భారత రూపాయి దూకుడు! RBI పాలసీతో ఇన్ఫ్లేషన్ కు చెక్ పెడుతుందా?

RBI పాలసీపైనే అందరి కన్ను!

రూపాయి బలపడటం మార్కెట్లకు కొంత ఊరటనిచ్చినా, ఇప్పుడు ఆర్థిక వ్యవస్థ దృష్టి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) రాబోయే పాలసీ నిర్ణయంపైనే ఉంది. ఈ ప్రకటన రూపాయి కదలికలను ఎంతవరకు నిలబెడుతుంది, అస్థిరమైన ఇంధన ధరల వల్ల పెరిగే ఇన్ఫ్లేషన్ ను అడ్డుకుంటూ దేశీయ లిక్విడిటీని పాలసీ రూపకర్తలు ఎలా నిర్వహిస్తారనేది కీలకం కానుంది.

గ్లోబల్ శాంతి.. చమురు ధరకు బ్రేక్.. రూపాయికి ఊపు

ఏప్రిల్ 8న, భారత రూపాయి డాలర్‌తో పోలిస్తే ₹92.64 వద్ద ప్రారంభమైంది. మంగళవారం రాత్రి అమెరికా అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ ఇరాన్‌తో రెండు వారాల కాల్పుల విరమణ ఒప్పందం ప్రకటించిన వెంటనే ఇది జరిగింది. టెన్షన్ తగ్గడంతో గ్లోబల్ ఆయిల్ మార్కెట్లు వెంటనే స్పందించాయి. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ దాదాపు 10% పడిపోయి $95 బ్యారెల్ వద్దకు చేరాయి. ఇంధనాన్ని ఎక్కువగా దిగుమతి చేసుకునే భారత్ కు ఈ పరిణామం చాలా కీలకం. దిగుమతి ఖర్చులు, ఇన్ఫ్లేషన్ పై ఆందోళనలు తగ్గుతాయి. ఈ ఒప్పందం హార్ముజ్ జలసంధిని తెరిచి ఉంచడానికి కూడా కట్టుబడి ఉంది, ఇది చమురు రవాణాకు కీలకమైన మార్గం.

దేశీయ చర్యలు రూపాయికి అండ

గ్లోబల్ పరిణామాలు బలమైన ఊపునిచ్చినా, దేశీయ నియంత్రణ చర్యలు కూడా రూపాయి కరెన్సీ పెరుగుదలకు తోడ్పడ్డాయని మార్కెట్ విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. మంగళవారం నాటికి రూపాయి వరుసగా మూడో రోజు లాభాల్లో ముగిసింది. ఈ స్థిరమైన ట్రెండ్, భారత ఆర్థిక అధికారులు కరెన్సీ ఒడిదుడుకులను చురుగ్గా నిర్వహిస్తున్నారని, మార్కెట్ లిక్విడిటీని పెంచుతున్నారని సూచిస్తోంది. ఈ దేశీయ ప్రయత్నాలు ముఖ్యమైనవి, ఇవి గ్లోబల్ షాకుల కంటే రూపాయికి కొంత స్థిరత్వాన్ని అందిస్తున్నాయని చూపిస్తున్నాయి.

లిక్విడిటీ Vs ఇన్ఫ్లేషన్.. RBI కి సవాలు

ఈరోజు ప్రకటించనున్న రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మానిటరీ పాలసీపై ఇప్పుడు దృష్టి మళ్లింది. కీలక వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచుతూ, లిక్విడిటీని ఎలా అందించాలనే దానిపై RBI తన వైఖరిని సూచిస్తుందని అంచనా వేస్తున్నారు. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి ఇన్ఫ్లేషన్, వృద్ధి అంచనాలు RBI దృష్టికోణంపై ముఖ్యమైన అంతర్దృష్టులను అందిస్తాయి. ఆర్థిక వ్యవస్థకు మద్దతు ఇవ్వడానికి తగినంత లిక్విడిటీని అందిస్తూనే, ముఖ్యంగా చమురు వంటి వస్తువుల ధరల అస్థిరత కారణంగా పెరుగుతున్న ఇన్ఫ్లేషన్ ను అదుపులో ఉంచడం వంటి రెండింటినీ సమతుల్యం చేసుకోవడం RBIకి ఒక పెద్ద సవాలు.

ఆసియా కరెన్సీలు పుంజుకున్నా.. ఇన్ఫ్లేషన్ భయం

భౌగోళిక రాజకీయ రిస్కులు తగ్గడంతో పలు ఆసియా వర్ధమాన మార్కెట్ కరెన్సీలు కూడా యూఎస్ డాలర్‌తో పోలిస్తే బలపడటంతో, రూపాయి ఇటీవలి లాభాలు విస్తృత ధోరణికి అనుగుణంగా ఉన్నాయి. అయితే, దిగుమతి చేసుకునే ఇన్ఫ్లేషన్ కు భారత్ గురికావడం ఒక ప్రధాన ఆందోళన. చమురు దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే దేశ వాణిజ్య లోటు, ముడి చమురు ధరలు మళ్లీ పెరిగితే గణనీయంగా పెరగవచ్చు. చారిత్రాత్మకంగా, మధ్యప్రాచ్య ఉద్రిక్తతలు తరచుగా రూపాయి పతనానికి దారితీశాయి, దీనికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ జోక్యం అవసరమైంది. ప్రస్తుతం $95 బ్యారెల్ చమురు ధరలు కూడా భారత్ కు గణనీయమైన దిగుమతి ఖర్చును సూచిస్తున్నాయి.

ఒప్పందం నిలబడితేనే.. రూపాయికి భవిష్యత్తు

రూపాయి స్థిరమైన బలం అనేక అంశాలపై ఆధారపడి ఉంది. ముఖ్యంగా, అమెరికా-ఇరాన్ కాల్పుల విరమణ ఒప్పందం ఎంతకాలం కొనసాగుతుందనేది కీలకం; మళ్ళీ ఉద్రిక్తతలు పెరిగితే మార్కెట్ సెంటిమెంట్ త్వరగా మారి రూపాయి బలహీనపడవచ్చు. లిక్విడిటీని నిర్వహించాలని RBI లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నప్పటికీ, అస్థిర ఇంధన మార్కెట్ల నుండి నిరంతర ఇన్ఫ్లేషనరీ షాక్‌లను గ్రహించే దాని సామర్థ్యం పరిమితం. బలమైన కరెంట్ అకౌంట్ మిగులు ఉన్న దేశాలతో పోలిస్తే, భారత్ దిగుమతి ఆధారపడటం దాని కరెన్సీని బాహ్య ధరల ఒడిదుడుకులకు గురి చేస్తుంది. ప్రస్తుతం భారత స్టాక్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్, సూచీలు తరచుగా 22-24 పైన P/E నిష్పత్తులతో ట్రేడ్ అవుతుండటం, వృద్ధి అంచనాలు తగ్గినా లేదా ఇన్ఫ్లేషన్ ఊహించని విధంగా పెరిగినా తప్పులకు పెద్దగా ఆస్కారం ఇవ్వదు. లిక్విడిటీ లేదా ఇన్ఫ్లేషన్ ను నిర్వహించడంలో RBI వైపు నుండి ఏదైనా పొరపాటు జరిగితే, అంతర్లీన ఆర్థిక బలహీనతలు, పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తత బయటపడి రివర్సల్ కు దారితీయవచ్చు.