భారత్‌లో బాండ్లకు భారీగా పెట్టుబడులు: ₹32,630 కోట్ల విదేశీ పెట్టుబడులు.. రూపాయికి ఊరట!

భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలోకి విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారీగా డబ్బులు తరలిస్తున్నారు. జూన్ 5 నుంచి ఇప్పటివరకు దాదాపు ₹32,630 కోట్ల పెట్టుబడులు వచ్చాయి. ఈ బాండ్లలోకి పెట్టుబడులు పెరగడానికి కారణం.. కొత్త పన్నుల తగ్గింపు, యాజమాన్య సంస్కరణలు. ఈ పెట్టుబడుల వల్ల ఒత్తిడిలో ఉన్న రూపాయి నిలకడగా మారింది.

అసలు ఏం జరిగింది?

భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలోకి విదేశీ పెట్టుబడిదారుల నుంచి భారీగా పెట్టుబడులు వెల్లువెత్తుతున్నాయి. జూన్ 5 నుండి ఇప్పటి వరకు దాదాపు ₹32,630 కోట్లు (సుమారు $3.5 బిలియన్లు) భారత బాండ్లలోకి వచ్చాయి. భారతదేశ స్థిర-ఆదాయ మార్కెట్‌ను (Fixed-income market) మరింత ఆకర్షణీయంగా మార్చడానికి న్యూఢిల్లీ చేపట్టిన విధాన సంస్కరణల నేపథ్యంలో ఈ పెట్టుబడుల ప్రవాహం ఊపందుకుంది. విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు రుణ పెట్టుబడులపై పన్నులను తొలగించడం, యాజమాన్య పరిమితులను (ownership caps) సడలించడం వంటి కీలక మార్పులు, పెట్టుబడులకు ఉన్న అడ్డంకులను తొలగించాయి.

క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (Clearing Corp. of India) డేటా ప్రకారం, ఇండెక్స్-ఎలిజిబుల్ బాండ్లలోకి ఈ పెట్టుబడులు రావడం, విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఆసక్తిలో గణనీయమైన మార్పును సూచిస్తుంది. పిక్టెట్ అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ (Pictet Asset Management), న్యూబెర్గర్ బెర్మన్ గ్రూప్ LLC (Neuberger Berman Group LLC) వంటి పెద్ద అసెట్ మేనేజర్లు భారత మార్కెట్‌పై తమ పెట్టుబడులను పెంచుకోవాలని యోచిస్తున్నట్లు ఇప్పటికే సంకేతాలు ఇచ్చారు.

భారత రుణాలపై పెట్టుబడులు ఎందుకు ఆకర్షణీయంగా మారాయి?

ప్రభుత్వ విధానాల వల్ల భారత బాండ్ల ఆకర్షణ పెరిగింది. డెలాయిట్ ఇండియా (Deloitte India) అంచనాల ప్రకారం, ఇటీవల ప్రకటించిన పన్ను మినహాయింపులు విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు 15% నుండి 20% వరకు రాబడిని పెంచే అవకాశం ఉంది.

ఇతర ఆసియా దేశాలు తమ కరెన్సీలను బలపరుచుకోవడానికి దూకుడుగా వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుంటే, భారతదేశం మాత్రం విదేశీ మూలధనాన్ని ఆకర్షించడానికి పన్ను కోతలు, విదేశీ డిపాజిట్లపై హెడ్జింగ్ ఖర్చులకు సబ్సిడీలను ఉపయోగించుకుంటోంది. ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే, సాపేక్షంగా అధిక రాబడిని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులకు ఇది ఒక ప్రత్యామ్నాయ మార్గాన్ని అందిస్తోంది. M&G ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ (M&G Investments) ఇటీవల భారత రుణాలపై మరింత సానుకూల దృక్పథాన్ని అవలంబించింది, దేశం యొక్క పాలసీ ఫ్లెక్సిబిలిటీ (policy flexibility) కొన్ని ప్రాంతీయ మార్కెట్లతో పోలిస్తే ఒక ప్రత్యేక ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుందని పేర్కొంది.

భారత రూపాయిపై ప్రభావం

ఈ పెట్టుబడుల ప్రవాహం రూపాయిని స్థిరీకరించడంలో కీలక పాత్ర పోషించింది. అధిక ఇంధన ధరలు, ఈక్విటీ మార్కెట్ నుండి గణనీయమైన పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ కారణంగా ఇటీవల రూపాయి ఒత్తిడికి గురై, డాలర్‌తో పోలిస్తే 97 స్థాయికి పడిపోయింది. రుణ మార్కెట్‌లోకి వచ్చిన ఈ పెట్టుబడులు రూపాయి కోలుకోవడానికి సహాయపడ్డాయి. దీనితో రూపాయి వరుసగా ఐదు రోజులు లాభపడింది, ఇది గత ఏడాది కాలంలోనే సుదీర్ఘ గెలుపు శ్రేణి.

రిస్కులు & మార్కెట్ అంచనాలు

విధానపరమైన మార్పులను సానుకూలంగా చూస్తున్నప్పటికీ, కొంతమంది మార్కెట్ భాగస్వాములు జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తున్నారు. అబెర్డీన్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ (Aberdeen Investments) హెడ్ ఆఫ్ ఏషియన్ సోవరెన్ డెట్ (Head of Asian Sovereign Debt) కెన్నెత్ అకింటేవే (Kenneth Akintewe) మధ్యప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక-రాజకీయ ప్రమాదాలు (geopolitical risks) ఇంకా ఒక అవరోధంగానే ఉన్నాయని ఎత్తి చూపారు. ఈ రిస్కులు అనిశ్చితిని సృష్టించినప్పటికీ, మార్కెట్ అస్థిరత పెరిగితే దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు కొనుగోలు అవకాశాలను అందించవచ్చు.

పెట్టుబడిదారులు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?

భారతీయ సెక్యూరిటీలు యూరోక్లియర్ సిస్టమ్‌లో (Euroclear system) చేరే అవకాశం ఒక ముఖ్యమైన పరిశీలనాంశం. ఈ అభివృద్ధి అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులకు క్లియరింగ్ మరియు సెటిల్‌మెంట్ ప్రక్రియను సులభతరం చేస్తుంది, యాక్సెస్‌ను గణనీయంగా మెరుగుపరుస్తుంది. అదనంగా, మార్కెట్ పాల్గొనేవారు రూపాయి స్థిరత్వాన్ని, అలాగే ప్రపంచ ఇంధన ధరలు, భారతదేశ దిగుమతి బిల్లు, ద్రవ్యోల్బణంపై వాటి ప్రభావాన్ని పర్యవేక్షిస్తూనే ఉంటారు. ఇవి అంతిమంగా వడ్డీ రేటు అంచనాలను ప్రభావితం చేస్తాయి.