భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు అండగా ₹1 లక్షల కోట్ల ఫండ్.. తాజా నిర్ణయం వెనుక కారణాలేంటి?

ఆర్థిక స్థిరీకరణ నిధి ఆవశ్యకత

పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి, యుద్ధ వాతావరణం ప్రపంచ మార్కెట్లలో తీవ్ర అస్థిరతను సృష్టిస్తోంది. భారతదేశం వంటి శక్తి దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే దేశాలపై దీని ప్రభావం పడటం సహజం. ఇప్పటికే, చమురు ధరలు బ్యారెల్ $100 మార్కును దాటి పెరగడంతో, ఇది ద్రవ్యోల్బణంపై, రూపాయి మారకపు విలువపై ఒత్తిడి తెస్తోంది. ఇలాంటి బాహ్య షాకుల నుంచి దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను రక్షించేందుకు ఒక బఫర్ (buffer) గా పనిచేసేందుకే ఈ ఆర్థిక స్థిరీకరణ నిధిని ప్రతిపాదిస్తున్నారు.

ఆర్థిక క్రమశిక్షణ, ప్రస్తుత ప్రణాళికలు

ఫండ్ల ఏర్పాటు కొత్తేమీ కాదు. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో చిలీ తన స్థిరీకరణ నిధిని విజయవంతంగా ఉపయోగించుకుంది. గతంలో 2008, కోవిడ్-19 మహమ్మారి సమయంలోనూ ప్రభుత్వం వ్యయాలు పెంచడం, పన్ను కోతలు వంటి చర్యలు తీసుకుంది. అయితే, ఇది GDPలో 9.2% వరకు ఆర్థిక లోటుకు దారితీసింది.

ప్రస్తుత ₹1 లక్షల కోట్ల నిధి, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన ₹2.81 లక్షల కోట్లకు పైగా ఉన్న అదనపు గ్రాంట్ల డిమాండ్లలో (Supplementary Demands for Grants) ఒక భాగం. వీటిలో ఎరువుల సబ్సిడీల కోసం ₹19,230 కోట్లు, ఆహార సబ్సిడీల కోసం (PMGKAY) ₹23,641 కోట్లు, రక్షణ రంగం కోసం ₹41,822 కోట్లు వంటి భారీ కేటాయింపులు కూడా ఉన్నాయి.

ICRA చీఫ్ ఎకానమిస్ట్ అదితీ నాయర్ ప్రకారం, వివిధ మంత్రిత్వ శాఖల నుంచి మిగిలిన ఖర్చుల (expenditure savings) ద్వారా ఈ ఫండ్ కోసం చేసే నికర నగదు వ్యయం (net cash outgo) భర్తీ అయ్యే అవకాశం ఉంది. దీనివల్ల, **4.3%**గా ఉన్న ఆర్థిక లోటు (fiscal deficit) లక్ష్యం ప్రమాదంలో పడకపోవచ్చని ఆమె అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, ఇటీవల నామినల్ జీడీపీ అంచనాలు తగ్గడంతో, ఆర్థిక లక్ష్యాలను జాగ్రత్తగా నిర్వహించాల్సి ఉంటుంది.

ఆర్థికపరమైన నష్టాలు, నిధి పరిమితులు

అయితే, పశ్చిమ ఆసియాలో సంఘర్షణలు ఎక్కువ కాలం కొనసాగితే లేదా మరింత తీవ్రమైతే, ₹1 లక్షల కోట్ల నిధి సరిపోకపోవచ్చనే ఆందోళనలున్నాయి. ముఖ్యంగా, భారతదేశం 88.6% ముడి చమురు దిగుమతులపై ఆధారపడటం, హార్ముజ్ జలసంధి వంటి కీలక షిప్పింగ్ మార్గాల్లో ఉన్న దుర్బలత్వం ఈ ఆందోళనలను పెంచుతున్నాయి. భౌగోళిక రాజకీయ సంఘర్షణలు చారిత్రాత్మకంగా మార్కెట్ దిద్దుబాట్లకు దారితీస్తాయి. ఈ అంతరాయాలు గణనీయమైన అనిశ్చితిని సృష్టిస్తున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు, ప్రభుత్వ అప్రమత్తత

ప్రభుత్వం ఆర్థిక క్రమశిక్షణపై చూపుతున్న శ్రద్ధ, సవరించిన లోటు లక్ష్యాలు, మెరుగైన పన్ను వసూళ్లు వంటివి సంక్షోభ సమయాల్లో ఒక బలమైన పునాదిని అందిస్తున్నాయి. అయినప్పటికీ, ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణ ప్రభావం 'వెంటనే అర్థం కాని విధాలుగా ఎక్కువ కాలం ఉండవచ్చని' హెచ్చరించింది. ఇది భవిష్యత్తులో ఆర్థిక వ్యూహాన్ని నిరంతరం పర్యవేక్షించడం, అవసరమైతే సర్దుబాట్లు చేయడం అవసరమని సూచిస్తోంది. ఈ ఆర్థిక స్థిరీకరణ నిధి ఎంత వ్యూహాత్మకంగా ఉపయోగించబడుతుందనే దానిపై, దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక ఆరోగ్యంతో పాటు తక్షణ స్థిరత్వాన్ని సమతుల్యం చేయడంలో ప్రభుత్వ సామర్థ్యంపై దీని విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది.