయల్ స్టేషన్ల వద్ద నగదు ప్రవాహ సమస్యలను సూచిస్తోంది.

UBS విశ్లేషకుల అంచనా ప్రకారం, ముడి చమురు ధరలు ఎక్కువగా ఉంటే OMCs EPS (Earnings Per Share) లో భారీ తగ్గుదల ఉండవచ్చు. మార్కెట్ లో OMCs పై కన్సెన్సస్ చాలా వరకు ప్రతికూలంగానే ఉంది. అనేక మంది విశ్లేషకులు ప్రస్తుత లాభాల ఒత్తిడి, అనిశ్చిత ప్రపంచ పరిస్థితుల దృష్ట్యా OMCs షేర్లను అమ్మాలని సూచిస్తున్నారు.