భారత్‌కు ఆయిల్ షాక్ భయం! ద్రవ్యోల్బణం, రూపాయి పతనం.. ఆందోళనలో ఇన్వెస్టర్లు

ద్రవ్యోల్బణంపై ఆయిల్ ప్రభావం

భారత్ తన ముడి చమురు అవసరాల్లో సగానికి పైగా పశ్చిమ ఆసియా నుంచే దిగుమతి చేసుకుంటుంది. దీంతో ధరల పెరుగుదల, సరఫరా అంతరాయాలు దేశాన్ని సున్నితంగా ప్రభావితం చేస్తాయి. ప్రతి $10 ఆయిల్ ధర పెరుగుదలకు ద్రవ్యోల్బణం 55-60 బేసిస్ పాయింట్లు పెరగడం అనేది నేరుగా చూపే ప్రభావం. పెట్రోల్, డీజిల్ వంటివి వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI)లో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి. ఆయిల్ కంపెనీలు మొదట్లో ధరల పెరుగుదలను తమలో తాము సర్దుబాటు చేసుకునే అవకాశం ఉన్నా, ధరలు అలాగే కొనసాగితే.. వినియోగదారులపై, వ్యాపారాలపై భారం పడుతుంది. ఇది ఖర్చులను పెంచి, పారిశ్రామిక కార్యకలాపాలను దెబ్బతీస్తుంది. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, ఆయిల్ ధరల పెరుగుదల ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, ద్రవ్య విధానాన్ని కఠినతరం చేయడానికి దారితీసింది. ప్రస్తుతం $115 బ్యారెల్ కంటే ఎక్కువ ఉన్న క్రూడ్ ధరలు ఇప్పటికే దిగుమతి వ్యయాలను పెంచుతున్నాయి.

విదేశీ చెల్లింపులు, రూపాయి బలహీనత

ఆయిల్ ధరల పెరుగుదల కేవలం ద్రవ్యోల్బణాన్నే కాకుండా, దేశ విదేశీ చెల్లింపుల సమతుల్యాన్ని (External Sector) కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది. ప్రతి $10 క్రూడ్ ధర పెరుగుదలకు కరెంట్ అకౌంట్ లోటు (CAD) 30-40 బేసిస్ పాయింట్లు విస్తరించి, FY27 నాటికి GDPలో 2.5-3% కి చేరవచ్చని అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి. ఈ లోటుతో పాటు, అంతర్జాతీయ అనిశ్చితి, యూఎస్ డాలర్ వంటి సురక్షిత ఆస్తుల వైపు పెట్టుబడుల మళ్లింపు భారత రూపాయిపై ఒత్తిడి పెంచుతాయి. బలహీనపడిన రూపాయి దిగుమతి వ్యయాలను మరింత పెంచుతుంది. దీంతో ఒక ప్రతికూల వలయం ఏర్పడుతుంది. దీంతో పాటు, పశ్చిమ ఆసియా దేశాల నుంచి వచ్చే రెమిటెన్సులు (Remittances), ఇక్కడ ఉపాధి అవకాశాలపై ప్రభావం పడితే తగ్గే అవకాశం ఉంది. FY25లో $64 బిలియన్ల విలువైన గల్ఫ్ దేశాలకు ఎగుమతులు కూడా రవాణా అంతరాయాలు, డిమాండ్ తగ్గడం వంటి కారణాలతో రిస్క్ లో పడవచ్చు.

శక్తి వనరుల కోసం విభిన్న మార్గాలపై ఆధారపడే చైనా వంటి దేశాలతో పోలిస్తే, భారతదేశం దిగుమతులపైనే ఎక్కువ ఆధారపడటం వల్ల సరఫరా షాక్‌లకు ఎక్కువగా గురవుతుంది.

కీలక ఆర్థిక రిస్కులు

భారతదేశ ఆర్థిక పునాదులు బలంగానే ఉన్నప్పటికీ, అధిక ఆయిల్ ధరలు, భౌగోళిక-రాజకీయ అనిశ్చితి కలిసి స్పష్టమైన రిస్క్ లను సృష్టిస్తున్నాయి. ప్రభుత్వం, ముఖ్యంగా ఎరువుల వంటి వాటిపై సబ్సిడీల కోసం అధికంగా ఖర్చు చేయాల్సి వస్తుంది. పెరుగుతున్న LNG ధరలు ఇంధన వ్యయాలను పెంచుతున్నాయి. ఈ ఆర్థిక ఒత్తిడి, లోటు తగ్గింపు లక్ష్యాలను అడ్డుకోవచ్చు, రుణ వ్యయాలను పెంచవచ్చు. భారతదేశం క్రూడ్ ఆయిల్ సరఫరాదారులను వైవిధ్యపరిచినప్పటికీ, అస్థిరమైన ప్రాంతంపై ఆధారపడటం అనేది ఒక నిర్మాణపరమైన బలహీనతగానే మిగిలిపోయింది. రూపాయి తీవ్రంగా బలహీనపడితే, ఉత్పత్తి సామర్థ్యం పెరగని పక్షంలో ఎగుమతి పోటీతత్వం దెబ్బతినవచ్చు. దీర్ఘకాలం పాటు అధిక ఆయిల్ ధరలు పెట్టుబడులను తగ్గించి, GDP వృద్ధిని మందగించగలవు. దేశీయ డిమాండ్ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, అధిక వ్యయాలు, ద్రవ్యోల్బణం కంపెనీల లాభాలను తగ్గించి, వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తిని కుదించవచ్చు. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ద్రవ్య విధానం, వృద్ధికి మద్దతు ఇస్తూనే ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంలో సున్నితమైన సవాలును ఎదుర్కొంటుంది.

వృద్ధి అంచనాలు సానుకూలంగానే

FY27లో భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి 6.5% నుండి 6.8% మధ్య ఉంటుందని విశ్లేషకులు సానుకూల అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, ఈ వృద్ధిని కొనసాగించాలంటే ద్రవ్యోల్బణాన్ని, బాహ్య అసమతుల్యతలను సమర్థవంతంగా నిర్వహించాల్సి ఉంటుంది. భౌగోళిక రాజకీయ మార్పులకు ప్రతిస్పందించడానికి RBIకున్న విధాన పరమైన వెసులుబాటు ఒక కీలకమైన బఫర్ ను అందిస్తుంది. ప్రస్తుతం అధిక స్థాయిలో ఉన్న విదేశీ మారక నిల్వలు, కరెన్సీ షాక్‌లను ఎదుర్కోవడంలో, దిగుమతి వ్యయాలను నిర్వహించడంలో సహాయపడతాయి. ఇంధనంలో ఇథనాల్ కలపడం, క్రూడ్ ఆయిల్ సరఫరాదారులను వైవిధ్యపరచడం వంటి వ్యూహాత్మక ప్రయత్నాలు దీర్ఘకాలిక దిగుమతిపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడానికి ఉద్దేశించినవి, కానీ ఆకస్మిక ధరల పెరుగుదల సమయంలో వాటి తక్షణ ప్రభావం పరిమితం. పశ్చిమ ఆసియాలో పరిస్థితి చక్కబడటం, భారతదేశ విధానాలు దిగుమతి చేసుకున్న ద్రవ్యోల్బణం నుండి దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను ఎంత సమర్థవంతంగా రక్షించగలవు అనే దానిపై భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది.