FY26లో మిగతా మార్కెట్లతో పోలిస్తే భారత్ వెనుకబాటు!
2026 ఆర్థిక సంవత్సరం ముగిసే సమయానికి, ప్రపంచంలోని ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు (Emerging Markets) భారీ లాభాల్లో దూసుకెళ్తుంటే, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లు మాత్రమే క్షీణించాయి. BSE సెన్సెక్స్ 7% కు పైగా, Nifty50 5% పైగా పడిపోయాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, తైవాన్ Taiex దాదాపు 59%, దక్షిణ కొరియా Kospi దాదాపు 113% పెరిగాయి.
ఈ అండర్పెర్ఫార్మెన్స్కు ప్రధాన కారణం భారీ స్థాయిలో FII పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ. FY26లో సుమారు ₹1.6-1.8 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడులు వెనక్కి వెళ్లాయి, ఇది భారత మార్కెట్ చరిత్రలో అత్యధికం. విదేశీ పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడంలో అధిక వాల్యుయేషన్లు (Valuations) కూడా ఒక అడ్డంకిగా నిలిచాయని విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు. MSCI ఇండియా ఇండెక్స్ ప్రస్తుత P/E (Price-to-Earnings) దాదాపు 21.31x వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండగా, MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఇండెక్స్ P/E జనవరి 2026లో 13.44x గా, ఫిబ్రవరి 2026లో 13.46x గా ఉంది. మార్కెట్ కొంత పడిపోయినా, భారతదేశం P/E మాత్రం EM సగటుల కంటే ప్రీమియంతోనే ఉంది.
చమురు ధరల పెరుగుదల, రూపాయిపై ఒత్తిడి!
పశ్చిమాసియాలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా ఇరాన్ తో ఘర్షణలు, ముడి చమురు ధరలను విపరీతంగా పెంచాయి. మార్చి 2026 ఒక్క నెలలోనే బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర $100 దాటింది, 50% కంటే అధికంగా పెరిగింది. భారతదేశం తన ముడి చమురు అవసరాలలో సుమారు 85% దిగుమతి చేసుకుంటుంది కాబట్టి, ఈ ధరల పెరుగుదల తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. నిపుణుల అంచనాల ప్రకారం, FY27లో ముడి చమురు ధరలు అధికంగా ఉంటే, భారత్ జీడీపీ వృద్ధి 50-70 bps తగ్గే అవకాశం ఉంది, ప్రతి $10 చమురు ధరల పెరుగుదలకు ద్రవ్యోల్బణం 55-60 bps పెరగవచ్చు.
కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) కూడా FY26లో 1% నుంచి FY27 నాటికి 1.7% కి పెరగవచ్చని అంచనా. ఇది భారత రూపాయిపై కూడా ఒత్తిడి తెస్తుంది. రూపాయి ఇప్పటికే మార్చి 2026 నాటికి US డాలర్తో పోలిస్తే 93.6-94.4 రికార్డు కనిష్ట స్థాయిలను తాకింది. అయితే, కొందరు విశ్లేషకులు 2026 చివరి నాటికి రూపాయి 86-87 కి బలపడొచ్చని కూడా అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది ప్రపంచ పరిస్థితులు, వాణిజ్య ఒప్పందాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
దేశీయ పెట్టుబడులే ఆశాకిరణం!
ఈ బాహ్య ఒత్తిళ్ల మధ్య, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (DIIs) నుండి వచ్చిన భారీ పెట్టుబడులు భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లకు కొంత ఊరటనిచ్చాయి. మ్యూచువల్ ఫండ్స్, బీమా కంపెనీలు వంటి DIIలు FY26లో సుమారు ₹8.3-8.5 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడులను మార్కెట్లోకి తీసుకువచ్చాయి. ఇది FIIల పెట్టుబడుల ఉపసంహరణను కొంతవరకు భర్తీ చేసింది.
బలమైన ప్రైవేట్ వినియోగం, మౌలిక సదుపాయాలపై ప్రభుత్వ వ్యయం వంటివి దేశీయ వృద్ధిపై విశ్వాసాన్ని ప్రతిబింబిస్తున్నాయి. చారిత్రాత్మకంగా, భారత ఈక్విటీలు భౌగోళిక రాజకీయ షాక్ల నుండి కోలుకునే సామర్థ్యాన్ని ప్రదర్శించాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచడం కూడా మార్కెట్లకు కొంత స్థిరత్వాన్ని ఇస్తోంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు, కీలక రిస్కులు
భారత మార్కెట్కు ప్రధాన ముప్పు పశ్చిమాసియాలో భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గకపోవడం, ముడి చమురు ధరలు అధికంగానే కొనసాగడం, సరఫరా గొలుసులో అంతరాయాలు ఏర్పడటం. ఈ పరిస్థితులు ద్రవ్యోల్బణం, CAD, రూపాయి పతనం వంటివాటిని పెంచి, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థను దెబ్బతీయవచ్చు.
FY27లో జీడీపీ వృద్ధి 6.5% నుండి 7.2% మధ్య ఉండొచ్చని అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, చమురు ధరలు అస్థిరంగా ఉంటే ఈ అంచనాలకు ముప్పు వాటిల్లుతుంది. FY26లో మార్కెట్ కరెక్షన్ జరిగినా, అధిక వాల్యుయేషన్లు భారత ఈక్విటీలను ప్రమాదంలో ఉంచుతాయి. విదేశీ పెట్టుబడిదారులు బ్రెజిల్, దక్షిణ కొరియా వంటి ఆకర్షణీయమైన ధరలున్న మార్కెట్లను ఎంచుకోవచ్చు.
FY27: మిశ్రమ ఆశావాదం
FY27 Outlook విషయానికొస్తే, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గితే, ముడి చమురు ధరలు స్థిరపడితే, మార్కెట్లలో మిశ్రమంగా ఆశాజనకంగా ఉంది. స్వల్పకాలంలో అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, భారత వృద్ధి కథనం బలంగానే ఉంది. Nifty50 21,750 పైన నిలబడితే 27,500 స్థాయిలకు చేరే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.
FY27లో దేశీయ డిమాండ్, పాలసీల మద్దతుతో కార్పొరేట్ ఆదాయాలు 13-15% పెరగొచ్చని భావిస్తున్నారు. FIIల రాక మార్కెట్ ర్యాలీకి కీలకం, ఇది ప్రపంచ ఆర్థిక సవాళ్లు సద్దుమణిగాక, భారతదేశం కీలక రంగాల్లో నిర్మాణాత్మక ప్రయోజనాలను అందించినప్పుడు సాధ్యం కావచ్చు.