భారత్ ఎగుమతుల్లో జోరు.. కానీ వాణిజ్య లోటుపై ఆందోళన!

వాణిజ్య లోటు paradox: పెరుగుతున్న అంకెలు

భారతదేశం ఎగుమతి రంగం వచ్చే జనవరి నాటికి కూడా సానుకూల వృద్ధిని కొనసాగిస్తుందని అంచనా వేస్తోంది. గత డిసెంబర్ నెలలో, వస్తు ఎగుమతులు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 1.87% పెరిగి $38.51 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. అయితే, దిగుమతులు మాత్రం గణనీయంగా 8.7% పెరిగి $63.55 బిలియన్లకు చేరాయి. దీంతో నెలవారీ వాణిజ్య లోటు $25.04 బిలియన్లకు పెరిగింది. ఇది నవంబర్‌లో నమోదైన $24.53 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ. దిగుమతుల విస్తరణ ఎగుమతుల వృద్ధిని మించిపోతోందని ఈ గణాంకాలు స్పష్టం చేస్తున్నాయి. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (ఏప్రిల్-డిసెంబర్) నాటికి, మొత్తం వస్తు వాణిజ్య లోటు $248.32 బిలియన్లుగా నమోదైంది. ఈ కాలంలో దిగుమతులు 5.9% పెరగ్గా, ఎగుమతులు కేవలం 2.44% మాత్రమే పెరిగాయి.

అయితే, సేవల ఎగుమతులు (Services Exports) మాత్రం దేశానికి ఊరటనిస్తున్నాయి. డిసెంబర్‌లో సేవల ఎగుమతులు సుమారు $35.50 బిలియన్లుగా అంచనా వేయబడ్డాయి. నెలవారీగా $18.12 బిలియన్ల సర్ప్లస్‌ను అందించాయి. FY25లో $387.6 బిలియన్లకు చేరుకున్న సేవల రంగం, మొత్తం బాహ్య సమతుల్యతకు (External Balance) పెద్ద ఊతం ఇస్తోంది. అయినప్పటికీ, పెరుగుతున్న వాణిజ్య లోటు, దిగుమతులపై ఆధారపడటం కరెన్సీ (Currency) అస్థిరతకు దారితీస్తోంది. విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, వాణిజ్య లోటు ఆందోళనలు, గ్లోబల్ ఆర్థిక ఒత్తిళ్ల నేపథ్యంలో భారత రూపాయి (Indian Rupee) 2026 మధ్య నాటికి అమెరికన్ డాలర్‌తో పోలిస్తే 90-93 శ్రేణిలో ట్రేడ్ అవ్వొచ్చని భావిస్తున్నారు.

రంగాలవారీగా బలాలు, కొత్త అవకాశాలు

ముఖ్యంగా సేంద్రీయ ఉత్పత్తుల రంగం (Organic Products Sector) ఒక కీలక వృద్ధి చోదకంగా (Growth Engine) ఎదుగుతోంది. దీనికి తోడు, జర్మనీలో 2026లో జరిగే బయోఫాచ్ (Biofach 2026) ఎగ్జిబిషన్‌లో భారతదేశానికి 'కంట్రీ ఆఫ్ ది ఇయర్' గౌరవం దక్కింది. ఇటీవలే 2026 జనవరి 27న యూరోపియన్ యూనియన్ (EU) - ఇండియా ఫ్రీ ట్రేడ్ అగ్రిమెంట్ (FTA) ఖరారు కావడం, యూరప్‌లో ఈ సేంద్రీయ ఉత్పత్తులకు భారీ మార్కెట్ అవకాశాలను తెరవనుంది. 2021 నాటికి €46.7 బిలియన్ల విలువైన యూరప్ ఆర్గానిక్ ఫుడ్ మార్కెట్ నిరంతరం విస్తరిస్తోంది. బయోఫాచ్‌లో 20 రాష్ట్రాల నుండి 67 సహ-ప్రదర్శకులు పాల్గొనడం, భారతదేశం యొక్క విభిన్న సేంద్రీయ ఉత్పత్తులను ప్రదర్శించడం, ప్రపంచ సరఫరాదారుగా దాని స్థానాన్ని మరింత పటిష్టం చేస్తుంది. సేంద్రీయ ఉత్పత్తులతో పాటు, ఎలక్ట్రానిక్స్, ఫార్మాస్యూటికల్స్, ఇంజనీరింగ్ గూడ్స్ వంటి రంగాలు కూడా వస్తు ఎగుమతుల వృద్ధికి గణనీయంగా దోహదం చేస్తున్నాయి. సేవల రంగం, గ్లోబల్ సర్వీసెస్ ట్రేడ్‌లో 4.3% వాటాతో, IT, బిజినెస్, కమ్యూనికేషన్ సేవల ఆధారంగా భారతదేశం బాహ్య పనితీరుకు (External Performance) ఒక కీలక స్తంభంగా మిగిలింది.

