చమురు ధరల మంట! భారత్‌లో ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు **6%** దాకా.. RBI కీలక నిర్ణయం!

చమురు ధరల దెబ్బ: ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు పైకి!

ప్రపంచ మార్కెట్లో ముడి చమురు ధరలు (Crude Oil Prices) ఆకాశాన్ని అంటుతున్న నేపథ్యంలో, భారతదేశ ఫైనాన్స్ మినిస్ట్రీ ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను 5.5% నుండి 6% పరిధికి పెంచింది. ముఖ్యంగా బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర $109 బ్యారెల్ దాటడం, ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions) సరఫరాను దెబ్బతీయడం వంటివి ఈ ధరల పెరుగుదలకు కారణమవుతున్నాయి. దీనికి తోడు, వాతావరణ మార్పులు, ఎల్ నినో ప్రభావం వంటి అంశాల వల్ల ఆహార ధరల్లో (Food Inflation) కూడా పెరుగుదల ఉండే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఇప్పటికే ఏప్రిల్ నెలలో హోల్‌సేల్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (WPI) ద్రవ్యోల్బణం 8.3% కి చేరడం, విస్తృతమైన ధరల ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది.

RBI దూకుడుకు బ్రేక్? రేట్ల పెంపుపై నిరీక్షణ

తాజా ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) ముందు పెద్ద సవాలును నిలిపాయి. ప్రస్తుత రెపో రేటు 5.25% వద్ద ఉన్నప్పటికీ, రాబోయే మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశాల్లో వడ్డీ రేట్లను పెంచేందుకు RBI తక్షణ ప్రణాళికలు ఏవీ లేవని అధికారులు సూచిస్తున్నారు. అధిక ధరల వల్ల ఆర్థిక వ్యవస్థపై పడే ఒత్తిడిని, ప్రపంచ అనిశ్చితిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటూ RBI ఈ జాగ్రత్తతో కూడిన వైఖరిని అవలంబిస్తోంది. కొంతమంది ఆర్థికవేత్తల అంచనాలకు ఇది భిన్నంగా ఉంది. HSBC FY27 కి 5.6% CPI ద్రవ్యోల్బణాన్ని అంచనా వేయగా, IDFC FIRST Bank 4.9% గా అంచనా వేసింది. అయితే, ఆహార ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఒక ముఖ్యమైన రిస్క్‌గా పేర్కొన్నాయి. గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ 4.5% నుండి ADB 6.9% వరకు విభిన్న అంచనాలను సూచిస్తున్నాయి, ఇది అనిశ్చితిని మరింత పెంచుతుంది.

చమురు షాక్: కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్, రూపాయిపై ప్రభావం

ఎక్కువ కాలం పాటు అధిక చమురు ధరలు కొనసాగితే, భారతదేశ విదేశీ చెల్లింపుల నిల్వలపై (External Balances) తీవ్ర ప్రభావం పడుతుంది. భారతదేశం ఒక పెద్ద చమురు దిగుమతిదారు కాబట్టి, ధరల షాక్‌లకు సులభంగా గురవుతుంది. చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు $10 పెరిగితే, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) 0.4% నుండి 0.5% వరకు GDPలో పెరుగుతుందని అంచనా. FY27 లో CAD 2.1% కి చేరుకోవచ్చని అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి. ఇది గతంలో 'Fragile Five' సమయంలో కనిపించిన స్థాయిలకు దగ్గరగా ఉంది. ఈ విదేశీ ఒత్తిడి భారత రూపాయిపై (Indian Rupee) కూడా పడింది. దిగుమతిదారుల నుండి డిమాండ్, పోర్ట్‌ఫోలియో ఔట్‌ఫ్లోస్ కారణంగా రూపాయి డాలర్‌తో పోలిస్తే 95.74 కనిష్ట స్థాయిలను తాకింది. కరెన్సీ స్థిరీకరణ కోసం RBI జోక్యం చేసుకోవడం వల్ల ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ రిజర్వులు కూడా తగ్గుతున్నాయి. ఇంధన, ఎరువులపై సబ్సిడీల పెరుగుదల కారణంగా FY27 లో ప్రభుత్వ లోటు లక్ష్యాలను మించిపోయే అవకాశం ఉందని అంచనాలు ప్రభుత్వ ఆర్థిక స్థితిపై కూడా ఒత్తిడి పెంచుతున్నాయి.

నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం, పాలసీ పరిమితుల రిస్క్

ప్రభుత్వం ఎక్సైజ్ సుంకాల సర్దుబాట్లు, ధరల నియంత్రణ ద్వారా వినియోగదారులపై కొంత భారాన్ని తగ్గించినప్పటికీ, ఈ మద్దతు దీర్ఘకాలంలో ఆర్థికంగా నిలకడగా ఉండదు. పెరుగుతున్న ఇంధన, వస్తువుల ధరలు తయారీ, సేవల రంగాల్లోకి వ్యాపించి, కోర్ ఇన్‌ఫ్లేషన్‌ను పెంచే ప్రమాదం ఉంది. ప్రస్తుత గణాంకాల కంటే ద్రవ్యోల్బణం మరింత నిలకడగా మారవచ్చు. అధిక చమురు ధరలు వంటి సరఫరా షాక్‌లకు (Supply Shocks) RBI సాధనాలు పరిమితంగా ఉంటాయి. ప్రాంతీయ దేశాలతో పోలిస్తే, భారతదేశ పరిస్థితి మరింత క్లిష్టంగా ఉంది.

అనిశ్చితితో కూడిన భవిష్యత్తు

భారతదేశ ఆర్థిక భవిష్యత్తు అనిశ్చితితో నిండి ఉంది. భౌగోళిక రాజకీయ సంఘర్షణల వ్యవధి, ప్రపంచ ఇంధన మార్కెట్లపై వాటి ప్రభావంపై ఇది ఆధారపడి ఉంటుంది. FY27 కి బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు $82 నుండి $110 బ్యారెల్ వరకు ఉండవచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ అస్థిరత భారత రూపాయిపై ఒత్తిడిని కొనసాగించవచ్చు, ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ రిజర్వులను బలహీనపరచవచ్చు. RBI ప్రస్తుతం వేచి చూసే వైఖరిని అనుసరిస్తున్నప్పటికీ, ఏదైనా నిరంతర ద్రవ్యోల్బణ స్పిల్‌ఓవర్ లేదా గణనీయమైన కరెన్సీ క్షీణత పాలసీ పునఃపరిశీలనకు దారితీయవచ్చు. ఈ బాహ్య షాక్‌ల ప్రభావాన్ని తగ్గించడంలో ప్రభుత్వ ఆర్థిక లోటును నిర్వహించగల సామర్థ్యం, సమర్థవంతమైన సరఫరా-వైపు చర్యలు కీలకం.