బడ్జెట్ బాటలో భారీ అప్పులు.. మార్కెట్ పై ప్రభావం?
రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరానికి కేంద్ర ప్రభుత్వం భారీ రుణ ప్రణాళికను ప్రకటించింది. మొత్తం ₹17.2 లక్షల కోట్ల స్థూల రుణాన్ని సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇందులో ₹5.5 లక్షల కోట్లు పాత అప్పుల చెల్లింపులకే పోను, నికరంగా ₹11.73 లక్షల కోట్ల నిధులను సేకరించనుంది. ఇంత పెద్ద మొత్తంలో రుణం తీసుకోవడం వల్ల బాండ్ మార్కెట్ పై ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. బడ్జెట్ ప్రకటనల తర్వాత 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్స్ సుమారు 6.77% కు పెరిగాయి. ఈ అధిక సరఫరా వల్ల రుణాల ఖర్చు పెరిగే ప్రమాదం ఉందని, ప్రైవేట్ రంగం నిధుల సమీకరణకు ఇబ్బందులు ఎదుర్కోవచ్చని (Crowding Out Effect) కొందరు ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నారు. అయితే, ఈ రుణాలను "ఆటంకం లేకుండా" (Non-disruptive) పూర్తి చేస్తామని, ప్రైవేట్ రంగానికి లిక్విడిటీకి ఎలాంటి కొరత లేకుండా చూసుకుంటామని ఆర్థిక వ్యవహారాల కార్యదర్శి అనురాధ ఠాకూర్ భరోసా ఇచ్చారు.
దీర్ఘకాలికంగా, ప్రభుత్వ ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని తెలిపే రుణ-GDP నిష్పత్తిని 50% (+/-1%) పరిధిలో ఉంచాలని ప్రభుత్వం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. FY27 నాటికి ఈ నిష్పత్తి 55.6% గా ఉండొచ్చని అంచనా. ద్రవ్య లోటు (Fiscal Deficit)ను FY27 కి GDPలో 4.3% కి పరిమితం చేయాలని లక్ష్యంగా నిర్దేశించుకున్నారు.
పెట్టుబడులను ఆకర్షించే కీలక సంస్కరణలు
రుణ ప్రణాళికతో పాటు, దేశీయ, విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షించే దిశగా ప్రభుత్వం కొన్ని కీలకమైన నిర్మాణత్మక సంస్కరణలను (Structural Reforms) చేపట్టింది.
- AIFలకు ఊరట: ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) పరిశ్రమ నుంచి వచ్చిన డిమాండ్కు అనుగుణంగా, వీటిని లిమిటెడ్ లయబిలిటీ పార్ట్నర్షిప్స్ (LLPs)గా మార్చుకునేందుకు లేదా ఆ విధంగానే కార్యకలాపాలు నిర్వహించుకునేందుకు అనుమతినిచ్చారు. దీనివల్ల భాగస్వాములకు పరిమిత బాధ్యత (Limited Liability) లభిస్తుంది, కార్యకలాపాలు సులభతరం అవుతాయి. ఇది ఈ పెట్టుబడి సాధనాల ఆకర్షణను, సామర్థ్యాన్ని పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు.
- విదేశీ పెట్టుబడులకు కొత్త ద్వారాలు: పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్కీమ్ (PIS) కింద, భారతదేశ ఈక్విటీ మార్కెట్లలో విదేశీయుల పెట్టుబడుల పరిమితులను పెంచారు. విదేశాల్లో నివసిస్తున్న వ్యక్తులు (PROIs) ఒక వ్యక్తిగతంగా ఈక్విటీలో చేసే పెట్టుబడి పరిమితి 5% నుంచి 10% కి, అలాగే అందరు విదేశీయుల మొత్తం సమిష్టి పరిమితి (Aggregate Limit) 10% నుంచి 24% కి పెంచారు. ఇటీవల జనవరి నెలలో విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) $4 బిలియన్ల మేర నిధులను వెనక్కి తీసుకోవడంతో, ఈ సంస్కరణలు పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని పెంచి, విదేశీ కరెన్సీ ప్రవాహాలకు ఊతమిస్తాయని అంచనా.
ఆర్థిక వృద్ధిపై అంచనాలు
మొత్తంగా, కేంద్ర బడ్జెట్ పాలసీ కొనసాగింపునకు, ఆర్థిక క్రమశిక్షణకు, సంస్కరణలకు ప్రాధాన్యతనిచ్చిందని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. మూలధన వ్యయం (Capital Expenditure)పై నిరంతర కేటాయింపులు ఆర్థిక వృద్ధికి తోడ్పడతాయని భావిస్తున్నారు. FY26 కి భారత్ ఆర్థిక వృద్ధి 7.4%, FY27 కి 6.8-7.2% మధ్య ఉంటుందని అంచనా.
ఈ చర్యలన్నీ తక్షణ ఆర్థిక అవసరాలను తీర్చడంతో పాటు, ఆర్థిక మార్కెట్లను బలోపేతం చేసి, భారతదేశాన్ని పెట్టుబడులకు మరింత ఆకర్షణీయమైన గమ్యస్థానంగా మార్చే లక్ష్యంతో రూపొందించబడ్డాయని తెలుస్తోంది.