Whalesbook
ఆర్థిక వ్యవస్థ బలోపేతంపై కేంద్రం దృష్టి
2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరంలోకి అడుగుపెడుతున్న భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న అనిశ్చితులు, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలకు భిన్నంగా పటిష్టమైన వృద్ధితో, అదుపులో ఉన్న ద్రవ్యోల్బణంతో ముందుకు సాగుతోంది. ఈ నేపథ్యంలో ప్రవేశపెట్టిన యూనియన్ బడ్జెట్, దేశీయ ఆర్థిక స్తంభాలను బలోపేతం చేయడంతో పాటు, ప్రపంచ పెట్టుబడి ప్రవాహాలతో మరింత అనుసంధానం అయ్యేలా రూపొందించబడింది. ప్రభుత్వ ఆర్థిక ప్రణాళిక వ్యూహాత్మక మూలధన వ్యయం, మెరుగైన ఆర్థిక క్రమశిక్షణ, కీలక వృద్ధి రంగాల వేగవంతం చేయడంపై కేంద్రీకరించింది. దీని ద్వారా భారతదేశాన్ని మరింత స్థిరమైన పెట్టుబడి గమ్యస్థానంగా తీర్చిదిద్దాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
క్యాపిటల్ మార్కెట్ సంస్కరణలు: లోతైన అనుసంధానం లక్ష్యం
భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ నిర్మాణాన్ని మార్చడానికి, లోతు, స్థితిస్థాపకతను పెంచడానికి బడ్జెట్ ప్రయత్నిస్తోంది. ఆర్థిక లోటు (Fiscal Deficit) GDPలో **4.3%**గా నిర్దేశించబడింది. స్థూల రుణాలు (Gross Borrowing) ₹17.2 లక్షల కోట్లు, నికర రుణాలు (Net Borrowings) ₹11.7 లక్షల కోట్లుగా అంచనా వేయబడ్డాయి. ఇవి స్థిరమైన, ఊహించదగిన ఆర్థిక మార్గాన్ని సూచిస్తాయి, ఇది అధిక ప్రపంచ వడ్డీ రేట్ల నేపథ్యంలో దిగుబడి స్థిరత్వాన్ని కాపాడటానికి కీలకం. కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ను బలోపేతం చేసే చర్యలు, మార్కెట్ మేకింగ్ ఫ్రేమ్వర్క్, టోటల్ రిటర్న్ స్వాప్స్ (Total Return Swaps) ప్రవేశపెట్టడం ద్వారా రుణాల కోసం బ్యాంకులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించి, మరింత పటిష్టమైన మార్కెట్ ఆధారిత ఫైనాన్స్ వైపు మారాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అంతేకాకుండా, ₹1,000 కోట్లకు మించిన మున్సిపల్ బాండ్ల జారీలకు ₹100 కోట్ల ప్రోత్సాహకాన్ని ప్రతిపాదించారు. ఇది మున్సిపల్ బాండ్ మార్కెట్ అభివృద్ధిని వేగవంతం చేయడానికి, కీలక పట్టణ మౌలిక సదుపాయాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి ఉద్దేశించబడింది. ఇవన్నీ కలిసి భారతదేశ రుణ మార్కెట్లలో భాగస్వామ్యాన్ని విస్తృతం చేసి, లిక్విడిటీని మెరుగుపరచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.
