భారత్ మార్కెట్: లిస్టెడ్ కంపెనీలదే ఇకపై టాక్స్ వసూళ్లలో పైచేయి!

పెట్టుబడి సామర్థ్యంతో దూసుకుపోతున్న లిస్టెడ్ కంపెనీలు!

భారతదేశ ఆర్థిక రంగంలో కార్పొరేట్ పన్నుల విషయంలో ఒక ఆసక్తికరమైన ట్రెండ్ కనిపిస్తోంది. పబ్లిక్ మార్కెట్లలో లిస్ట్ అయిన కంపెనీలు, లిస్ట్ కాని (unlisted) సంస్థలతో పోలిస్తే పన్నుల చెల్లింపుల్లో భారీగా దూసుకుపోతున్నాయి. NSE విడుదల చేసిన డేటా ప్రకారం, 2025 ఆర్థిక సంవత్సరంలో మొత్తం కార్పొరేట్ పన్నుల్లో లిస్ట్ కాని కంపెనీల వాటా **47%**కి పడిపోయింది. ఇది 2019 ఆర్థిక సంవత్సరం నాటి **55.6%**తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. ఈ మార్పు కేవలం గణాంకాలకే పరిమితం కాకుండా, లిస్టెడ్ కంపెనీలకు ఉన్న మెరుగైన క్యాపిటల్ యాక్సెస్ (Capital Access) అనే బలమైన నిర్మాణ పరమైన ప్రయోజనాన్ని తెలియజేస్తోంది.

కరోనా పుణ్యమా అని పెరిగిన అంతరం!

ముఖ్యంగా కరోనా మహమ్మారి సమయంలో ఈ అంతరం మరింత పెరిగింది. 2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, లిస్టెడ్ కంపెనీల పన్ను చెల్లింపులు 22% పెరిగితే, లిస్ట్ కాని కంపెనీల పన్నులు ఏకంగా 45% తగ్గాయి. దీంతో, 2021లో లిస్టెడ్ కంపెనీల పన్ను వాటా **60.6%**తో 18 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి చేరింది. అప్పటినుంచి లిస్ట్ కాని కంపెనీలు కోలుకున్నప్పటికీ, పన్నుల రూపంలో ప్రభుత్వానికి చెల్లిస్తున్న మొత్తం ఇంకా మునుపటి స్థాయికి చేరలేదు. దీనికి ప్రధాన కారణం లిస్టెడ్ కంపెనీలకు మార్కెట్ల నుంచి సులభంగా నిధులు సమకూర్చుకునే అవకాశం ఉండటమే. బ్యాంకుల రుణాలతో పాటు, ఈక్విటీ (Equity) మరియు బాండ్ (Bond) మార్కెట్ల ద్వారా నిధులు సేకరించి, టెక్నాలజీ, ఆధునిక సిస్టమ్స్, మెరుగైన ప్రక్రియల్లో పెట్టుబడులు పెట్టగలుగుతున్నాయి. ఈ పెట్టుబడులు వ్యాపార విస్తరణకు, ఖర్చుల నియంత్రణకు, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో పోటీపడటానికి, చివరికి అధిక పన్నులు చెల్లించడానికి దోహదపడుతున్నాయి.

చారిత్రకంగానే కార్పొరేట్ పన్నులదే పైచేయి!

భారతదేశంలో 1990ల చివరి నుంచే కార్పొరేట్ పన్నులు, వ్యక్తిగత ఆదాయపు పన్నుల కంటే ఎక్కువగా వసూలవుతున్నాయి. 2019 నుంచి 2024 మధ్య కాలంలో, మొత్తం కార్పొరేట్ పన్ను వసూళ్లు సుమారు 50% పెరిగాయి. ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధికి, కార్పొరేట్ పన్నుల వసూళ్లకు మధ్య బలమైన సంబంధం ఉంది. జీఎస్టీ (GST) వంటి చర్యలతో దేశంలో పెరుగుతున్న ఫార్మలైజేషన్ (Formalization) మరియు డిజిటలైజేషన్ (Digitalization) ప్రక్రియలు, వ్యవస్థీకృతమైన లిస్టెడ్ కంపెనీలకు మరింత అనుకూలంగా మారుతున్నాయి.

రెగ్యులేటర్ల కన్ను కూడా లిస్ట్ కాని మార్కెట్ పైనే!

ఈ పెరుగుతున్న అంతరం రెగ్యులేటర్ల దృష్టినీ ఆకర్షించింది. సెబీ (SEBI) వంటి సంస్థలు వేగంగా విస్తరిస్తున్న లిస్ట్ కాని షేర్ల మార్కెట్ (Unlisted Share Market) ను పరిశీలిస్తున్నాయి. లిస్ట్ కాని ట్రేడింగ్ ధరలకు, ఐపీఓ (IPO) వాల్యుయేషన్లకు మధ్య వ్యత్యాసాలు, పారదర్శకత లోపం, లిక్విడిటీ (Liquidity) సమస్యలు వంటి అంశాలు రెగ్యులేటర్ల ఆందోళనకు కారణమవుతున్నాయి. లిస్టెడ్ కంపెనీలకు పబ్లిక్ మార్కెట్ల నుంచి లభించే పారదర్శకత, ఇన్వెస్టర్ ప్రొటెక్షన్ వంటివి లిస్ట్ కాని కంపెనీలకు ఉండవు. అందువల్ల, లిస్టెడ్ కంపెనీలు విస్తరణ, విలీనాలు, అప్పుల తగ్గింపు వంటి వాటి కోసం సులభంగా నిధులు సేకరించి, తమ వాల్యుయేషన్ ను, స్థిరత్వాన్ని మెరుగుపరుచుకోగలుగుతున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు: ఈ ట్రెండ్ కొనసాగుతుందా?

లిస్టెడ్ కంపెనీలకు ఉన్న ఈ నిర్మాణ పరమైన ప్రయోజనాలు, ముఖ్యంగా మెరుగైన క్యాపిటల్ యాక్సెస్, భవిష్యత్తులో కూడా వారిదే పైచేయిగా నిలిచేలా చేస్తాయి. భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ మరింతగా ఫార్మలైజేషన్, టెక్నాలజీ అడాప్షన్, పెట్టుబడులతో ముందుకు సాగుతున్న నేపథ్యంలో, ఈ క్యాపిటల్ మోట్ (Capital Moat) మరింత విస్తరిస్తుందని అంచనా. దీని ఫలితంగా, లిస్టెడ్ సెగ్మెంట్ నుంచే అధిక వృద్ధి, అధిక పన్ను వసూళ్లు కొనసాగుతాయి.