మార్కెట్లకు సెలవు.. ఇన్వెస్టర్లకు ఆందోళన!
మహావీర్ జయంతి, గుడ్ ఫ్రైడే వంటి సెలవుల నేపథ్యంలో భారత స్టాక్ మార్కెట్లు తాత్కాలికంగా మూసివేయబడ్డాయి. అయితే, ఈ ప్రశాంతత వెనుక ఒక పెద్ద ఉపద్రవం దాగి ఉంది. గత మార్చి నెలలో, ఫారిన్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు (FIIs) భారత ఈక్విటీల నుంచి ఏకంగా ₹1.11 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకున్నారు. గతంలో ఎన్నడూ లేనంతగా నమోదైన ఈ నెలవారీ విక్రయాలు (Sell-off) మార్కెట్లను కలవరపెడుతున్నాయి.
భారీ అవుట్ఫ్లోకు కారణాలేంటి?
పశ్చిమ ఆసియాలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ప్రపంచవ్యాప్తంగా 'రిస్క్-ఆఫ్' సెంటిమెంట్ను పెంచాయి. దీంతో అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులు భారతదేశం వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి తమ పెట్టుబడులను ఉపసంహరించుకుంటున్నారు. MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఇండెక్స్లో కూడా ఈ ధోరణి స్పష్టంగా కనిపించింది.
దీనికి తోడు, భారత రూపాయి విలువ అమెరికన్ డాలర్తో పోలిస్తే భారీగా పడిపోయి, సుమారు ₹95 స్థాయికి చేరింది. ఇది దిగుమతులను ఖరీదైనదిగా మార్చడమే కాకుండా, ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళనలను పెంచింది. మరోవైపు, బ్రెంట్ ముడి చమురు ధరలు $110 ప్రతి బ్యారెల్ను దాటడంతో, దిగుమతి వ్యయాలు మరింత పెరిగాయి.
ఈ పరిణామాలన్నీ విదేశీ పెట్టుబడిదారుల రాబడిపై తీవ్ర ప్రభావం చూపాయి. దీంతో వారు సురక్షితమైన ఆస్తుల వైపు మళ్లారు. ఇప్పటికే Nifty 50 సూచీ గత గరిష్ఠ స్థాయిల నుండి సుమారు 15% పడిపోయింది. మార్చి నెలలో సూచీ దాదాపు 10% క్షీణించింది, ఇది 2020 తర్వాత అతిపెద్ద నెలవారీ పతనం.
దేశీయ మద్దతు.. పెర్ఫార్మెన్స్ లోపం?
ఈ భారీ విదేశీ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణను, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) తమ కొనుగోళ్లతో కొంతవరకు భర్తీ చేశారు. మార్చి నెలలో DIIలు సుమారు ₹1.08 లక్షల కోట్ల నిధులను మార్కెట్లోకి తెచ్చారు. అయినప్పటికీ, విదేశీ పెట్టుబడుల బలమైన మద్దతు లేకుండా మార్కెట్లు ఎంతకాలం నిలబడతాయనేది ప్రశ్నార్థకం.
వాల్యుయేషన్స్, భవిష్యత్ అంచనాలు
ప్రస్తుత మార్కెట్ పతనం తర్వాత కూడా, Nifty 50 సూచీ యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి సుమారు 19.6-20.7 మధ్య ఉంది. ఇది కొన్ని ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే ఇంకా అధికంగానే ఉంది. మార్కెట్ పరిస్థితులు మెరుగుపడే వరకు ఇది భవిష్యత్ వృద్ధిని పరిమితం చేయవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. నోమురా వంటి సంస్థలు ఇప్పటికే తమ Nifty లక్ష్యాలను తగ్గించి, AI ప్రభావం, అధిక చమురు ధరలపై ఆందోళన వ్యక్తం చేశాయి. మార్కెట్ కోలుకోవాలంటే, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం, కమోడిటీ ధరలు, కరెన్సీ మార్కెట్లలో స్థిరత్వం అవసరమని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.