అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై మార్కెట్లు భారీగా అంచనాలు వేస్తున్నాయని, అయితే అది సరికాదని Goldman Sachs హెచ్చరిస్తోంది. ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడం, ఉద్యోగ డేటా బలహీనంగా ఉండటం వంటి కారణాలతో ఈ ఏడాది మిగిలిన కాలానికి వడ్డీ రేట్లలో యథాతథ స్థితి కొనసాగే అవకాశం ఉందని బ్యాంక్ అంచనా వేస్తోంది. ఈ అంచనాలు ప్రపంచ మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను, విదేశీ నిధుల ప్రవాహాలను మార్చవచ్చు.
మార్కెట్లు దారి తప్పుతున్నాయా?
అమెరికా వడ్డీ రేట్ల విషయంలో ఆర్థిక మార్కెట్లు అంచనాలు తప్పుగా వేస్తున్నాయని Goldman Sachs సూచిస్తోంది. ఇటీవల విడుదల చేసిన విశ్లేషణలో, ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంక్ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ జాన్ హాట్జియస్, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) నుండి మరిన్ని రేట్ హైక్స్ (Rate Hikes) వచ్చే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ భాగస్వాములు ఎక్కువగా అంచనా వేస్తున్నారని హెచ్చరించారు.
ఎందుకు ఈ అంచనా?
ఈ అంచనాకు గల కారణాలను Goldman Sachs స్పష్టమైన ఆర్థిక సూచికల ఆధారంగా చెబుతోంది. ఇటీవల విడుదలైన అమెరికా డేటా ప్రకారం, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) తగ్గుముఖం పట్టింది, రిటైల్ అమ్మకాలు బలహీనంగా ఉన్నాయి, ఉద్యోగాల సంఖ్య కూడా ఆశించిన స్థాయిలో లేదు. బ్యాంక్ బేస్లైన్ అంచనాల ప్రకారం, ఈ పరిణామాలు సమీప భవిష్యత్తులో రేట్లు పెంచే అవకాశాలు చాలా తక్కువ అని సూచిస్తున్నాయి. బదులుగా, ఈ ఏడాది మిగిలిన కాలానికి రేట్లను 3.50% నుండి 3.75% పరిధిలోనే స్థిరంగా ఉంచుతుందని అంచనా వేస్తోంది.
భారత మార్కెట్లకు దీని ప్రభావం?
భారతీయ పెట్టుబడిదారులకు అమెరికా వడ్డీ రేట్ల వాతావరణం చాలా ముఖ్యం. అమెరికా ద్రవ్య విధానం (Monetary Policy) గ్లోబల్ లిక్విడిటీని నిర్దేశిస్తుంది, ఇది అమెరికన్ డాలర్ విలువను, తద్వారా భారత రూపాయి (Indian Rupee) విలువను ప్రభావితం చేస్తుంది. అమెరికా ఫెడ్ 'డోవిష్' వైఖరిని (అంటే రేట్లను స్థిరంగా ఉంచడం లేదా విరామం ప్రకటించడం) అవలంబించినప్పుడు, రూపాయి వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల కరెన్సీలపై ఒత్తిడి తగ్గుతుంది. అలాగే, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) భారతదేశం వంటి రిస్క్ ఉన్న మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు పెంచేందుకు, సురక్షితమైన అమెరికా ప్రభుత్వ బాండ్లలో ఉంచడం కంటే ఇది ప్రోత్సాహకరంగా ఉంటుంది.
రిస్క్ ఫ్యాక్టర్స్
అయితే, పెట్టుబడిదారులు ఒక రిస్క్ అంశాన్ని కూడా గుర్తుంచుకోవాలి. ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడం బాండ్ మార్కెట్లకు సానుకూల సంకేతమైనప్పటికీ, అమెరికా ట్రెజరీ మార్కెట్ వేరే సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. భారీ ప్రభుత్వ రుణాలు, కొనసాగుతున్న ఆర్థిక ఆందోళనల కారణంగా, దీర్ఘకాలిక ప్రభుత్వ రుణాన్ని కలిగి ఉండటానికి పెట్టుబడిదారులు తరచుగా అధిక రాబడిని (Higher Yields) డిమాండ్ చేస్తారు. ఫెడ్ స్వల్పకాలిక రేట్లను పెంచడం ఆపివేసినా, ఈ పరిస్థితి దీర్ఘకాలిక రాబడిని ఎక్కువగా ఉంచవచ్చు. ఈక్విటీ మార్కెట్లకు, స్థిరంగా అధిక బాండ్ రాబడులు ఒక అడ్డంకిగా మారవచ్చు, ఎందుకంటే అవి రిస్క్ ఉన్న స్టాక్లను తక్కువ ఆకర్షణీయంగా కనిపించేలా చేస్తాయి.
భవిష్యత్ సూచనలు
Goldman Sachs, భారత స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలలో జాబితా కానప్పటికీ, ఒక ప్రధాన విదేశీ పెట్టుబడిదారుగా భారత మూలధన మార్కెట్లలో కీలక పాత్ర పోషిస్తోంది. దీని అవుట్లుక్ గ్లోబల్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ క్యాపిటల్ సెంటిమెంట్ను నిర్దేశిస్తుంది.
ముందుకు చూస్తున్న పెట్టుబడిదారులు రాబోయే అమెరికా ఉద్యోగ నివేదికలు (US employment reports) మరియు వ్యక్తిగత వినియోగ వ్యయ (PCE) ద్రవ్యోల్బణం డేటాను (inflation data) నిశితంగా గమనించాలి. ఈ సూచికలు ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క తదుపరి చర్యను నిర్ణయించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి మరియు తదుపరి రేటు పెంపు అంచనాలను 2027 వరకు నెట్టివేసిన ప్రస్తుత మార్కెట్ రీక్యాలిబ్రేషన్ సరైనదో కాదో నిర్ధారిస్తాయి.