2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించి కేంద్ర ప్రభుత్వం తన గ్రాస్ బారోయింగ్ టార్గెట్‌ను ₹17.20 లక్షల కోట్ల నుంచి ₹15.99 లక్షల కోట్లకు తగ్గించింది. అయినప్పటికీ, బాండ్ మార్కెట్లలో 10 ఏళ్ల బాండ్ యీల్డ్ **7.21%** వద్దే కొనసాగుతోంది.
ప్రభుత్వం తీసుకున్న ఈ తాజా నిర్ణయం ప్రకారం, బారోయింగ్ టార్గెట్ సుమారు ₹1.2 లక్షల కోట్లు తగ్గింది. సాధారణంగా మార్కెట్లో ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల సప్లై తగ్గితే బాండ్ ధరలు పెరిగి, వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయి. కానీ, ఈసారి మార్కెట్ స్పందన అంతగా లేదు. 10 ఏళ్ల బెంచ్‌మార్క్ బాండ్ యీల్డ్ 7.21% వద్ద స్థిరంగా ఉండటానికి ప్రధాన కారణం ఇన్వెస్టర్లలో ఉన్న అనిశ్చితి.
ఫిస్కల్ డిసిప్లిన్ వైపు అడుగులు
రెండో అర్ధ భాగంలో ప్రభుత్వం ₹7.86 లక్షల కోట్ల నిధుల సమీకరణను 23 వారాల వేలం ద్వారా చేపట్టనుంది. అయితే, నెట్ బారోయింగ్ టార్గెట్ ₹11.73 లక్షల కోట్లుగా అలాగే ఉంచారు. ఫిస్కల్ డెఫిసిట్‌ను 4.3% వద్ద నియంత్రించాలనే లక్ష్యంతోనే ప్రభుత్వం ఈ క్రమశిక్షణను పాటిస్తోంది.
బాండ్ మార్కెట్‌ను భయపెడుతున్న అంశాలు:
- రాష్ట్రాల అప్పులు: కేంద్రం అప్పులు తగ్గించినప్పటికీ, వివిధ రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు చేస్తున్న భారీ అప్పులు మార్కెట్లోని లిక్విడిటీపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి.
- ద్రవ్యోల్బణం: ధరల పెరుగుదల ఇప్పటికీ పెద్ద సవాలుగా ఉంది. దీనివల్ల RBI వడ్డీ రేట్ల విషయంలో కఠినంగా ఉంటుందనే భయం ఇన్వెస్టర్లలో ఉంది.
- మాక్రో ఎకనామిక్ డేటా: ప్రస్తుతానికి బాండ్ ట్రేడర్లు రిటైల్ ఇన్ఫ్లేషన్ లెక్కలు మరియు RBI పాలసీ నిర్ణయాల వైపు ఆసక్తిగా చూస్తున్నారు. ప్రభుత్వం ₹15,000 కోట్ల సావరిన్ గ్రీన్ బాండ్లను కూడా జారీ చేయనుండటం విశేషం.
మొత్తంగా, ప్రభుత్వ బారోయింగ్ తగ్గినా, ద్రవ్యోల్బణం మరియు రాష్ట్రాల అప్పుల భారం వల్ల బాండ్ మార్కెట్ ఇంకా జాగ్రత్తగానే అడుగులు వేస్తోంది.