భారత్ బాండ్ యీల్డ్స్ లో భారీ జంప్: క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల మంట.. ద్రవ్యోల్బణం భయాలతో మార్కెట్ ఢీ!

గ్లోబల్ మార్కెట్లలో తీవ్రమైన భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా పశ్చిమాసియాలో నెలకొన్న పరిణామాలు, భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో, ముడి చమురు (Crude Oil) ధరలు బ్యారెల్ కు $100 మార్క్ ను దాటడంతో, భారత బాండ్ మార్కెట్ లో ఒత్తిడి స్పష్టంగా కనిపించింది.

మార్చి 27న, భారత బాండ్ యీల్డ్స్ 6 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగాయి. దీనితో బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల బాండ్ యీల్డ్ 6.93% కి చేరింది. దీనికి కారణం, బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు $100 కంటే ఎక్కువగా ఉండటమే. ఈ పరిణామం భారతదేశ దిగుమతి ఖర్చులను పెంచడమే కాకుండా, దేశీయ ద్రవ్యోల్బణాన్ని (domestic inflation) తీవ్రతరం చేస్తుంది. బాండ్ ధరలు పడిపోవడంతో, యీల్డ్స్ ఆటోమేటిక్‌గా పెరిగాయి. అంతేకాదు, భారత రూపాయి (Indian Rupee) కూడా బలహీనపడింది. డాలర్ తో పోలిస్తే రూపాయి 30 పైసలు పడిపోయి, 94.28 వద్ద కొత్త కనిష్ట స్థాయికి చేరింది. ఇది దిగుమతి ఖర్చుల గురించిన ఆందోళనలను మరింత పెంచింది.

ఇదే సమయంలో, ఒక రాష్ట్ర ప్రభుత్వం ₹42,941 కోట్ల రుణాన్ని సేకరించడానికి వేలం వేయనుండటం మార్కెట్ లో సప్లై ఒత్తిడిని మరింత పెంచుతోంది. ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఇప్పటికే ₹12.31 లక్షల కోట్ల మేర రుణాలు తీసుకున్న నేపథ్యంలో, ఈ కొత్త రుణం బాండ్ మార్కెట్ లో అమ్మకాల ఒత్తిడిని పెంచుతుంది.

భారతదేశం తన ఇంధన అవసరాల్లో అత్యధిక భాగాన్ని దిగుమతి చేసుకుంటున్నందున, పెరుగుతున్న ముడి చమురు ధరలు ద్రవ్యోల్బణంపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి. J.P. Morgan అంచనాల ప్రకారం, 2026 నాటికి గ్లోబల్ ఇన్ఫ్లేషన్ 2.8% వద్ద స్థిరపడొచ్చు. అయితే, OECD ప్రకారం, అధిక ఇంధన ధరల వల్ల అమెరికాలో ద్రవ్యోల్బణం 4.2% కి, G20 దేశాల్లో 4% కి చేరవచ్చని హెచ్చరిస్తోంది. భారతదేశంలో FY27 నాటికి ద్రవ్యోల్బణం 4.3% నుండి 4.5% మధ్య ఉండొచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. వినియోగ ధరల సూచీ (CPI) లో ఇంధన వస్తువుల వాటా పెరగడమే దీనికి కారణం. బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలో ప్రతి $10 పెరుగుదల CPI ద్రవ్యోల్బణాన్ని 50-60 బేసిస్ పాయింట్లు ప్రభావితం చేయగలదు. గతంలో రష్యా నుంచి డిస్కౌంట్లలో చమురు కొనుగోలు చేసి లాభపడినప్పటికీ, ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు, అమెరికా ఒత్తిడి కారణంగా, భారతదేశం డిస్కౌంట్ల వైపు నుంచి దూరం జరుగుతోంది. చైనా లాగా డిస్కౌంట్లు పొందలేక, దూర ప్రాంతాల నుంచి చమురును ఎక్కువ ధరలకు, అధిక షిప్పింగ్, ఇన్సూరెన్స్ ఖర్చులతో దిగుమతి చేసుకోవాల్సి వస్తోంది.

భారతదేశం తన ముడి చమురు అవసరాల్లో దాదాపు 88-89% ని దిగుమతి చేసుకుంటుండటం, ద్రవ్యోల్బణం, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) విస్తరణకు దారితీస్తుంది. హార్ముజ్ జలసంధి వంటి షిప్పింగ్ మార్గాల్లో అంతరాయాలు ఏర్పడే ప్రమాదం, సరఫరా గొలుసు (Supply Chain) రిస్కులను పెంచుతుంది. Emkay Global విశ్లేషకుల ప్రకారం, బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర $80 వద్ద మేనేజ్ చేయదగినదే అయినా, $100 కంటే పెరిగితే అది ఆర్థిక స్థిరత్వం, వృద్ధి, ద్రవ్యోల్బణంపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతుంది. రష్యా నుంచి డిస్కౌంట్ చమురును వదిలివేయడం, అమెరికా ఒత్తిడితో, ఇంధన దిగుమతులపై 'అప్పీజ్‌మెంట్ టాక్స్' (Appeasement Tax) చెల్లించాల్సి రావచ్చు. అలాగే, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు ₹12.31 లక్షల కోట్ల రికార్డు స్థాయిలో రుణాలు తీసుకోవడం, మార్కెట్ లో అమ్మకాల ఒత్తిడిని పెంచి, కొనుగోలుదారుల నుంచి అధిక రాబడిని డిమాండ్ చేసేలా చేస్తుంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) కరెన్సీ పతనం, దిగుమతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి వడ్డీ రేట్లను పెంచాల్సి రావచ్చు, ఇది ఆర్థిక వృద్ధిపై కూడా ప్రభావం చూపవచ్చు.

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు కొనసాగినంత కాలం, ముడి చమురు ధరలు అధికంగా ఉన్నంత కాలం భారత బాండ్ యీల్డ్స్, రూపాయిలో అస్థిరత (Volatility) కొనసాగుతుందని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు. మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మెరుగుపడాలంటే, పశ్చిమాసియాలో ఉద్రిక్తతలు తగ్గుముఖం పట్టడం, ఇంధన ధరలు స్థిరపడటం వంటి స్పష్టమైన సంకేతాలు కనిపించాలి. అప్పటివరకు, మార్కెట్ బాహ్య షాక్‌లకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది, ఇది రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులను అధికంగా ఉంచి, కరెన్సీపై ఒత్తిడిని కొనసాగించవచ్చు.