భారత కార్పొరేట్ రంగం: విధానాలున్నాయ్.. అమలులో మాత్రం అంతరాయం!

భారీ ప్రపంచ సవాళ్ల నేపథ్యంలో విధానాల అమలుపై ఒత్తిడి

విచ్ఛిన్నమైన, అస్థిరమైన ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థను ఎదుర్కొంటున్న తరుణంలో, భారత కార్పొరేట్ రంగం (India Inc.) "ధైర్యంగా ఆలోచించాలి, నిర్భయంగా ఆవిష్కరించాలి, వ్యూహాత్మకంగా పెట్టుబడులు పెట్టాలి" అని సూచనలు అందుతున్నాయి. ప్రభుత్వ కార్యక్రమాలు ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని, విధానపరమైన నిలకడను పెంచడానికి ఉద్దేశించినప్పటికీ, ప్రైవేట్ రంగం ఇప్పుడు ఈ వ్యవస్థలను నిజమైన ప్రయోజనాలుగా మార్చాలి. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, సరఫరా గొలుసు సమస్యలు నిరంతరాయంగా ముప్పు కలిగిస్తున్నందున ఇది చాలా కీలకం.

వ్యాపార నాయకుల పిలుపు: స్థితిస్థాపకత, R&D పై దృష్టి

ఇండియన్ ఇండస్ట్రీస్ కాన్ఫెడరేషన్ (CII) వార్షిక వ్యాపార సదస్సులో మాట్లాడుతూ, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) గవర్నర్ శక్తికాంత దాస్, వ్యాపారాలు తమ వ్యూహాలను మార్చుకోవాల్సిన అవసరాన్ని నొక్కి చెప్పారు. ఇందులో భాగంగా స్థితిస్థాపకతను పెంచుకోవడం, ఆర్థిక వ్యవస్థలను బలోపేతం చేయడం, సరఫరా గొలుసులను వైవిధ్యపరచడం, పరిశోధన & అభివృద్ధి (R&D), ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) లలో పెట్టుబడులు పెంచడం వంటివి ఉన్నాయి. దేశీయంగా Nifty 50 ఇండెక్స్ లోని అతిపెద్ద కంపెనీలు సుమారు 21.0 P/E రేషియో వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, ఇది భవిష్యత్ వృద్ధిపై మార్కెట్ అంచనాలను సూచిస్తుంది. అయితే, -0.80% 1-సంవత్సరం CAGR (కంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్) ప్రపంచ అనిశ్చితుల మధ్య మార్కెట్ లోని జాగ్రత్తను తెలియజేస్తుంది. కేంద్ర మంత్రి అశ్విని వైష్ణవ్, భారతదేశం సాంకేతిక పరిజ్ఞానంలో ఒక కీలకమైన "మలుపు" వద్ద ఉందని, ప్రపంచ అశాంతి ఉన్నప్పటికీ పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని పెంచుతున్నట్లు తెలిపారు. ప్రపంచ అంతరాయాల ఆర్థిక ప్రభావాలు, ముఖ్యంగా ఇంధన సరఫరాలను ప్రభావితం చేసే సంఘర్షణల వల్ల, కరెన్సీ రిజర్వులపై ఒత్తిడి పెరగవచ్చని ఆయన పేర్కొన్నారు.

వాణిజ్య ఒప్పందాలు ఉపయోగంలో వెనుకబాటు, అడ్డంకులు యధాతథం

వాణిజ్య కార్యదర్శి రాజేష్ అగర్వాల్, ఒక నిరంతర సమస్యను ఎత్తి చూపారు: వ్యాపార, సుంకాలు, నియంత్రణ పరిస్థితులను ఊహించదగిన విధంగా రూపొందించడానికి ఉద్దేశించిన భారతదేశ ఉచిత వాణిజ్య ఒప్పందాలు (FTAs), ప్రస్తుతం సరిగా ఉపయోగించబడటం లేదని ఆయన పేర్కొన్నారు. ఈ ఒప్పందాల పనితీరు "సంతృప్తికరంగా లేదని" అగర్వాల్ విమర్శిస్తూ, ఈ ఒప్పందాలు అందించే మార్కెట్ యాక్సెస్ ను పరిశ్రమలు చురుకుగా ఉపయోగించుకోవాలని కోరారు. FTAs వాణిజ్య పరిమాణాన్ని పెంచగలిగినప్పటికీ, అవి తరచుగా వాణిజ్య లోటుకు దారితీస్తాయి, దిగుమతులకు అనుకూలంగా ఉంటాయి. పోటీ రంగాలలో ఎగుమతులను పెంచడంలో పరిమిత విజయాన్ని మాత్రమే సాధించాయి. ఇటీవల కుదిరిన ఇండియా-EFTA ఒప్పందం, 15 సంవత్సరాలలో $100 బిలియన్ల FDIని వాగ్దానం చేస్తుంది. ఇది పెట్టుబడి-ఆధారిత ఫలితాలకు ఒక నమూనాని అందిస్తుంది, అయితే ఇది విజయవంతం కావడానికి వ్యాపారాల క్రియాశీల ప్రమేయం అవసరం.

