భారత్ టాక్స్ టార్గెట్ మిస్: కార్పొరేట్ బలం ఉన్నా, ఆదాయపు పన్ను వెనుకబాటు

పన్ను వసూళ్ల తీరు ఇలా ఉంది:

FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను, దేశం యొక్క నికర ప్రత్యక్ష పన్ను వసూళ్లు ₹23.40 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 5.12% వృద్ధి. అయితే, ప్రభుత్వం నిర్దేశించిన సవరించిన లక్ష్యమైన ₹24.21 లక్షల కోట్ల కంటే ఇది ₹81,000 కోట్ల తక్కువ. ఈ ఏడాది స్థూల ప్రత్యక్ష పన్ను వసూళ్లు ₹28.12 లక్షల కోట్లుగా నమోదయ్యాయి, ఇది గత ఆర్థిక సంవత్సరంతో పోలిస్తే 4.03% ఎక్కువ. తిరిగి చెల్లించిన వాపసులలో (Refunds) స్వల్పంగా 1.09% తగ్గుదల, అంటే సుమారు ₹4.71 లక్షల కోట్లు, నికర వసూళ్లపై కొంత సానుకూల ప్రభావాన్ని చూపింది.

కార్పొరేట్ vs పర్సనల్ ఇన్కమ్ టాక్స్:

కార్పొరేట్ పన్ను వసూళ్లు ఈసారి కీలక పాత్ర పోషించాయి. FY26 లో ఇవి ₹13.81 లక్షల కోట్లకు చేరాయి, FY25 లో ₹12.72 లక్షల కోట్లుగా ఉన్నది. ఇది బలమైన కార్పొరేట్ లాభదాయకతను, మెరుగైన కంప్లైయన్స్‌ను సూచిస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, వ్యక్తిగత ఆదాయపు పన్నుతో సహా నాన్-కార్పొరేట్ పన్ను వసూళ్లు దాదాపు స్థిరంగా ₹13.72 లక్షల కోట్లుగా ఉన్నాయి. FY25 లో ₹13.73 లక్షల కోట్లుగా ఉన్న ఈ మొత్తం స్వల్పంగా తగ్గడం, వ్యక్తుల ఆదాయంలో పెద్దగా వృద్ధి లేదని స్పష్టం చేస్తోంది.

STT పెరుగుదల, మార్కెట్ పనితీరు:

సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT) ద్వారా వచ్చే ఆదాయం FY26 లో ₹57,522 కోట్లకు పెరిగింది, FY25 లో ఇది ₹53,296 కోట్లుగా ఉంది. ఈ పెరుగుదల, ఈక్విటీ మార్కెట్లలో బలమైన కార్యకలాపాలు, అధిక ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌లు, రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం వల్లనే సాధ్యమైంది. బడ్జెట్ 2026 లో భాగంగా, ఏప్రిల్ 1, 2026 నుండి ఫ్యూచర్స్‌పై 150% (0.05%కి), ఆప్షన్స్‌పై 50% (0.15% వరకు) STT రేట్లు పెంచారు.

ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ & డెట్:

FY27 కి గాను ప్రభుత్వం 4.3% GDP లో ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది, ఇది FY26 సవరించిన అంచనా 4.4% కంటే కొంచెం తక్కువ. FY27 లో సెంట్రల్ గవర్నమెంట్ డెట్-టు-GDP నిష్పత్తి **55.6%**కి తగ్గుతుందని అంచనా, FY26 లో ఇది **56.1%**గా ఉంది. 2031 నాటికి దీనిని **50%**కి తగ్గించుకోవాలనేది మధ్యకాలిక లక్ష్యం.

ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం:

ప్రత్యక్ష పన్ను వసూళ్లలో ఈ కొరత ఉన్నప్పటికీ, పరోక్ష పన్ను (Indirect Tax) వసూళ్లు అంచనాలను మించి రావడం ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఊరటనిచ్చింది. FY26 లో S&P BSE సెన్సెక్స్ 7.06%, నిఫ్టీ 50 5.05% పడిపోయాయి. మార్చి 2026 లోనే పెట్టుబడిదారుల సంపద ₹51 లక్షల కోట్లు తగ్గింది.

వ్యక్తిగత ఆదాయపు పన్ను వసూళ్లలో ఈ మందగమనం, మొత్తం రెవెన్యూ వృద్ధి స్థిరత్వంపై ఆందోళనలు రేకెత్తిస్తోంది. వినియోగాన్ని పెంచడానికి ప్రవేశపెట్టిన పన్ను రాయితీలు కూడా దీనికి ఒక కారణమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఆర్థిక చక్రాలపై ఆధారపడే కార్పొరేట్ పన్ను, మార్కెట్ కార్యకలాపాలపై ఆధారపడే STT లపై ఆధారపడటం, ఫిస్కల్ వల్నరబిలిటీని పెంచుతుంది. పశ్చిమ ఆసియాలో కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు కూడా ఆర్థిక స్థిరత్వానికి ముప్పుగా పరిణమించవచ్చు.