ఆర్థిక సంవత్సరం 2026-27 మొదటి త్రైమాసికంలో (Q1 FY27) ఇండియా ఇంక్ కంపెనీల రెవెన్యూలు గడిచిన రెండేళ్లలో ఎన్నడూ లేనంతగా **11%** నుండి **11.5%** వరకు పెరిగాయి. దేశీయ డిమాండ్, ధరల పెంపు ఇందుకు ప్రధాన కారణాలు. అయితే, అంతర్జాతీయంగా భౌగోళిక రాజకీయాల కారణంగా పెరిగిన ముడిసరుకుల ధరల ఒత్తిడితో, కంపెనీల మొత్తం లాభాల మార్జిన్లు **75-100 బేసిస్ పాయింట్లు** తగ్గాయి. ముడిసరుకు ధరల ఒత్తిడి కొనసాగుతున్న నేపథ్యంలో, కంపెనీలు తమ ధరల శక్తిని ఎంతవరకు నిలబెట్టుకుంటాయో చూడాలి.
రెవెన్యూలో దూకుడు
ఆర్థిక సంవత్సరం 2026-27 (FY27) మొదటి త్రైమాసికంలో భారతీయ లిస్టెడ్ కంపెనీలు మంచి పురోగతిని కనబరిచాయి. సగటున రెవెన్యూలు 11% నుండి 11.5% వరకు వృద్ధి చెందాయి. గత రెండేళ్లలో ఇదే అత్యంత వేగవంతమైన వృద్ధి రేటు. గతంలో వాల్యూమ్స్ (volumes) ద్వారా వృద్ధిని సాధించిన కంపెనీలు, ఇప్పుడు ధరల శక్తిని (pricing power) ఉపయోగించుకొని రెవెన్యూని పెంచుకుంటున్నాయి.
ధరల వ్యూహాలు vs వాల్యూమ్ వృద్ధి
స్టీల్, అల్యూమినియం, సిమెంట్, ఎరువుల వంటి రంగాల్లో, అమ్మకాల వాల్యూమ్స్ పెరగడం కంటే ధరలను పెంచడం ద్వారానే రెవెన్యూ వృద్ధి సాధించారు. పశ్చిమ ఆసియాలో జరుగుతున్న సంఘర్షణల వల్ల సరఫరా గొలుసులో (supply chain) సమస్యలు, పెరుగుతున్న ముడిసరుకు ఖర్చులు దీనికి కారణం. అయితే, ఆటోమొబైల్ రంగంలో మాత్రం డిమాండ్ స్థిరంగా ఉండటంతో, ప్యాసింజర్, కమర్షియల్ వాహనాల అమ్మకాలు 22% నుండి 24% పెరిగి రెవెన్యూ వృద్ధికి దోహదపడ్డాయి.
ఇండస్ట్రియల్, కన్స్యూమర్ రంగాల్లో మంచి పనితీరు కనబరిచినప్పటికీ, అన్ని రంగాల్లోనూ ఇదే పరిస్థితి లేదు. ఫార్మా రంగం కొత్త ఉత్పత్తులు, దేశీయ డిమాండ్తో 12% రెవెన్యూ వృద్ధిని నమోదు చేయగా, టెలికాం రంగం డేటా మోనటైజేషన్, హై-వాల్యూ సర్వీస్ ప్లాన్ల వల్ల 10-11% వృద్ధిని సాధించింది. ఐటీ సర్వీసెస్ రంగంలో మాత్రం, ఎంటర్ప్రైజ్ స్పెండింగ్ (enterprise spending) విషయంలో కంపెనీలు జాగ్రత్తగా ఉండటంతో, వృద్ధి 5% వద్ద పరిమితమైంది.
లాభదాయకతపై (Profitability) ప్రభావం
రెవెన్యూలో వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, చాలా కంపెనీల లాభదాయకత (profitability) ఒత్తిడికి గురైంది. కార్యకలాపాల లాభదాయకతను తెలిపే EBITDA మార్జిన్లు సగటున 75 నుండి 100 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గినట్లు అంచనా. రవాణా, ఇంధనం, ముడిసరుకుల వంటి ఖర్చులు విపరీతంగా పెరగడంతో, వాటిని పూర్తిగా భర్తీ చేసుకోవడంలో చాలా కంపెనీలు విఫలమయ్యాయి.
ఈ మార్జిన్ల తగ్గుదల అన్ని రంగాల్లోనూ ఒకేలా లేదు. విమానయాన సంస్థలు, విమానయాన టర్బైన్ ఇంధనం (aviation turbine fuel) ధరలు పెరగడంతో 1,000 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు మార్జిన్ల తగ్గుదలను ఎదుర్కొన్నాయి. టైర్ల తయారీదారులు కూడా 200 నుండి 300 బేసిస్ పాయింట్లు తక్కువ ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లను చవిచూశారు. దీనికి విరుద్ధంగా, పవర్ జనరేషన్, టెలికమ్యూనికేషన్స్ వంటి రంగాలు, పెరిగిన ఖర్చులను వినియోగదారులకు బదిలీ చేయగల తమ వ్యాపార నమూనాల వల్ల మెరుగైన స్థిరత్వాన్ని ప్రదర్శించాయి.
పెట్టుబడిదారులకు సూచన
రాబోయే కాలంలో, కంపెనీలు ఈ ధరల శక్తిని ఎంతవరకు నిలబెట్టుకుంటాయనేది పెట్టుబడిదారులకు కీలకమైన అంశం. ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న ఖర్చుల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటూ, డిమాండ్ను తగ్గించకుండా లాభాల మార్జిన్లను కాపాడుకోవడంలో కంపెనీల సామర్థ్యం కీలకం కానుంది. పోటీ ఎక్కువగా ఉన్న రంగాల్లోని కంపెనీలు ఖర్చులను భరించగలవా లేదా మరింత మార్జిన్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటాయా అనేది రాబోయే త్రైమాసికాల్లో మార్కెట్ పాల్గొనేవారు గమనిస్తారు.