భారత్ ఆర్థిక స్థిరత్వంపై ఫోకస్: పెట్రోల్, ఎరువులు, విదేశీ మారకద్రవ్యంపై ప్రభుత్వ దృష్టి

సంక్షోభంలో మారిన ఆర్థిక వ్యూహం

పశ్చిమాసియాలో నెలకొన్న ప్రస్తుత సంక్షోభం, దేశాన్ని గతంలో అనుసరించిన 'అభివృద్ధి-కోసం-ఏదైనా' (growth-at-all-costs) విధానం నుంచి దూరం చేసేలా చేసింది. దిగుమతి చేసుకునే ఇంధనం, ముడి సరుకులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే భారతదేశం, ప్రస్తుత సవాలుతో కూడిన ప్రపంచ పరిస్థితుల్లో జాగ్రత్తగా అడుగులు వేయాల్సి వస్తోంది. అంతర్జాతీయ సరఫరా గొలుసులపై (International Supply Chains) ఉన్న సంప్రదాయ ఆధారపడటాన్ని పునఃపరిశీలిస్తున్నారు. బలమైన దేశీయ డిమాండ్ ఉన్నప్పటికీ, స్వల్పకాలిక ఆర్థిక స్థిరత్వానికి '3Fs' – అంటే ఇంధనం (Fuel), ఎరువులు (Fertilizer), విదేశీ మారకద్రవ్యం (Foreign Exchange) – కీలక సూచికలుగా మారాయి.

బయటి ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కోవడం

అధిక ముడి చమురు ధరలు, రవాణా అంతరాయాల వల్ల దేశ కరెంట్ ఖాతా (Current Account) ఒత్తిడికి గురవుతోంది. రూపాయి విలువ బాగా పడిపోవడంతో, దానిని స్థిరీకరించడానికి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన నిల్వల నుంచి $40 బిలియన్లకు పైగా ఖర్చు చేసింది. ఇది నిర్దిష్ట మారకపు రేట్లను గట్టిగా సమర్థించుకోవడం కంటే, కరెన్సీ అస్థిరతను నిర్వహించే వ్యూహాన్ని సూచిస్తోంది. అంతేకాకుండా, ఇంధనం, వ్యవసాయ ఉత్పత్తుల దిగుమతి ఖర్చులు పెరుగుతున్నాయి. ఉదాహరణకు, FY27కి అంచనా వేసిన ఎరువుల సబ్సిడీ (Fertilizer Subsidy) ₹70,000 కోట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని, ఇది ప్రారంభ బడ్జెట్ అయిన ₹1.71 లక్షల కోట్ల నుంచి ₹2.4 లక్షల కోట్లకు చేరవచ్చని అంచనా.

నిర్మాణాత్మక బలహీనతలు బయటపడ్డాయి

విమర్శకులు ప్రస్తుత పరిస్థితి దేశంలో పాతుకుపోయిన నిర్మాణాత్మక సమస్యలను (Structural Issues) ఎత్తి చూపుతోందని అంటున్నారు. ముఖ్యంగా, పశ్చిమాసియాలోని భౌగోళిక-రాజకీయ సంఘటనలకు భారతదేశం యొక్క ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) ఎక్కువగా గురయ్యేలా ఉండటానికి, హైడ్రోకార్బన్ల దిగుమతులపై అధికంగా ఆధారపడటమే కారణం. తక్షణ ద్రవ్యపరమైన ప్రభావాలతో పాటు, తయారీ, లాజిస్టిక్స్ రంగాల్లోని వ్యాపారాలు పెరిగిన ఖర్చులను వినియోగదారులకు బదిలీ చేయడంలో ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటున్నందున, వారి లాభ మార్జిన్‌లపై ఒత్తిడి పెరుగుతోంది. విదేశీ ప్రయాణాలు తగ్గించడం, బంగారం, ఇంధన వినియోగాన్ని తగ్గించడం వంటి ప్రభుత్వ పొదుపు చర్యలను కూడా ప్రభుత్వం ప్రోత్సహిస్తోంది. ఇది, నియంత్రణ లేని ప్రైవేట్ వ్యయం దేశ చెల్లింపుల సమతుల్యతను (Balance of Payments) మరింత దిగజార్చుతుందనే ఆందోళనలను సూచిస్తుంది. సుదీర్ఘకాలం కొనసాగే సంఘర్షణ, అధిక సబ్సిడీ వ్యయాలకు దారితీయవచ్చు. ఇది కీలకమైన మూలధన పెట్టుబడులకు (Capital Investments) నిధులను తగ్గించడమే కాకుండా, ఆర్థిక మందగమనం (Economic Slowdown) సమయంలో ఆర్థిక వృద్ధిని ఉత్తేజపరిచే ప్రభుత్వ సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేయవచ్చు.

జాగ్రత్తతో కూడిన దృక్పథం, విధాన దిశ

ఆర్థిక దృక్పథం (Economic Outlook) జాగ్రత్తతో కూడుకొని ఉంది. FY26కి GDP వృద్ధి రేటు సుమారు **7.6%**గా అంచనా వేయబడినప్పటికీ, ముడి చమురు ధరలు ఎక్కువగా ఉంటే ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో వృద్ధి 0.5% నుండి 1% వరకు తగ్గే ప్రమాదం ఉంది. భారతదేశ విధాన దిశ (Policy Direction) వైవిధ్యమైన ఇంధన వనరులను భద్రపరచడం, దేశీయ ఉత్పత్తి సామర్థ్యాన్ని పెంచడం వైపు మళ్లుతోంది. ఈ వ్యూహం యొక్క విజయం, సబ్సిడీ చెల్లింపులను సమర్థవంతంగా నిర్వహించగల ప్రభుత్వ సామర్థ్యం, కఠినమైన మూలధన నియంత్రణలను (Capital Controls) విధించకుండా పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని నిలబెట్టుకోవడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. RBI నుంచి రాబోయే డేటాను, విదేశీ కరెన్సీ ఆస్తులలో (Foreign Currency Assets) స్థిరత్వం సంకేతాల కోసం పరిశీలకులు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. ఇది దేశీయ మూలధన మార్కెట్ల (Domestic Capital Markets) భవిష్యత్ దిశపై కీలక అంతర్దృష్టులను అందిస్తుంది.