Whalesbook
ఈ పబ్లిక్ స్పెండింగ్పై దృష్టి, భారత మార్కెట్లు జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదాన్ని ప్రదర్శిస్తున్న సమయంలో వచ్చింది. జనవరి 28 న బెంచ్మార్క్ NIFTY 50 మరియు BSE SENSEX సూచీలు గ్యాప్-అప్ ఓపెనింగ్ను నమోదు చేశాయి, NIFTY 25,350 స్థాయిని తిరిగి పొందింది మరియు SENSEX 600 పాయింట్లకు పైగా పెరిగింది. ఈ ప్రీ-బడ్జెట్ ర్యాలీ స్థిరమైన ఆర్థిక సంస్కరణల కోసం పెట్టుబడిదారుల ఆశను సూచిస్తుంది, కానీ చారిత్రక డేటా ప్రీ-బడ్జెట్ ఆందోళనల నమూనాను వెల్లడిస్తుంది. గత 15 సంవత్సరాల విశ్లేషణ NIFTY సగటున, బడ్జెట్కు ముందు వారంలో ప్రతికూల రాబడిని పోస్ట్ చేసిందని చూపుతుంది, ఇది వాస్తవ మార్కెట్ విశ్వాసం పాలసీ వివరాలు స్పష్టమైన తర్వాతే ఏర్పడుతుందని సూచిస్తుంది.
### కేపెక్స్ సందిగ్ధత
పబ్లిక్ క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ భారతదేశం యొక్క ఇటీవలి ఆర్థిక పనితీరుకు మూలస్తంభం, ఇది వృద్ధి అంచనాలను 6.5-7.0% కి పెంచింది, ఇది చాలా ఇతర ప్రధాన అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల కంటే ఎక్కువ రేటు. ప్రభుత్వ కేపెక్స్ భారీగా పెరిగింది, ఇందులో గణనీయమైన భాగం రోడ్లు, హైవేలు మరియు రైల్వేలకు నిర్దేశించబడింది, ఇవి FY21 మరియు FY26 మధ్య అవుట్లేలో దాదాపు సగం వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. ఈ పెట్టుబడి ప్రైవేట్ మూలధనాన్ని ఆకర్షించడంలో మరియు నిర్మాణం మరియు తయారీ వంటి రంగాలను ప్రోత్సహించడంలో ఘనత పొందింది. అయితే, ఈ ఖర్చు యొక్క వేగం ఫిస్కల్ కన్సాలిడేషన్కు అనుగుణంగా మితంగా ఉంది. FY21 మరియు FY24 మధ్య సగటున 24.5% వృద్ధి తర్వాత, బడ్జెటరీ కేపెక్స్ వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉంది మరియు FY27 కి మరింత మితమైన 10-14% పెరుగుతుందని భావిస్తున్నారు. మార్కెట్ కోసం కీలక ప్రశ్న ఏమిటంటే, సుమారు ₹12.4 ట్రిలియన్ల అంచనా వ్యయం వృద్ధి వేగాన్ని కొనసాగించగలదా అనేది.
### ఫిస్కల్ టైట్రోప్ అంచనా
పెట్టుబడిదారుల దృష్టి ప్రభుత్వ ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ లక్ష్యంపై తీవ్రంగా కేంద్రీకృతమై ఉంది. ఆర్థికవేత్తల మధ్య ఏకాభిప్రాయం FY27 కి GDP లో 4.2% నుండి 4.3% లక్ష్యాన్ని సూచిస్తుంది, ఇది మహమ్మారి-యుగంలోని అధిక 9.2% మరియు ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి అంచనా వేయబడిన 4.4% నుండి క్రిందికి వెళ్లే మార్గాన్ని కొనసాగిస్తుంది. ఈ ఫిస్కల్ వివేకానికి నిబద్ధత గ్లోబల్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు మరియు పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని కొనసాగించడానికి కీలకమైనది, ముఖ్యంగా ప్రభుత్వం యొక్క రుణ-GDP నిష్పత్తి అధికంగా ఉన్నందున. ప్రభుత్వ రుణ ఖర్చులను నిర్వహించడానికి ఈ కన్సాలిడేషన్ మార్గానికి కట్టుబడి ఉండటం చాలా కీలకం, భారతదేశం యొక్క 10-సంవత్సరాల బాండ్ దిగుబడి ఇటీవల ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనల మధ్య స్థిరంగా ఉంది. గత సంవత్సరం 2025 బడ్జెట్కు మార్కెట్ ప్రతిస్పందన గణనీయంగా నిరాడంబరంగా ఉంది, బెంచ్మార్క్ సూచీలు దాదాపు ఫ్లాట్గా ముగిశాయి, ఇది పెట్టుబడిదారులు జనాదరణ పొందిన ప్రకటనల కంటే ఫిస్కల్ స్థిరత్వానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తారని సూచిస్తుంది.
### సెక్టార్ బెట్స్ మరియు కార్పొరేట్ ఆందోళనలు
కార్పొరేట్ ఇండియా పన్ను స్థిరత్వం, రంగ-నిర్దిష్ట ఉత్పత్తి-లింక్డ్ ఇన్సెంటివ్లు (PLIs) మరియు తయారీ మరియు ఇంధన పరివర్తన కోసం కొనసాగుతున్న పాలసీ మద్దతుతో సహా అనేక రంగాలలో స్పష్టత కోసం ఎదురుచూస్తోంది. బడ్జెట్ మౌలిక సదుపాయాలు, రక్షణ మరియు రైల్వేలపై తన దృష్టిని కొనసాగిస్తుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. 2026 లో USD 205 బిలియన్లకు పైగా విలువైన మౌలిక సదుపాయాల రంగం, 2031 నాటికి వార్షికంగా 10% కంటే ఎక్కువ వృద్ధి చెందుతుందని ప్రైవేట్ పెట్టుబడి అంచనాతో, మరింత విస్తరణకు సిద్ధంగా ఉంది. అయితే, ప్రైవేట్ వినియోగాన్ని ఉత్తేజపరచడం సవాలుగా ఉంది, ఇందులో రికవరీ యొక్క ప్రారంభ సంకేతాలు కనిపిస్తున్నాయి. ప్రభుత్వ కేపెక్స్ పుష్ విజయవంతమైనప్పటికీ, వ్యయ కేటాయింపులో ఏదైనా సంభావ్య నిరాశ లేదా ఫిస్కల్ లక్ష్యాలలో జారుదల గణనీయమైన మార్కెట్ అస్థిరతను ప్రేరేపిస్తుంది, ముఖ్యంగా భారత ఈక్విటీలు ప్రస్తుతం ప్రీమియం వాల్యుయేషన్లలో ట్రేడ్ అవుతున్నందున.