భారత బాండ్ యీల్డ్స్ తగ్గుముఖం.. చమురు ధరల ప్రభావం, రూపాయి పతనం

ముడి చమురు ధరలు బ్యారెల్ **$77** కు పడిపోవడంతో భారత 10-ఏళ్ల బాండ్ యీల్డ్స్ తగ్గాయి. ఇది ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలను తగ్గించడంలో సహాయపడింది. అయినప్పటికీ, బలమైన గ్లోబల్ గ్రీన్​బ్యాక్​ కారణంగా రూపాయి డాలర్​తో పోలిస్తే **94.90** కు బలహీనపడింది. మరోవైపు, ఈ జూన్​లో ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్ (FAR) ద్వారా భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలోకి విదేశీ పెట్టుబడులు గణనీయంగా పెరిగాయి.

అసలేం జరిగింది?

జూన్ 24, 2026 న భారత బాండ్ యీల్డ్స్ తగ్గుముఖం పట్టాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు బ్యారెల్ $77 కు దగ్గరగా పడిపోవడం. భారతదేశం పెద్ద ఎత్తున చమురును దిగుమతి చేసుకునే దేశం కాబట్టి, చమురు ధరలు తగ్గితే దిగుమతులపై ఖర్చు తగ్గుతుంది, తద్వారా ద్రవ్యోల్బణం నియంత్రణలో ఉంటుంది. బాండ్ మార్కెట్లో, ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు తగ్గితే, బాండ్ యీల్డ్స్ కూడా తగ్గుతాయి. అయితే, భారత రూపాయి మాత్రం ఈ సానుకూల వార్తను అందుకోలేకపోయింది. గ్లోబల్ మార్కెట్​లో డాలర్​ బలంగా ఉండటంతో, రూపాయి 16 పైసలు పడిపోయి 94.90 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యింది.

ముడి చమురు - బాండ్ కనెక్షన్

గత నెల రోజుల్లో చమురు ధరలు దాదాపు 17 శాతం తగ్గాయి, ఇది మూడు నెలల కనిష్ట స్థాయి. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు ముడి చమురు ఒక పెద్ద దిగుమతి ఖర్చు. చమురు ధరలు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ప్రభుత్వం మరియు కంపెనీలు ఇంధనం కొనడానికి తక్కువ ఖర్చు చేయాల్సి ఉంటుంది. దీనివల్ల 'దిగుమతి చేసుకున్న ద్రవ్యోల్బణం' (imported inflation) ప్రమాదం తగ్గుతుంది. తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం ప్రభుత్వ బాండ్లను మరింత ఆకర్షణీయంగా మారుస్తుంది, కాబట్టి చమురు ధరలు పడిపోయినప్పుడు బాండ్ యీల్డ్స్ తగ్గడం మనం తరచుగా చూస్తాం.

రూపాయిపై ఎందుకు ఒత్తిడి?

చమురు ధరలు బాండ్ మార్కెట్​కు సహాయపడుతున్నప్పటికీ, రూపాయి మాత్రం మరో సమస్యను ఎదుర్కొంటోంది: అదే అమెరికా డాలర్ బలం. డాలర్ ఇండెక్స్, ఇతర ప్రధాన ప్రపంచ కరెన్సీలతో పోలిస్తే డాలర్ బలాన్ని ట్రాక్ చేస్తుంది, 101.50 కి పెరిగింది. ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఈ సంవత్సరం వడ్డీ రేట్లను పెంచవచ్చని సూచించడం. అమెరికా వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు తరచుగా తమ డబ్బును డాలర్-డినామినేటెడ్ ఆస్తుల్లోకి తరలిస్తారు, ఇది డాలర్​ను పెంచి భారత రూపాయి వంటి కరెన్సీలను తగ్గిస్తుంది.

విదేశీ బాండ్ పెట్టుబడుల్లో భారీ పెరుగుదల

విదేశీ పెట్టుబడుల డేటాలో ఒక సానుకూల అంశం ఉంది. ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్ (FAR) ద్వారా విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో డెట్​లోకి భారీగా నిధులు వచ్చాయి. జూన్ 23 నాటికి, ఈ నెలలో మొత్తం ఇన్‌ఫ్లోలు ₹20,103 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇది మే నెలలో నమోదైన ₹4,405 కోట్ల తో పోలిస్తే భారీ జంప్. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఇటీవల విదేశీ పెట్టుబడిదారులను దీర్ఘకాలిక బాండ్లతో సహా మరిన్ని రకాల ప్రభుత్వ బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి అనుమతించింది. రూపాయి స్వల్పకాలిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారత ప్రభుత్వ రుణంలో విలువను చూస్తున్నారని ఇది సూచిస్తుంది.

ఇన్వెస్టర్లు ఏం గమనించాలి?

పెట్టుబడిదారులు మూడు ప్రధాన అంశాలపై దృష్టి పెట్టవచ్చు. మొదటిది, ముడి చమురు ధర; అది తక్కువగా ఉంటే, ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంలో సహాయపడుతుంది. రెండవది, US డాలర్ కదలిక; వడ్డీ రేట్లపై US ఫెడరల్ రిజర్వ్ వైఖరిలో ఏదైనా మార్పు రూపాయిని వెంటనే ప్రభావితం చేస్తుంది. చివరిగా, వాణిజ్య లోటు (trade balance), భారతదేశం ఎగుమతులు మరియు దిగుమతుల మధ్య అంతరం రాబోయే నెలల్లో కరెన్సీ స్థిరత్వానికి కీలక చోదకంగా ఉంటుంది.