భారత్ ఆర్థిక లోటు భయం: యుద్ధ సంక్షోభంతో ప్రభుత్వ వ్యయం పెంపు, బడ్జెట్ లక్ష్యాలకు మతలబు

పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణ భారత్ బడ్జెట్‌పై ప్రభావం

పశ్చిమ ఆసియాలో తీవ్రమవుతున్న సంఘర్షణ భారత్ బడ్జెట్ అంచనాలను గట్టిగా ప్రభావితం చేస్తోంది. పరిశోధన సంస్థ BMI ఇప్పుడు ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో భారత్ ఆర్థిక లోటు (Fiscal Deficit) GDPలో **4.5%**కు విస్తరించవచ్చని అంచనా వేస్తోంది. ఇది ప్రభుత్వం నిర్దేశించుకున్న FY27లో 4.3% మరియు FY26లో సవరించిన 4.4% కంటే ఎక్కువ. సంక్షోభం యొక్క ఆర్థిక ప్రభావాన్ని తగ్గించడానికి న్యూఢిల్లీ తీసుకోబోయే విధానపరమైన ప్రతిస్పందనల కారణంగా ఈ మార్పు చోటు చేసుకుంది. ఇందులో భాగంగా ₹1 లక్ష కోట్ల ఆర్థిక స్థిరీకరణ నిధి (Economic Stabilisation Fund) కూడా ఉండవచ్చు. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధర బ్యారెల్‌కు $95 సమీపిస్తున్న నేపథ్యంలో, పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం, దిగుమతి ఖర్చుల నుంచి భారత్ గణనీయమైన ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. ఈ అంశాలు దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రత్యక్షంగా ప్రభావం చూపుతాయి. భారత్ కోసం 6.4% నుండి 6.9% మధ్య GDP వృద్ధిని వివిధ సంస్థలు అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, ప్రపంచ ఆర్థిక ఒత్తిళ్ల వల్ల ఈ స్థితిస్థాపకత సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.

సంక్షోభ వ్యయాలు, దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక ఆరోగ్య సమతుల్యం

సంక్షోభం యొక్క ఆర్థిక ప్రభావాన్ని నిర్వహించడానికి, ప్రభుత్వం కీలక పరిశ్రమలకు అవసరమైన ముడి పదార్థాలను మళ్లించడం, వ్యాపార ఖర్చులను నియంత్రించడం, ప్రభావితమైన కంపెనీలకు మరింత ఆర్థిక సహాయం అందించాలని యోచిస్తోంది. సెమీకండక్టర్లు, ఎరువుల వంటి రంగాలకు దేశీయ సరఫరా గొలుసులను సురక్షితంగా ఉంచడానికి హీలియం, సల్ఫర్ వంటి కొరత ఉన్న పదార్థాల ఎగుమతులపై ఆంక్షలు విధించడం వంటి విధానాలు ఉండవచ్చు. ఇది కీలకమైన వ్యవసాయ రంగాన్ని కాపాడుతుంది. శక్తి, ఎరువుల సబ్సిడీలలో అంచనా వేసిన పెరుగుదల, ఇవి సాధారణంగా భారతదేశ GDPలో సుమారు 1.5% వరకు ఉపయోగిస్తాయి, స్థిరీకరణ నిధిలో పెద్ద భాగాన్ని ఉపయోగించుకునే అవకాశం ఉంది. అయితే, ఈ స్థిరత్వంపై దృష్టి పెట్టడం ఒక కష్టమైన ఎంపికను అందిస్తుంది. ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని నిర్ధారించడానికి, కీలక పరిశ్రమలను రక్షించడానికి ఉద్దేశించినప్పటికీ, ఈ చర్యలు దీర్ఘకాలంలో లోటును తగ్గించే ప్రయత్నాలను ఆలస్యం చేయవచ్చు. ఫిచ్ రేటింగ్స్ (Fitch Ratings) FY27లో భారతదేశ లోటు **4.3%**గా ఉంటుందని అంచనా వేసింది మరియు FY31 నాటికి GDPలో 50% రుణ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడానికి మరింత లోటు తగ్గింపు అవసరమని పేర్కొంది. నిరంతరాయంగా అధిక చమురు ధరలు భారత్‌కు ప్రధాన ఆందోళన. అనలిస్టులు బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలో ప్రతి $10 పెరుగుదల భారతదేశ కరెంట్ అకౌంట్ లోటును 0.3%-0.4% పెంచుతుందని, GDP వృద్ధిని సుమారు 0.5% నెమ్మదిస్తుందని అంచనా వేస్తున్నారు. FY27లో ప్రతి $10 బ్యారెల్ పెరుగుదలకు ద్రవ్యోల్బణం కూడా 0.55%-0.60% పెరగవచ్చు. భారత్ ముడి చమురు దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడుతుంది, FY26 మొదటి 10 నెలల్లో సుమారు 51% పశ్చిమ ఆసియా నుంచి దిగుమతి చేసుకుంది. ఇది హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) నుండి సరఫరా అంతరాయాలు, ధరల హెచ్చుతగ్గులకు గురయ్యేలా చేస్తుంది.

