భారత్ లోకి ఎఫ్‌పీఐల ప్రవాహం: అమెరికా ట్రేడ్ డీల్ తో పెట్టుబడుల జోరు.. కానీ వాల్యుయేషన్స్ పై ఆందోళన!

భారత్ వైపు మళ్ళిన పెట్టుబడులు: కారణమేంటి?

విదేశీ పెట్టుబడిదారులు (FPIs) భారత మార్కెట్ల వైపు తిరిగి చూడటానికి ప్రధాన కారణం, అమెరికాతో కుదిరిన కొత్త వాణిజ్య ఒప్పందం. ఈ ఒప్పందం ప్రకారం, భారత వస్తువులపై గతంలో ఉన్న 50% వరకు ఉన్న టారిఫ్‌లను 18% కి తగ్గించారు. ఇది ఇరు దేశాల మధ్య వాణిజ్య సంబంధాలను మెరుగుపరిచి, పెట్టుబడిదారుల్లో రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యాన్ని పెంచింది. అంతేకాకుండా, ఫిబ్రవరి 1, 2026న ప్రవేశపెట్టిన కేంద్ర బడ్జెట్ కూడా సానుకూల సంకేతాలు ఇచ్చింది. ప్రభుత్వం వృద్ధికి, ఆర్థిక క్రమశిక్షణకు కట్టుబడి ఉందని, కొన్ని రంగాలకు ప్రత్యేక ప్రోత్సాహకాలు కూడా ప్రకటించిందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. ఫిబ్రవరి 6, 2026 నాటికి నిఫ్టీ 50 RSI సుమారు 57.47గా ఉంది, ఇది మార్కెట్ లో బుల్లిష్ మొమెంటంను సూచిస్తోంది. అయితే, ఇండియా VIX (మార్కెట్ అస్థిరత సూచిక) సుమారు 15.8 వద్ద ఉండటం, అంతర్గతంగా కొంత అప్రమత్తత అవసరమని సూచిస్తోంది.

గత నెలల అమ్మకాల తర్వాత ఈ జోరు ఎందుకు?

నిజానికి, 2025లోనూ, 2026 జనవరిలోనూ FPIలు భారీగా పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకున్నారు. జనవరి 2026లోనే దాదాపు ₹35,962 కోట్ల నిధులను ఉపసంహరించుకున్నారు. అంతకుముందు మూడు నెలల్లో కలిపి సుమారు ₹62,000 కోట్లు, ఇక 2025 మొత్తం మీద అయితే ₹1.66 లక్షల కోట్లు బయటకు వెళ్లాయి. అయితే, ఫిబ్రవరి 2026 మొదటి ఆరు రోజుల్లోనే ₹8,129 కోట్ల పెట్టుబడులు తిరిగి రావడంతో, పరిస్థితి ఒక్కసారిగా మారిపోయింది. అమెరికా-భారత్ వాణిజ్య ఒప్పందం, రష్యా చమురు కొనుగోళ్లను తగ్గించి, అమెరికా ఇంధన వనరుల వైపు మళ్లాలన్న భారతదేశం నిర్ణయం, పెట్టుబడులకు మరింత ఊతం ఇచ్చాయి. FY27కి గాను 4.3% గా అంచనా వేసిన బడ్జెట్ లోని ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ కూడా ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని చాటింది.

ఇన్వెస్టర్లు భయపడుతున్నాయా? అసలు లెక్కలేంటి?

అయితే, ఈ కొత్త పెట్టుబడులు ఎంతకాలం కొనసాగుతాయనేది ఇప్పుడు ప్రశ్నార్థకంగా మారింది. ప్రధాన ఆందోళన భారత మార్కెట్ల అధిక వాల్యుయేషన్స్. ఫిబ్రవరి 6, 2026 నాటికి, సెన్సెక్స్ P/E రేషియో సుమారు 23.15 వద్ద ఉంది. ఇది ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ల సగటు P/E రేషియో అయిన 12-14x కంటే చాలా ఎక్కువ. MSCI ఇండియా ఇండెక్స్ ఫార్వార్డ్ P/E కూడా సుమారు 20-22x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్‌తో పోలిస్తే ఇండియాకు ఎప్పుడూ 40-60% ప్రీమియం ఉంటుంది. భారత రూపాయి (INR) డాలర్‌తో పోలిస్తే సుమారు 90.70 వద్ద స్వల్పంగా కోలుకున్నప్పటికీ, మార్చి 2026 నాటికి 90 కంటే దిగువకు, మరికొంతమంది అంచనాల ప్రకారం Q1 2026 లో 89.50 స్థాయికి బలహీనపడొచ్చని భావిస్తున్నారు. గ్లోబల్ వైస్ చూస్తే, AI రంగంలో భారీ వృద్ధిని సాధిస్తున్న దేశాలతో పోలిస్తే, భారతదేశంలో ఈ రంగంలో కీలక కంపెనీలు లేకపోవడం కూడా ఒక మైనస్ పాయింట్‌గా విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

భవిష్యత్తు ఎలా ఉండబోతోంది? అనలిస్టుల అంచనా ఏంటి?

మొత్తంగా చూస్తే, మార్కెట్ నిపుణులు ప్రస్తుతం 'కాషియస్ ఆప్టిమిజం' (జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదం) తో ఉన్నారు. వాణిజ్య ఒప్పందం, బడ్జెట్ సానుకూల అంశాలైనప్పటికీ, నిరంతరాయంగా పెట్టుబడులు రావాలంటే కార్పొరేట్ earnings లో వృద్ధి, ఆర్థిక స్థిరత్వం, గ్లోబల్ మాక్రో రిస్క్‌లు తగ్గడం వంటివి జరగాలని వారు సూచిస్తున్నారు. బ్రోకరేజ్ రిపోర్టుల ప్రకారం, FPIలు రాబోయే రోజుల్లో earnings, వాల్యుయేషన్స్, మాక్రో ఎకనామిక్ పరిస్థితులను నిశితంగా పరిశీలించిన తర్వాతే తమ పెట్టుబడులను పెంచే అవకాశం ఉంది. బడ్జెట్ లో డెరివేటివ్స్‌పై సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT) పెంచడం కూడా ట్రేడర్లకు కొంత ప్రతికూలతను తెచ్చింది. గ్లోబల్ అస్థిరత, US టెక్ స్టాక్స్‌లో పతనం వంటివి కూడా FPIల నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేసే అంశాలు.