గ్లోబల్ ప్రతికూలతలు, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు

భారతదేశం ఎగుమతుల్లో నిలకడగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రపంచ ఆర్థిక వాతావరణం సవాళ్లతో నిండి ఉంది. 2023లో గ్లోబల్ వస్తు వాణిజ్యం సంకోచించింది. భారత్ వాటా 1.8% కి పెరిగినా, అది చాలా స్వల్పమే. అమెరికా కొన్ని భారతీయ వస్తువులపై 50% వరకు విధించిన సుంకాలు (Tariffs) ఎగుమతిదారులకు ప్రమాదంగా మారాయి, తక్కువ సుంకాలున్న విభాగాలపై దృష్టి పెట్టేలా వారిని ఒత్తిడి చేస్తున్నాయి. గతంలో, గ్లోబల్ మాంద్యం (Global Slowdown) సమయంలో భారతదేశ ఎగుమతుల వృద్ధి కూడా మందగించింది. అయితే, విదేశీ వాణిజ్య వైవిధ్యీకరణ (Export Diversification) కారణంగా కొన్ని అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే దేశం మెరుగైన స్థిరత్వాన్ని ప్రదర్శించింది. అయినప్పటికీ, పెరుగుతున్న వాణిజ్య లోటు, దిగుమతుల ద్వారా వచ్చే ద్రవ్యోల్బణం (Imported Inflation) గురించిన ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి. వాల్యుయేషన్ (Valuation) పరంగా చూస్తే, ఎగుమతులతో ముడిపడి ఉన్న కీలక రంగాల షేర్లు ఇప్పటికే అధిక P/E నిష్పత్తులతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. నిఫ్టీ IT ఇండెక్స్ సుమారు 25.4 P/E తో, నిఫ్టీ ఇండియా మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ ఇండెక్స్ సుమారు 28.8 P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. సాఫ్ట్‌వేర్ & సర్వీసెస్ సెక్టార్ సుమారు 27.91 P/E తో కనిపిస్తోంది. ఇది మార్కెట్ ఆశావాదాన్ని ఇప్పటికే ఈ విభాగాల్లో ధరల్లోకి చేర్చిందని, వృద్ధి అంచనాలు నెరవేరకపోతే మరింత ర్యాలీకి పరిమితులు ఉండవచ్చని సూచిస్తోంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు, విశ్లేషకుల ఏకాభిప్రాయం

కామర్స్ మంత్రిత్వ శాఖ ప్రకారం, 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి మొత్తం వస్తు, సేవల ఎగుమతులు $850 బిలియన్లను దాటవచ్చని అంచనా. 2025-26 ఆర్థిక సర్వే భారతదేశం యొక్క బలపడిన బాహ్య రంగం (External Sector) గురించి వివరిస్తూ, పెరుగుతున్న గ్లోబల్ వాణిజ్య వాటా, అధిక-విలువ తయారీ (Higher-value manufacturing), సేవల ద్వారా అంతర్జాతీయ షాక్‌లకు (International Shocks) నిలకడగా ఉందని పేర్కొంది. అయితే, భారత రూపాయి భవిష్యత్తు మిశ్రమంగా ఉంది. వాణిజ్య లోటు ఒత్తిళ్లు, గ్లోబల్ ఆర్థిక అనిశ్చితులు కారణంగా చాలా మంది విశ్లేషకులు 2026 ప్రారంభం నాటికి రూపాయి 90-93 స్థాయికి పడిపోవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. సేవల ఎగుమతుల్లో నిలకడైన వృద్ధి, EU-India FTA ద్వారా ఊపు అందుకుంటున్న సేంద్రీయ ఉత్పత్తుల మార్కెట్, సమీప, మధ్యకాలంలో భారతదేశం బాహ్య పనితీరుకు కీలకంగా నిలుస్తాయని భావిస్తున్నారు. క్లిష్టమైన గ్లోబల్ వాణిజ్య వాతావరణంలో నావిగేట్ చేయడానికి, ఎగుమతి మార్కెట్లు, ఉత్పత్తులను మరింత వైవిధ్యపరచడానికి (Diversify) చేసే ప్రయత్నాలు కీలకం.