Whalesbook
దేశ ఆర్థిక వృద్ధిని పరుగులు పెట్టించేందుకు కేంద్ర ప్రభుత్వం FY27 బడ్జెట్ లో మూలధన వ్యయం (Capital Expenditure - Capex) పైనే ప్రధానంగా దృష్టి సారించింది. గత ఏడాది వినియోగంపై దృష్టి పెట్టిన ప్రభుత్వం, ఈసారి గణనీయంగా ₹12.2 ట్రిలియన్ల తో, గత ఏడాదితో పోలిస్తే 11.5% అధికంగా కేటాయింపులు చేసింది. అయితే, ఈ పెట్టుబడుల అమలు బాధ్యతను రాష్ట్రాలకే ఎక్కువగా అప్పగించడం ఈ బడ్జెట్ లో కీలక మార్పు. ప్రపంచ అనిశ్చితుల నేపథ్యంలో, ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని సాధిస్తూనే, వృద్ధికి ఊతమిచ్చేలా ఈ వ్యూహాన్ని రూపొందించారు.
రాష్ట్రాల భుజాలపైనే పెట్టుబడుల బాధ్యత
రాష్ట్రాల భుజాలపై ఈ బాధ్యత మోపడంతో, వారికి కేంద్రం చేయూతనిస్తోంది. మూలధన పనుల కోసం రాష్ట్రాలకు ఇచ్చే 50 ఏళ్ల వడ్డీ లేని రుణాలను FY26 రివైజ్డ్ ఎస్టిమేట్ (RE) లోని ₹1.5 ట్రిలియన్ల నుంచి FY27 కి ₹2.0 ట్రిలియన్లకు పెంచింది. ఇది దాదాపు సగం పెట్టుబడుల పెంపునకు సమానం. అలాగే, మూలధన ఆస్తుల కల్పనకు ఇచ్చే గ్రాంట్స్ ను కూడా 60% పెంచి ₹4.9 ట్రిలియన్లకు చేర్చారు. దీంతో, మొత్తం ప్రభావవంతమైన మూలధన వ్యయం (Effective Capex) ₹17.1 ట్రిలియన్లకు చేరి, 22.1% మేర పెరిగింది. ఇది దేశ జీడీపీ వృద్ధికి ఊతమిస్తుందని భావిస్తున్నారు.
ఆర్థిక క్రమశిక్షణపై దృష్టి
ఆర్థిక క్రమశిక్షణ విషయంలో రాజీ పడలేదని బడ్జెట్ చెబుతోంది. FY27 లో ఆర్థిక లోటును జీడీపీలో 4.3% కి తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. FY26 లో ఇది 4.4% గా అంచనా. కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణ భారం కూడా జీడీపీలో 55.6% కి తగ్గుతుందని అంచనా (FY26 RE లో 56.1%). ఇది మధ్యకాలిక రుణ భార తగ్గింపుతో ముడిపడి ఉంది.
రంగాల వారీగా మద్దతు.. మార్కెట్లలో ఆందోళన
బయోఫార్మా, సెమీకండక్టర్స్, టెక్స్టైల్స్ వంటి కీలక ఉత్పాదక రంగాలకు (Manufacturing) ప్రభుత్వం పాలసీల ద్వారా మద్దతునిస్తోంది. అయితే, ఈ భారీ వ్యయం, అధిక రుణ సమీకరణ ప్రణాళికలు బాండ్ మార్కెట్లలో కొంచెం ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. FY27 లో స్థూల రుణాల జారీ (Gross Issuances) ₹14.6 ట్రిలియన్ల నుంచి ₹17.2 ట్రిలియన్లకు పెరగనుండటం, రానున్న రోజుల్లో ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల ఈల్డ్స్ పై ఒత్తిడి పెంచే అవకాశం ఉంది.
డిజిన్వెస్ట్మెంట్ లక్ష్యాలు
ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల వాటాల విక్రయం (Disinvestment) ద్వారా ₹800 బిలియన్ల (జీడీపీలో 0.2%) ఆదాయాన్ని ఆశిస్తోంది. అయితే, గత కొన్నేళ్లుగా చూస్తే, ఈ లక్ష్యాలను చేరుకోవడంలో ప్రభుత్వం ఎప్పుడూ వెనుకబడే ఉంది.
నిపుణుల అభిప్రాయం
ICRA చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ అదితి నాయర్ మాట్లాడుతూ, 'రుణ భారం తగ్గించే వేగం కొంచెం నెమ్మదిగా ఉంది. బడ్జెట్ ప్రణాళికలు విజయవంతం కావాలంటే, మూలధన వ్యయ అమలు చాలా కీలకం' అని అభిప్రాయపడ్డారు. ప్రైవేట్ పెట్టుబడులు ఆశించిన స్థాయిలో లేని నేపథ్యంలో, ప్రభుత్వ పెట్టుబడులే FY27 లో ఆర్థిక వృద్ధికి తోడ్పడతాయని ఆమె అంచనా వేశారు.