విదేశీ పెట్టుబడుల పరిమితులు పెంపు, డెరివేటివ్స్పై STT వడ్డన
విదేశీ మూలధనాన్ని ఆకర్షించడానికి ఒక ముఖ్యమైన చర్యగా, విదేశాల్లో నివసించే వ్యక్తుల (Persons Resident Outside India - PROI) పెట్టుబడి పరిమితులను సవరించారు. పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్కీమ్ కింద వ్యక్తిగత పెట్టుబడి పరిమితిని రెట్టింపు చేసి **10%**కి, మొత్తం PROIల కోసం సంచిత పరిమితిని **24%**కి పెంచారు. ప్రపంచ పోర్ట్ఫోలియో ప్రవాహాలు అప్రమత్తంగా ఉన్న సమయంలో, విదేశీ భాగస్వామ్యం కోసం మార్గాలను విస్తరించడం దీని లక్ష్యం. అదే సమయంలో, బడ్జెట్ సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT)ను సర్దుబాటు చేసింది. ఫ్యూచర్స్ (Futures)పై పన్నును 0.02% నుండి **0.05%**కి, ఆప్షన్స్ (Options) ప్రీమియం, ఎక్సర్సైజ్పై పన్నును వరుసగా 0.1%, **0.125%**ల నుండి **0.15%**కి పెంచింది. ఏప్రిల్ 1, 2026 నుండి అమలులోకి రానున్న ఈ సర్దుబాటు, అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ను మరింత ఖరీదైనదిగా చేయడం ద్వారా దీర్ఘకాలిక ఈక్విటీ భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించాలని ఉద్దేశించింది. అయితే, ఈ ప్రకటనతో వెంటనే మార్కెట్లలో స్వల్ప పతనం కనిపించింది.
షేర్ బై బ్యాక్ పన్ను మార్పు, తయారీ రంగానికి ప్రోత్సాహం
పన్ను ఆర్బిట్రేజ్ను పరిష్కరించడానికి, బడ్జెట్ షేర్ బై బ్యాక్ పన్నుల విధానాన్ని హేతుబద్ధీకరించింది. ప్రమోటర్లు కానివారి బై బ్యాక్లపై కంపెనీల నుండి వాటాదారులకు పన్ను భారం మార్చబడింది. వీటిని మూలధన లాభాలుగా (Capital Gains) పరిగణించి పన్ను విధిస్తారు. ఇది దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి సూత్రాలతో సమలేఖనం అవుతుంది. ప్రమోటర్లకు అధిక పన్ను రేట్లు (22% కార్పొరేట్ల కోసం, 30% నాన్-కార్పొరేట్ల కోసం) వర్తిస్తాయి, అయితే మైనారిటీ వాటాదారులు స్పష్టమైన పన్ను విధానం, కొనుగోలు ఖర్చులను నేరుగా ఆఫ్సెట్ చేసుకునే సామర్థ్యం ద్వారా ప్రయోజనం పొందుతారు. ఈ చర్య కార్పొరేట్ కార్యకలాపాలను క్రమబద్ధీకరించి, ఆరోగ్యకరమైన మార్కెట్ డైనమిక్స్ను ప్రోత్సహిస్తుందని భావిస్తున్నారు. భారతదేశ తయారీ రంగ ఆశయాలను కూడా బడ్జెట్ బలపరుస్తుంది. సెమీకండక్టర్లు, బయోఫార్మా, టెక్స్టైల్స్ వంటి రంగాలలో దేశీయ ఉత్పత్తిని పెంచడానికి స్పష్టమైన ఉద్దేశాన్ని సూచిస్తుంది. ప్రపంచ వాణిజ్య మందగమనం, నిరంతర భౌగోళిక రాజకీయ నష్టాల నుండి ఆర్థిక వ్యవస్థను రక్షించడం దీని లక్ష్యం.
ఆర్థిక అంచనాలు, ప్రపంచ నేపథ్యం
భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ 10% నుండి 10.5% మధ్య నామమాత్రపు GDP వృద్ధితో బలంగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేయబడింది. ఈ స్థితిస్థాపకత బలమైన దేశీయ డిమాండ్, కొనసాగుతున్న నిర్మాణ సంస్కరణలపై ఆధారపడి ఉంది. ప్రజా మూలధన వ్యయంపై ప్రభుత్వ నిరంతర ప్రాధాన్యత, ₹12.2 లక్షల కోట్లకు (GDPలో 4.4%) పెంచబడింది. ఇది మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధి, ఆర్థిక వృద్ధిని ప్రోత్సహించడం, ప్రైవేట్ పెట్టుబడులను ఆకర్షించడం, ప్రాంతీయ అభివృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. వాణిజ్య విభజన, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలతో గుర్తించబడిన ప్రపంచ వాతావరణం ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశం తన దేశీయ బలాలను ఉపయోగించుకుంటూ, బాహ్య సవాళ్లను అధిగమిస్తూ, స్థిరమైన, ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడి గమ్యస్థానంగా తనను తాను నిలబెట్టుకుంటోంది.