భారత్ రుణ భారం, క్రెడిట్ రేటింగ్ రిస్కులు

బలమైన ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలు, S&P గ్లోబల్ రేటింగ్స్ ('BBB' పాజిటివ్ ఔట్‌లుక్) నుండి మెరుగైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్నప్పటికీ, భారత్‌లో అంతర్లీనంగా ఆర్థిక బలహీనతలు ఉన్నాయి. FY25లో భారతదేశ సాధారణ ప్రభుత్వ రుణం GDPలో 80% కంటే ఎక్కువగా ఉంది, ఇది 'BBB' మీడియన్ 59.6% కంటే చాలా ఎక్కువ. అలాగే, ప్రభుత్వ ఆదాయంతో పోలిస్తే ఈ రుణ సేవ ఖర్చు సుమారు 23.5%, ఇది 'BBB' మీడియన్ 9% కంటే చాలా ఎక్కువ. ఈ అధిక రుణం, వడ్డీ ఖర్చు ప్రభుత్వం యొక్క ఆర్థిక సౌలభ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది, క్రెడిట్ రిస్క్‌ను సూచిస్తుంది. ప్రభుత్వం FY31 నాటికి తన రుణాన్ని GDPలో **50%**కు తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది, ఇది నిరంతరాయ లోటు తగ్గింపుపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ ఒత్తిళ్లు ఈ మార్గాన్ని మరింత కష్టతరం చేయవచ్చు. భారతదేశం చమురు ధరల షాకుల నుండి తీవ్రమైన ఆర్థిక ప్రభావాన్ని ఎదుర్కొన్న చరిత్ర ఉంది; 1990-91 గల్ఫ్ వార్ దాని చెల్లింపుల బ్యాలెన్స్, విదేశీ నిల్వలపై తీవ్రమైన ఒత్తిడిని కలిగించి, గణనీయమైన సంస్కరణలకు దారితీసింది. ఈరోజు, భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ మరింత స్థితిస్థాపకంగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ బలహీనత మిగిలి ఉంది. పెరిగిన లోటులు, రుణాలు దేశం యొక్క ఇన్వెస్ట్‌మెంట్-గ్రేడ్ రేటింగ్‌పై ఒత్తిడిని కలిగించవచ్చు, ప్రత్యేకించి లోటు తగ్గింపు ప్రయత్నాలు గణనీయంగా అంతరాయం కలిగితే. ప్రైవేట్ పెట్టుబడులు కొంత నెమ్మదిగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రపంచ అనిశ్చితులు కొనసాగుతున్నప్పటికీ, మౌలిక సదుపాయాల వ్యయంపై ప్రభుత్వం దృష్టి సారించడం వృద్ధికి మద్దతు ఇస్తుంది.

ఔట్‌లుక్: ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు ఉన్నా వృద్ధిపై భారత్ దృష్టి

IMF, UN వంటి సంస్థల నుండి 6% కంటే ఎక్కువ వృద్ధి అంచనాలతో, భారతదేశ ఆర్థిక ఔట్‌లుక్ సానుకూలంగానే ఉంది. ప్రభుత్వం FY31 నాటికి GDPలో దాదాపు 50% రుణ నిష్పత్తిని, FY27లో 4.3% లోటును సాధించాలనే తన ఆర్థిక లక్ష్యాన్ని కొనసాగిస్తోంది. దీనికి తక్షణ సంక్షోభ ప్రతిస్పందనను వ్యూహాత్మక పెట్టుబడులతో, ముఖ్యంగా మూలధన వ్యయంతో (Capital Expenditure) సమతుల్యం చేసుకోవాలి, ఇది ప్రాధాన్యతగా మిగిలిపోయింది. సబ్సిడీలను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం, పన్ను స్థావరాన్ని విస్తరించడానికి నిరంతరం కృషి చేయడం ప్రస్తుత ఆర్థిక ఒత్తిళ్లను అధిగమించడానికి, దేశం యొక్క వృద్ధి వేగాన్ని, ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడానికి కీలకం. ప్రభుత్వం ఈ పోటీ ప్రాధాన్యతలను ఎలా నిర్వహిస్తుందో రేటింగ్ ఏజెన్సీలు, పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా పరిశీలిస్తారు.