R&D, AI పెట్టుబడులలో భారత్ వెనుకబాటు

ఆవిష్కరణలు, AI పెట్టుబడులపై పిలుపులు ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశం తన R&D సామర్థ్యాలలో గణనీయమైన అంతరాన్ని ఎదుర్కొంటోంది. Microsoft, Alphabet (Google), Meta వంటి ప్రపంచ టెక్ నాయకులు ప్రతి సంవత్సరం తమ ఆదాయంలో 13-20% వరకు R&D కోసం పెట్టుబడి పెడుతుండగా, భారతీయ IT సంస్థలు తమ ఆదాయంలో 3% కంటే తక్కువ ఖర్చు చేస్తున్నాయి. GDPలో R&D వ్యయం వాటా 1% కంటే తక్కువగా ఉంది, ఇది దక్షిణ కొరియా (5%) , చైనా (2.5%) వంటి దేశాల కంటే వెనుకబడి ఉంది. Google వంటి విదేశీ కంపెనీలు భారతదేశంలో AI మౌలిక సదుపాయాలు, తయారీలో భారీ పెట్టుబడులు పెట్టాలని యోచిస్తున్నప్పటికీ, ఈ దృష్టి కేవలం మౌలిక సదుపాయాలపైనే ఉంది. భారతీయ సంస్థలు కోర్ AI మోడళ్లను అభివృద్ధి చేయడం లేదా కీలక AI సాంకేతికతలను సొంతం చేసుకోవడం లేదు. సుమారు 20.0 P/E తో Nifty IT ఇండెక్స్, బలహీనమైన దీర్ఘకాలిక సెంటిమెంట్ ను చూపుతోంది, అయితే కొన్ని IT స్టాక్స్ ధరల కరెక్షన్ ల తర్వాత కొంత అవకాశాన్ని కలిగి ఉన్నాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

భౌగోళిక రాజకీయాలు సరఫరా గొలుసు బలహీనతలను బయటపెట్టాయి

పశ్చిమ ఆసియాలో జరిగిన సంఘర్షణ, ముడి చమురు ధరలను FY27 నాటికి బ్యారెల్ కు $90–95 కు పెంచేసింది. ఇది భారతదేశ వాస్తవ GDP వృద్ధిని 7.6% నుండి 6.6% కు తగ్గించవచ్చని అంచనా. ఈ భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, గతంలో పోర్ట్ కంజెషన్, మహమ్మారి వంటి సమస్యలతో పాటు, భారత సరఫరా గొలుసులలోని బలహీనతలను బయటపెట్టింది. ఈ గొలుసులు తరచుగా దిగుమతి చేసుకున్న భాగాలపై ఆధారపడి ఉంటాయి, అధిక ముడి పదార్థాల ఖర్చులను ఎదుర్కొంటాయి. తయారీ రంగం, BSE P/E రేషియో 22.9 , Nifty ఇండెక్స్ P/E 28.9 తో, ఈ దెబ్బకు ఎక్కువగా గురవుతుంది. సుదీర్ఘ సరఫరా గొలుసు అంతరాయాలు ఉత్పత్తి ఖర్చులను పెంచుతాయి, ప్రపంచ రవాణాను ప్రభావితం చేస్తాయి. ఆటోమోటివ్ నుండి వినియోగ వస్తువుల వరకు అనేక పరిశ్రమలు దీని వల్ల ప్రభావితమవుతాయి.

వృద్ధికి నిర్మాణపరమైన అడ్డంకులు

స్థితిస్థాపకత, వృద్ధిపై విధానపరమైన ప్రకటనలు ఉన్నప్పటికీ, అనేక నిర్మాణపరమైన బలహీనతలు భారతదేశ కార్పొరేట్ రంగం (India Inc.) ప్రపంచ మార్పుల నుండి ప్రయోజనం పొందగల సామర్థ్యానికి ఒక సవాలుగా నిలుస్తున్నాయి. తక్కువగా ఉపయోగించబడుతున్న FTAs నుండి వచ్చే నిరంతర వాణిజ్య లోటులు, వాణిజ్య ఒప్పందాలు ఇంకా సమతుల్య ఎగుమతి వృద్ధికి దారితీయడం లేదని చూపుతున్నాయి. భారీ R&D, ఆవిష్కరణల అంతరం వల్ల భారత్ కీలక AI సాంకేతికతలను, కోర్ మోడళ్లను అభివృద్ధి చేయడంలో ప్రపంచంలోనే వెనుకబడి ఉంది. బదులుగా విదేశీ మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడులపై ఆధారపడుతోంది. అదనంగా, గత US టారిఫ్ పెరుగుదల MSMEలు ఆధిపత్యం చెలాయించే ఎగుమతి రంగాలను దెబ్బతీసింది. ఇది సరఫరా గొలుసులలో నిర్మాణపరమైన బలహీనతలను, వైవిధ్యీకరణ అవసరాన్ని ఎత్తి చూపింది. AI మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడులు, భారతీయ వ్యాపారాలకు వాస్తవ ప్రయోజనాల మధ్య వ్యత్యాసం ఆందోళన కలిగిస్తోంది. ఎందుకంటే కంపెనీలు డేటా, AI పునాదులతో, పాత వ్యాపార వ్యవస్థలతో ఇబ్బంది పడుతున్నాయి. ప్రైవేట్ రంగం లోతైన సాంకేతిక నైపుణ్యాలను పెంపొందించుకోవడానికి, సరఫరా గొలుసులపై నియంత్రణ సాధించడానికి ఒక కేంద్రీకృత ప్రయత్నం లేకపోతే, ప్రభుత్వ సంస్కరణలు, FTAs ప్రభావం పరిమితంగా ఉండవచ్చు.