ప్రపంచ ఆర్థిక, రాజకీయ పరిణామాలు మరింత అస్థిరంగా మారుతున్న వేళ, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థను కాపాడుకునేందుకు ఈ 'ఎకనామిక్ స్టెబిలైజేషన్ ఫండ్' ను ప్రవేశపెట్టారు. ఆర్థిక మంత్రి నిర్మలా సీతారామన్ మాట్లాడుతూ, "ప్రపంచం మరింత అస్థిరంగా మారుతున్నందున, మన ఆర్థిక వృద్ధిని రక్షించుకోవడానికి ప్రత్యేకమైన ఆర్థిక బఫర్లు అవసరం" అని నొక్కి చెప్పారు. ప్రాంతీయ సంఘర్షణలు, సరఫరా గొలుసు సమస్యలు వంటి ఊహించని షాక్లు ఇప్పుడు సర్వసాధారణం అవుతున్నాయని, దీనికి ఒక శాశ్వత సంస్థాగత ప్రతిస్పందన అవసరమని ఈ చొరవ గుర్తించింది. ఇది తక్షణ ప్రభావాలను గ్రహించడమే కాకుండా, దేశ బడ్జెట్ మరియు స్థిరత్వంపై దీర్ఘకాలిక ప్రభావాలను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.
ఈ నిధి, ప్రపంచ ఆర్థిక, భౌగోళిక రాజకీయ అంతరాయాల పెరుగుతున్న తరచుదనం, తీవ్రతను నేరుగా ఎదుర్కోవడానికి ఉద్దేశించబడింది. 2008 గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ క్రైసిస్ లేదా కోవిడ్-19 మహమ్మారి వంటి గత సంక్షోభాల సమయంలో తీసుకున్న తాత్కాలిక చర్యలకు భిన్నంగా, ఈ నిధి ఒక ముందస్తు ఆర్థిక రక్షణ కవచాన్ని అందిస్తుంది. మంత్రి సీతారామన్ దీనిని "ముందుచూపుతో కూడిన సాధనం"గా అభివర్ణించారు, ఇది షాక్లు భారతదేశ వృద్ధిని దెబ్బతీయకుండా నిరోధిస్తుంది. కేవలం ప్రతిస్పందించే ఖర్చుపై ఆధారపడటం వల్ల స్థిరత్వం లేని లోటులు, ధరల పెరుగుదలకు దారితీస్తుందని ఈ వ్యూహం అంగీకరిస్తుంది. అయితే, ఈ నిధిని సమర్థవంతంగా, స్థిరంగా మార్చడం, అది ఆర్థిక భారం కాకుండా ఆర్థిక స్థిరత్వం కోసం పనిచేసేలా చూడటం, రాజకీయ ప్రయోజనాల కోసం కాకుండా ఉండటం అతిపెద్ద సవాలు.
భారతదేశం ఇప్పటికే అధిక బడ్జెట్ లోటులను ఎదుర్కొంటోంది. మహమ్మారి సమయంలో ఇది GDPలో 9% పైగా చేరింది, 2026 నాటికి **4.7%**కి చేరుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. గత సంక్షోభ సమయాల్లో కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గుల నుంచి ఆర్థిక వ్యవస్థను రక్షించడంలో దేశీయ రుణాలు సహాయపడ్డాయి. ప్రస్తుత లోటు తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ముఖ్యంగా చమురు ధరలు, దిగుమతి ఖర్చులను ప్రభావితం చేసే మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ వంటి ప్రపంచ అనిశ్చితుల మధ్య దీనిని నిర్వహించడం ముఖ్యం. ప్రణాళికాబద్ధమైన ఈ నిధి, సుమారు ₹5 లక్షల కోట్లకు (GDPలో 1.5%) సమానం, ఇది రిజర్వ్ల పట్ల నిబద్ధతను సూచిస్తుంది. అయితే, ట్రిగ్గర్లు లేనప్పటికీ, వార్షిక బడ్జెట్ కేటాయింపుల ద్వారా దీనికి నిధులు సమకూర్చడం, నిరంతర ప్రభుత్వ రుణాలకు దారితీయవచ్చు. ఇది జాతీయ రుణాన్ని పెంచుతుంది, ప్రభుత్వ బాండ్లపై వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుంది. కొద్ది దేశాలు మాత్రమే పెద్ద పెట్టుబడి నిధులకు అతీతంగా ఇలాంటి ప్రత్యేక ఆర్థిక స్థిరీకరణ నిధులను కలిగి ఉన్నాయి. భారతదేశం తక్కువగా అన్వేషించబడిన మార్గాన్ని ఎంచుకుంటోంది, ఈ నిధి విజయం దాని నిర్మాణం, పాలనపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది.
