IMF హెచ్చరిక: రక్షణ రంగంలో పెరుగుతున్న ఖర్చు.. అప్పుల భారం, ఆర్థిక వ్యవస్థపై పెను భారం!

IMF నివేదిక ప్రకారం, ప్రపంచవ్యాప్తంగా 160కు పైగా దేశాల్లో రక్షణ రంగ ఖర్చులు గణనీయంగా పెరుగుతున్నాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలే. అయితే, ఈ అదనపు ఖర్చుల్లో దాదాపు మూడింట రెండొంతుల భారాన్ని ప్రభుత్వాలు అప్పుల ద్వారానే భరిస్తున్నాయని IMF గుర్తించింది. ఈ రక్షణ వ్యయాల పెరుగుదల సాధారణంగా రెండున్నరేళ్లకు పైగా కొనసాగుతుందని, ప్రభుత్వాల అప్పులు, లోటులను పెంచుతుందని నివేదిక పేర్కొంది. యుద్ధ సమయాల్లో ఈ ప్రభావం మరింత తీవ్రంగా ఉండి, GDPలో సుమారు 14% వరకు అప్పులు పెరిగే అవకాశం ఉందని, ఇది తరచుగా సామాజిక రంగ ఖర్చులపై కోతలకు దారితీస్తుందని IMF హెచ్చరించింది.

ప్రపంచ రక్షణ వ్యయం 2025 నాటికి $2.63 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. ఇది వాస్తవ పరంగా 2.5% పెరుగుదల. ముఖ్యంగా యూరప్, మధ్యప్రాచ్య దేశాలలో ఈ పెరుగుదల ఎక్కువగా ఉంది. ఉదాహరణకు, అల్జీరియా తన GDPలో 8.8% ను రక్షణకే కేటాయిస్తోంది. అమెరికా కూడా 2026 నాటికి $1 ట్రిలియన్ దాటేలా రక్షణ బడ్జెట్‌ను పెంచే యోచనలో ఉంది. ఇది డిఫెన్స్ రంగాన్ని ఒక 'సెక్యూరిటీ సూపర్ సైకిల్' లోకి నెట్టి, ఒక స్థిరమైన పెట్టుబడి నుంచి వృద్ధి రంగంగా మార్చింది.

ఇండియా డిఫెన్స్ రంగం కూడా 'ఆత్మనిర్భర్ భారత్' వంటి కార్యక్రమాలు, సంక్లిష్టమైన భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో బలంగా వృద్ధి చెందుతోంది. నిఫ్టీ ఇండియా డిఫెన్స్ ఇండెక్స్ గత ఏడాది కాలంలోనే దాదాపు 59% రాబడిని అందించి, మార్కెట్లను అధిగమించింది. భారత్ ఎలక్ట్రానిక్స్ (BEL), హిందుస్థాన్ ఏరోనాటిక్స్ (HAL), మజగాన్ డాక్ షిప్‌బిల్డర్స్ వంటి కీలక కంపెనీలు భారీ ఆర్డర్ బుక్స్‌తో, దేశీయ తయారీపై దృష్టి సారించడంతో లబ్ధి పొందుతున్నాయి.

BEL మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹3.23 ట్రిలియన్లు కాగా, దాని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి 54.2 గా ఉంది. విమానాల తయారీ, నిర్వహణలో ఉన్న HAL మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹2.72 ట్రిలియన్లు, P/E 30.6 గా ఉంది. నావికా దళ ఆస్తులలో ప్రత్యేకత కలిగిన మజగాన్ డాక్ షిప్‌బిల్డర్స్ మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹99,530 కోట్లు, P/E 41.4 వద్ద ట్రేడవుతున్నాయి.

అనలిస్టులు ఈ రంగానికి సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్స్ మాత్రం జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నారు. చాలా డిఫెన్స్ స్టాక్స్ అధిక మల్టిపుల్స్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, భవిష్యత్ వృద్ధి చాలా వరకు ఇప్పటికే ధరలలో చేరిపోయిందని ఇది సూచిస్తుంది.

అయితే, ఈ రంగం ముందు గణనీయమైన రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. IMF హెచ్చరించినట్లుగా, పెరుగుతున్న లోటులు, అప్పులు ఒక ప్రధాన ఆందోళన. ప్రపంచవ్యాప్తంగా, రక్షణ వ్యయం పెరిగిన మూడు సంవత్సరాలలోగా, ప్రభుత్వ లోటులు GDPలో సుమారు 2.6% మేర పెరిగే అవకాశం ఉందని, అప్పులు సుమారు 7% మేర పెరగవచ్చని అంచనా. ఈ ఆర్థిక భారం వడ్డీ రేట్లను పెంచి, ప్రభుత్వాలు, ప్రభుత్వ కాంట్రాక్టులపై ఆధారపడే డిఫెన్స్ సంస్థలకు రుణ ఖర్చులను పెంచుతుంది.

భారత డిఫెన్స్ రంగంలో ప్రస్తుతం నెలకొన్న అధిక వాల్యుయేషన్స్ కూడా ఒక రిస్కే. BEL, మజగాన్ డాక్ వంటి కంపెనీలు చారిత్రక సగటుల కంటే, మార్కెట్ స్థాయిల కంటే చాలా ఎక్కువ P/E నిష్పత్తుల వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అమలులో చిన్న లోపం, ఆర్డర్ల ప్రవాహంలో ఆటంకం లేదా విస్తృత మార్కెట్ పతనం జరిగినా వాల్యుయేషన్స్‌లో గణనీయమైన క్షీణతకు దారితీయవచ్చు.

ప్రపంచ రక్షణ పరిశ్రమ దీర్ఘకాలిక భౌగోళిక మార్పులు, సైనిక సంసిద్ధత వైపు మొగ్గు చూపడం వల్ల ఏర్పడిన 'సెక్యూరిటీ సూపర్ సైకిల్' ను ఎదుర్కొంటోంది. ఇది బలమైన ఆర్డర్ బుక్స్, సాంకేతికత కలిగిన కంపెనీలకు దీర్ఘకాలిక వృద్ధి అవకాశాలను సూచిస్తుంది. భారతదేశం దేశీయ తయారీని ప్రోత్సహించడం, పెరుగుతున్న ఎగుమతి సామర్థ్యం ఈ రంగ కంపెనీల ఔట్‌లుక్‌ను మరింత బలోపేతం చేస్తున్నాయి.

అయితే, IMF హెచ్చరికలు వంటి ఆర్థిక వాస్తవాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటూ, పెట్టుబడిదారులు సమతుల్య దృక్పథంతో వ్యవహరించాలి. ఈ రంగం వృద్ధి అవకాశాలతో పాటు, కఠినమయ్యే బడ్జెట్‌లు, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు, రక్షణ వ్యయాల చక్రగతి స్వభావం, అధిక వాల్యుయేషన్స్ వంటి అంశాలను కూడా అంచనా వేయాలి.