భారత్‌లో ఇంధన ధరల పెంపు: RBIకి ద్రవ్యోల్బణంతో కొత్త చిక్కులు

భారత్‌లో ఇంధన ధరల పెంపు మళ్లీ మొదలైంది. సుమారు 4 ఏళ్ల తర్వాత, పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర బ్యారెల్ $100 మార్క్ ను దాటడంతో, పెట్రోల్, డీజిల్ ధరలను లీటరుకు ₹3 మేర పెంచింది. ఈ నిర్ణయం రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ద్రవ్య విధానాన్ని క్లిష్టతరం చేస్తూ, ద్రవ్యోల్బణ నష్టాలను, ఆర్థిక ఒత్తిళ్లను పెంచుతోంది. మార్కెట్ నిపుణుల అంచనా ప్రకారం, ఇది భారత రూపాయి విలువను కూడా బలహీనపరుస్తుంది. RBI తన ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను, జూన్ లో జరగబోయే పాలసీ సమావేశానికి ముందే సవరించుకోవాల్సి ఉంటుంది. ప్రస్తుతం, RBI క్రూడ్ ఆయిల్ ధర అంచనా (బ్యారెల్ $75) వాస్తవ మార్కెట్ ధరలైన ఏప్రిల్, మే నెలల్లో సగటున బ్యారెల్ $115 మరియు $106 తో పోలిస్తే చాలా తక్కువగా ఉంది.

ఈ ఇంధన ధరల పెంపు, ద్రవ్యోల్బణంపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. రాబోయే ద్రవ్యోల్బణ గణాంకాలపై ఇది 10-20 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు అదనపు భారాన్ని మోపవచ్చని అంచనా. బార్క్లేస్ ఆర్థికవేత్తలు, మే, జూన్ నెలల్లో వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI)పై 6-10 బేసిస్ పాయింట్ల ప్రభావాన్ని అంచనా వేస్తున్నారు. ఇది RBIకి ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను అదుపులో ఉంచే పనిని మరింత కష్టతరం చేస్తుంది. అయితే, ఈ బాహ్య ధరల ఒత్తిళ్లను పూర్తిగా ఎదుర్కోవడంలో RBI సామర్థ్యం పరిమితమని, దాని ప్రధాన లక్ష్యం అంచనాలను సరైన దిశలో నడిపించడమేనని నిపుణులు పేర్కొంటున్నారు. RBI ఇటీవలి మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశంలో, అధిక క్రూడ్ ధరలు విస్తృత ఆర్థిక కార్యకలాపాల్లోకి వ్యాపిస్తేనే వడ్డీ రేట్ల పెంపును పరిశీలిస్తామని తెలిపింది. అలాంటి చర్య ఆర్థిక పునరుద్ధరణకు, వినియోగదారుల ఖర్చులకు నష్టం కలిగించవచ్చు. RBI ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) అంచనా ప్రకారం ద్రవ్యోల్బణం సుమారు 4.6% గా ఉండవచ్చు, కానీ చమురు ధరలు ఏడాది పొడవునా సగటున $90-100 బ్యారెల్ వద్ద కొనసాగితే, ద్రవ్యోల్బణం గణనీయంగా పెరిగే అవకాశం ఉంది.

ఇక ప్రభుత్వ ఆర్థిక వ్యవస్థ విషయానికొస్తే, అంతర్జాతీయ చమురు ధరల ఒత్తిడిని తగ్గించడానికి ప్రభుత్వం ఎక్సైజ్ డ్యూటీ కోతలు, వ్యూహాత్మక నిల్వల వినియోగం వంటి చర్యలు తీసుకుంటూ వచ్చింది. గతంలో 1973, 1979, 1990-91 వంటి చమురు సంక్షోభాలు భారతదేశంలో పెద్ద ఆర్థిక, రాజకీయ మార్పులకు దారితీశాయి. ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా హోర్ముజ్ జలసంధి వంటి కీలక సరఫరా మార్గాలకు అంతరాయం కలిగించడంతో పరిస్థితి మరింత తీవ్రమైంది. చమురు ధరలో ప్రతి $10 పెరుగుదల భారతదేశ వార్షిక దిగుమతి బిల్లును $12-15 బిలియన్ పెంచుతుందని అంచనా. ఇది ప్రస్తుత కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD)ను GDPలో 3% స్థాయికి మించి నెట్టవచ్చు, ఇది చారిత్రాత్మకంగా కరెన్సీ బలహీనతతో ముడిపడి ఉంది. అధిక చమురు దిగుమతి ఖర్చులు, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల నిష్క్రమణతో భారత రూపాయి ఇప్పటికే రికార్డు కనిష్టాలకు పడిపోయింది.

ప్రభుత్వం రిటైల్ ఇంధన ధరలను స్తంభింపజేయడం, సుంకాలు తగ్గించడం ద్వారా కొంత భారాన్ని తనపై వేసుకుంది. దీనివల్ల ప్రభుత్వ రంగ చమురు మార్కెటింగ్ కంపెనీలు (OMCs) తీవ్ర ఆర్థిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. రోజువారీ నష్టాలు సుమారు ₹1,000 కోట్ల, మొత్తం నష్టాలు సుమారు ₹1.98 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయని అంచనా. ఈ ధరల స్తంభన వినియోగదారులకు స్వల్పకాలిక ఉపశమనం ఇచ్చినా, అధిక చమురు ధరలు కొనసాగితే ఆర్థికంగా నిలకడగా ఉండదు. మరో ₹2 మేర ఎక్సైజ్ డ్యూటీని తగ్గిస్తే, బడ్జెట్‌కు వార్షికంగా ₹32,000 కోట్ల (GDPలో 0.1%) భారం పడుతుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. అధిక చమురు ధరలు భారతదేశ బడ్జెట్ లోటును GDPలో 0.3% వరకు పెంచవచ్చు, దీనివల్ల మరిన్ని ప్రభుత్వ రుణాలు అవసరమవుతాయి. బలహీనపడుతున్న రూపాయి దిగుమతి ఖర్చులను పెంచడమే కాకుండా, ఆర్థిక వ్యవస్థను మరింత బలహీనపరుస్తుంది, ఇది విదేశీ పెట్టుబడులను నిరుత్సాహపరచవచ్చు.

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ భవిష్యత్తు, పశ్చిమ ఆసియాలోని భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులు, RBI ద్రవ్యోల్బణం, వృద్ధి, కరెన్సీ స్థిరత్వాన్ని ఎలా సమతుల్యం చేస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. గతంలో ప్రభుత్వం జాగ్రత్తగా ఆర్థిక నిర్వహణ, విధాన మార్పుల ద్వారా చమురు షాక్‌లను ఎదుర్కొంది. అయితే, ప్రస్తుత సుదీర్ఘమైన అధిక ధరలు, సరఫరా అంతరాయాల నేపథ్యంలో జాగ్రత్తగా వ్యవహరించడం అవసరం. RBI ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంతో పాటు ఆర్థిక వృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వాలనే అవసరాన్ని సమతుల్యం చేస్తూ, అనువైన వైఖరిని అవలంబిస్తుందని భావిస్తున్నారు. పెట్టుబడిదారులు ఈ సున్నితమైన సమతుల్యతను నిశితంగా గమనిస్తారు.