భారత మార్కెట్లలో గ్లోబల్ టెన్షన్స్.. FIIల అవుట్ ఫ్లోస్! అయినా CEA ప్రకారం ఇండియా గ్రోత్ స్టోరీ పటిష్టం

మార్కెట్ పుంజుకున్నా, FIIల నగదు వెనక్కి!

ఫిబ్రవరి 1న బడ్జెట్ ప్రకటనల తర్వాత మార్కెట్లు కొంత పడిపోయినా, ఫిబ్రవరి 2న సెన్సెక్స్, నిఫ్టీ 1% పైగా పెరిగి పుంజుకున్నాయి. అయితే, ఈ రికవరీ సమయంలోనే విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) దాదాపు ₹1,832.46 కోట్లు మార్కెట్ నుంచి నగదును వెనక్కి తీసుకున్నారు. ఈ పరిస్థితి దేశీయ విధానపరమైన సర్దుబాట్లను, ప్రపంచవ్యాప్త ప్రతికూలతలను సమన్వయం చేసుకోవడంలో మార్కెట్లు పడుతున్న కష్టాన్ని ప్రతిబింబిస్తోంది. చీఫ్ ఎకనామిక్ అడ్వైజర్ (CEA) V. Anantha Nageswaran కూడా ఇదే అభిప్రాయాన్ని వ్యక్తం చేశారు.

ప్రస్తుత ఆందోళనలకు కారణాలివే

విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FII) నగదు నిరంతరంగా వెనక్కి వెళ్ళడం, అధిక మార్కెట్ వాల్యుయేషన్లు (Market Valuations) భారత ఈక్విటీలపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి. అమెరికా నుంచి వస్తున్న మిశ్రమ పాలసీ సంకేతాలు, టారిఫ్ (Tariff) వ్యవహారాలు, దేశీయ మార్కెట్లలో ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ఆధారిత పెట్టుబడుల పరిమిత ఉనికి వంటి అంశాలు పెట్టుబడిదారుల్లో ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయని CEA Nageswaran పేర్కొన్నారు. పెరుగుతున్న భౌగోళిక, ఆర్థిక అనిశ్చితితో కూడిన కొత్త ప్రపంచ క్రమం (New World Order) 2026 తర్వాత కూడా కొనసాగవచ్చని ఆయన అంచనా వేస్తున్నారు. అమెరికా సేవల రంగం (US Services Sector) నుంచి వస్తున్న సంకేతాలు కూడా మిశ్రమంగానే ఉన్నాయి.

గ్లోబల్ ప్రభావం, దేశీయ బలాలు

మార్కెట్లు, వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థ (Real Economy) స్వల్పకాలంలో వేర్వేరుగా కదిలినా, కాలక్రమేణా మళ్ళీ ఒకదానితో ఒకటి సర్దుబాటు అవుతాయని Nageswaran నొక్కి చెప్పారు. ప్రస్తుత ఆందోళనలకు వాల్యుయేషన్ సమస్యలు, FIIల నిరంతర అమ్మకాలే ప్రధాన కారణమని ఆయన అన్నారు. H-1B వీసాలకు సంబంధించిన సమస్యలు భారత IT కంపెనీలపై ప్రభావం చూపవచ్చని, అయితే దీని ప్రత్యక్ష ప్రభావం రెమిటెన్సెస్‌పై (remittances) పరిమితంగా ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు. భారత AI రంగం ($17 బిలియన్ 2027 నాటికి) వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్నప్పటికీ, ప్రస్తుత మార్కెట్ ఉనికి పరిమితంగా ఉండటం కూడా పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తతకు ఒక కారణమని CEA అభిప్రాయపడ్డారు. ఈ అంతర్జాతీయ ప్రతికూలతలు, దేశీయ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, ఇండియా బలమైన వృద్ధి అవకాశాలపై (Growth Fundamentals) CEA తన విశ్వాసాన్ని పునరుద్ఘాటించారు. భారతదేశ బాహ్య రంగం (External Sector) స్థిరంగా ఉందని, దిగుమతి కవరేజ్ మెరుగుపడిందని, కరెంట్ అకౌంట్ లోటు (Current Account Deficit) తగ్గిందని ఆయన తెలిపారు.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు, భవిష్యత్ అంచనాలు

ఈ అనిశ్చితి కాలాన్ని Nageswaran 'రెండు గ్లోబల్ ఆర్డర్ల మధ్య విరామ కాలం' (Interregnum)గా అభివర్ణించారు. 2008 తర్వాత సులభంగా లభించిన నగదు (Easy Money) కారణంగా ప్రపంచవ్యాప్తంగా స్టాక్ మార్కెట్లు అతిగా స్పందించాయని (Stretched Valuations), S&P 500 P/E నిష్పత్తి 26 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని, ఇది ఆదాయ వృద్ధి (Earnings Trends) నుంచి విడిపోయిందని ఆయన గతంలోనే హెచ్చరించారు. యూనియన్ బడ్జెట్ 2026 తర్వాత డెరివేటివ్స్‌పై సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT) పెంచడం ట్రేడింగ్ ఖర్చులను పెంచింది. ఇది స్వల్పకాలిక విదేశీ పెట్టుబడులను నిరుత్సాహపరచవచ్చు, ఇతర ఆసియా మార్కెట్లతో పోలిస్తే భారతదేశ పోటీతత్వాన్ని తగ్గించవచ్చు. అయినప్పటికీ, భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి పథం పటిష్టంగా ఉందని, మార్కెట్లు చివరికి ఈ బలాన్ని గుర్తించి, వాటి విలువలను సర్దుబాటు చేసుకుంటాయని CEA సందేశం స్పష్టంగా ఉంది.