మంచి ఉద్దేశ్యాలు ఉన్నప్పటికీ, నిధి కార్యకలాపాలు, దీర్ఘకాలిక ప్రభావంపై గణనీయమైన నష్టాలు ఉన్నాయి. పాలన ఒక కీలక ఆందోళన. స్వతంత్ర కమిటీ ప్రతిపాదించబడినప్పటికీ, నిధులను ఎలా ఉపయోగించాలనే దానిపై ప్రభుత్వానికి గణనీయమైన నియంత్రణ ఉండే అవకాశం ఉంది. ఇది రాజకీయ ఉద్దేశ్యాలు వాస్తవ ఆర్థిక అవసరాల కంటే ఎక్కువగా ప్రాధాన్యత పొందడానికి, ముఖ్యంగా ఎన్నికల కాలంలో లేదా ప్రజాదరణ పొందిన విధానాల కోసం, నిధి యొక్క సంక్షోభ పాత్రను దెబ్బతీసే ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తుంది. అంతేకాకుండా, CAG, CVC, CBI వంటి అధికారిక వాచ్డాగ్ సంస్థల నుండి నిధి సాధారణ ఆడిట్లను నివారించే అవకాశం పారదర్శకత లోపానికి, అసమర్థ నిర్వహణకు దారితీసే ప్రమాదాన్ని సృష్టిస్తుంది. వార్షిక బడ్జెట్ కేటాయింపుల ద్వారా నిధులు సమకూర్చడం, రుణంపై ఆధారపడటం, చాలా క్రమశిక్షణతో నిర్వహించకపోతే, బడ్జెట్ సమస్యలను తగ్గించడానికి బదులుగా మరింత తీవ్రతరం చేస్తుంది. సహజ వనరుల ఆదాయం నుండి స్థిరీకరణ నిధులకు మద్దతునిచ్చే దేశాల మాదిరిగా కాకుండా, భారతదేశం పన్నులు, రుణంపై ఆధారపడాలి, ఇది ఆర్థిక మాంద్యాలకు మరింత హాని కలిగిస్తుంది. నిపుణులు భారతదేశం గతంలో అధిక లోటులను నిర్వహించిందని హెచ్చరిస్తున్నారు, అయితే తీవ్రమైన లేదా అసాధారణమైన ప్రపంచ షాక్ దాని రుణాలు తీసుకునే సామర్థ్యాన్ని, ఆర్థిక మార్కెట్లను ఒత్తిడికి గురిచేయవచ్చు. రాష్ట్రాలను 'డ్రాయింగ్ హక్కులతో' చేర్చడం సంక్లిష్టతను పెంచుతుంది, స్పష్టమైన, బలమైన ఫ్రేమ్వర్క్ లేకుండా పోటీ అవసరాలను నిర్వహించడం, న్యాయమైన భాగస్వామ్యాన్ని నిర్ధారించడం కష్టతరం చేస్తుంది.
ఈ 'ఎకనామిక్ స్టెబిలైజేషన్ ఫండ్' అనేది అనిశ్చిత ప్రపంచ వాతావరణంలో భారతదేశ ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని బలోపేతం చేయడానికి ఒక వ్యూహాత్మక అడుగు. దాని మొత్తం మొత్తం కంటే, ప్రధాన ఆర్థిక సంక్షోభాలకు అనువుగా, బహిరంగంగా, స్వతంత్రంగా ఉండే ఒక రక్షణ కవచంగా మారగల దాని సామర్థ్యంపై దాని విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది. దాని చట్టాల ప్రభావం, నిధులను నిర్వహించడంలో క్రమశిక్షణ, నాయకత్వ సమగ్రత కీలక అంశాలు. ఇవి సరిగ్గా అమరితే, ఈ నిధి భారతదేశ దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక ప్రణాళికలో కీలక భాగంగా మారవచ్చు, స్థిరత్వాన్ని పెంచుతుంది, వృద్ధిని కాపాడుతుంది. కానీ బలమైన పర్యవేక్షణ, స్పష్టమైన విధానాలు లేకుండా, ఈ కొత్త సాధనం మరిన్ని బడ్జెట్ సమస్యలను జోడించవచ్చు, భారతదేశం స్థిరమైన ఆర్థిక స్థిరత్వం వైపు ప్రయాణాన్ని కష్టతరం చేస్తుంది. రాబోయే కొన్నేళ్లు ఈ ఆవిష్కరణ భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను నిజంగా బలోపేతం చేస్తుందా లేదా కొత్త నష్టాలను సృష్టిస్తుందా అని తెలుపుతాయి.