Whalesbook
మౌలిక సదుపాయాలకు ఊపు.. మార్కెట్లలో అమ్మకాల ఒత్తిడి!
ఆర్థిక మంత్రి నిర్మలా సీతారామన్ 2026 ఫిబ్రవరి 1న 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన బడ్జెట్ను ప్రవేశపెట్టారు. మౌలిక సదుపాయాల కల్పనకు ఊతమివ్వాలనే లక్ష్యంతో, ఈసారి ప్రభుత్వం రికార్డు స్థాయిలో ₹11.21 లక్షల కోట్లను కేటాయించింది. రాబోయే FY27 నాటికి ఈ కేటాయింపులను ₹12.2 లక్షల కోట్లకు పెంచే ప్రణాళిక ఉంది. హై-స్పీడ్ రైళ్లు, పోర్టులు, పట్టణాభివృద్ధి వంటి రంగాల్లో భారీ పెట్టుబడులు పెట్టే ఆలోచనలున్నాయి. అయితే, ఈ బడ్జెట్ ప్రకటనల నేపథ్యంలో మార్కెట్లు వెంటనే ప్రతికూలంగా స్పందించాయి. ఈక్విటీ ఫ్యూచర్స్ ట్రేడింగ్పై STTను 0.02% నుండి **0.05%**కి, ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్పై 0.1% నుండి **0.15%**కి పెంచే ప్రతిపాదనలు రావడంతో స్టాక్ మార్కెట్లలో అమ్మకాల ఒత్తిడి పెరిగింది. ఇది యాక్టివ్ ట్రేడర్లు, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులపై ప్రభావం చూపింది. డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లలో ఊహాగాన వ్యాపారాన్ని (speculative trading) తగ్గించడమే ఈ చర్య వెనుక ప్రభుత్వ ఉద్దేశ్యంగా కనిపిస్తోంది.
ఆర్థిక వ్యూహాలు.. ఇంధన పరివర్తనపై దృష్టి
మౌలిక సదుపాయాలపై భారీగా దృష్టి సారించడంతో పాటు, బడ్జెట్ ఒక ద్వంద్వ ఆర్థిక వ్యూహాన్ని (dual fiscal strategy) కూడా స్పష్టం చేసింది. విదేశీ పర్యటనలు, విద్యా ఖర్చులపై TCSను **2%**కి పరిమితం చేయడం వంటి కొన్ని వినియోగదారుల ఉపశమనాలున్నాయి. అయితే, ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలపై పన్నుల భారం పెరిగింది. డెరివేటివ్స్పై STT పెంపు ట్రేడింగ్ పరిమాణాన్ని (trading volumes) తగ్గించవచ్చని, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల వ్యూహాలను మార్చవచ్చని భావిస్తున్నారు. ఇంధన పరివర్తన (energy transition)పై కూడా ప్రభుత్వం దృష్టి సారిస్తోంది. ఇంధన పరివర్తన పరికరాలపై కస్టమ్స్ డ్యూటీ మినహాయింపులు, న్యూక్లియర్ ఎనర్జీ రంగంలో ప్రైవేట్ భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడం వంటివి దీనిలో భాగంగా ఉన్నాయి. దీర్ఘకాలిక ఇంధన భద్రతను దృష్టిలో ఉంచుకుని, ఇంధన సబ్సిడీలను క్లీన్ ఎనర్జీ మౌలిక సదుపాయాల వైపు మళ్లించే చర్చలు జరుగుతున్నాయి. ఆర్థిక క్రమశిక్షణపై దృష్టి సారిస్తూ, FY27కి గాను GDPలో **4.3%**గా, FY26కి **4.4%**గా ద్రవ్య లోటు (fiscal deficit) లక్ష్యాలను ప్రభుత్వం నిర్దేశించింది. ఏప్రిల్ 1, 2026 నుండి కొత్త ఆదాయపు పన్ను చట్టం, 2025 అమలులోకి రానుంది, ఇది పన్నుల విధానాన్ని సులభతరం చేస్తుంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు.. పన్నుల ప్రభావం
మొత్తంగా, 2025-26 బడ్జెట్ యొక్క ప్రధాన లక్ష్యం భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధిని నిలబెట్టడమే కాకుండా, ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని (fiscal resilience) పెంచడం. మౌలిక సదుపాయాలపై పెట్టిన ఈ భారీ పెట్టుబడులు ఉద్యోగ కల్పన, పారిశ్రామిక సామర్థ్యాన్ని పెంచుతాయని భావిస్తున్నారు. 2030-31 నాటికి రుణ-GDP నిష్పత్తిని **50%**కి తగ్గించాలనే లక్ష్యం, మధ్యకాలిక ఆర్థిక క్రమశిక్షణను సూచిస్తుంది. STT పెంపు వంటి ప్రతిపాదిత పన్ను మార్పులు, ఆర్థిక మార్కెట్లలో ఊహాగాన వ్యాపారాన్ని అదుపు చేయడంతో పాటు, వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న డెరివేటివ్స్ విభాగం నుండి ఆదాయాన్ని పెంచడానికి ఉద్దేశించబడ్డాయి. దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక ప్రణాళికలో మౌలిక సదుపాయాలు, తయారీ రంగం, ఇంధన పరివర్తన ప్రధానాంశాలుగా ఉన్నప్పటికీ, పన్నుల్లో ప్రత్యక్ష మార్పులకు ఈక్విటీ మార్కెట్లు ఎంత సున్నితంగా స్పందిస్తాయో ఈ బడ్జెట్ ప్రతిచర్య చాటి చెప్పింది. రాబోయే త్రైమాసికాల్లో ఈ పన్ను మార్పులు ట్రేడింగ్ లిక్విడిటీ, వాల్యూమ్లపై ఎలా ప్రభావం చూపుతాయో పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనిస్తారు.