భారత్ ఫిస్కల్ టార్గెట్ పై గ్లోబల్ ముప్పు! పెరిగిన క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు.. ఇన్వెస్టర్లలో టెన్షన్

అంతర్జాతీయ పరిణామాలతో భారత్ ఫిస్కల్ లక్ష్యాలకు సవాల్

ప్రస్తుతం ప్రపంచవ్యాప్తంగా నెలకొన్న పరిస్థితులు, ముఖ్యంగా అంతర్జాతీయ పరిణామాలు భారత ప్రభుత్వ ఆర్థిక నిర్వహణపై పెను ప్రభావం చూపుతున్నాయి. 2026-27 నాటికి జీడీపీలో **4.3%**కి ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ ను తగ్గించుకోవాలనే లక్ష్యం, పశ్చిమాసియాలో తీవ్రమవుతున్న సంక్షోభం, దానివల్ల పెరుగుతున్న కమోడిటీ ధరల కారణంగా తీవ్ర సవాలుగా మారింది. ఇది భారతదేశ ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని పునఃపరిశీలించాల్సిన అవసరాన్ని సూచిస్తోంది.

పశ్చిమాసియా సంక్షోభం.. ఇంధన ధరల బాదుడు

పశ్చిమాసియాలో కొనసాగుతున్న సంఘర్షణలు భారతదేశానికి భారీ ఇంధన షాక్ ను సృష్టిస్తున్నాయి. దీనివల్ల అంతర్జాతీయంగా ముడి చమురు (Crude Oil), ఎరువుల ధరలు గణనీయంగా పెరిగాయి. 2026 మే ప్రారంభం నాటికి బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర $113 బ్యారెల్ దాటింది. ఈ ధరల పెరుగుదల నేరుగా భారతదేశ దిగుమతుల బిల్లును ప్రభావితం చేస్తోంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (Current Account Deficit) జీడీపీలో 2% మించి పెరిగే అవకాశం ఉంది. పెరిగిన ఇంధన, ఎరువుల ధరలు రాష్ట్ర ప్రభుత్వాల బడ్జెట్లపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి. సబ్సిడీల కోసం డిమాండ్ పెరుగుతోంది, ఇక్కడ రాష్ట్రాలు బాహ్య షాక్ ల ప్రభావాన్ని ఎక్కువగా భరించాల్సి వస్తుంది.

ఇన్వెస్టర్లు.. సంయుక్త డెఫిసిట్లపై నిఘా

రాష్ట్రాల ఆర్థిక వ్యవస్థలపై పెరిగిన ఈ ఒత్తిడి, భారతదేశ మొత్తం ఆర్థిక ఆరోగ్యంపై అంతర్జాతీయ ఇన్వెస్టర్లు, రేటింగ్ ఏజెన్సీల దృష్టిని మరింతగా ఆకర్షిస్తోంది. గతంలోలా కాకుండా, ఇప్పుడు రాష్ట్రస్థాయి ఆర్థిక సమస్యలు కేవలం అంతర్గత లెక్కలు కాకుండా, "బహిరంగంగా కనిపిస్తున్నాయి, మార్కెట్ లో వాటికి ధర నిర్ణయించబడుతోంది." 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి కేంద్ర ప్రభుత్వం నిర్దేశించిన 4.3% ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ లక్ష్యం తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. కొందరు విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, పెరిగిన సబ్సిడీ ఖర్చులు, సంక్షోభానికి ప్రతిస్పందనగా తీసుకునే విధానాల వల్ల ఇది **4.5%**కి చేరవచ్చు. 10-సంవత్సరాల భారత ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్ (Bond Yield) **7.02%**కి పెరిగింది. ఇది అప్పుల వ్యయం పెరగడాన్ని, మార్కెట్ లో జాగ్రత్తను సూచిస్తుంది. గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే భారత రూపాయి కూడా అమెరికన్ డాలర్ తో పోలిస్తే గణనీయంగా బలహీనపడింది, 2026 మే 4 నాటికి 95.32 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.

రాష్ట్ర బడ్జెట్లు, అప్పుల స్థాయిలు

2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి భారతదేశ కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణ-జీడీపీ నిష్పత్తి (Debt-to-GDP ratio) **55.6%**గా అంచనా వేయబడింది. 2030-31 నాటికి దీనిని సుమారు **50%**కి తీసుకురావాలని మధ్యకాలిక లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. అయితే, రాష్ట్రాల రుణాలను కలుపుకుంటే, 2024లో సాధారణ ప్రభుత్వ రుణం జీడీపీలో **81.92%**కి చేరుకుంది. ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే ఇది అధిక స్థాయి. 2026లో నీతి ఆయోగ్ (NITI Aayog) ఫిస్కల్ హెల్త్ ఇండెక్స్ ప్రకారం, ఒడిశా, గోవా, జార్ఖండ్ ముందుండగా, పంజాబ్, కేరళ, పశ్చిమ బెంగాల్ అధిక అప్పులు, డెఫిసిట్లతో ఇబ్బంది పడుతున్నాయి. ఈ సంక్షోభం, తక్షణ అవసరాలు (నగదు బదిలీ వంటివి) మరియు వృద్ధికి కీలకమైన దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడుల మధ్య సమతుల్యం సాధించడాన్ని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తోంది. ఈ అసమతుల్యం మౌలిక సదుపాయాల లోపాలకు, ప్రజా సేవలకు ఆటంకం కలిగించవచ్చు.

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు కీలక రిస్క్ లు

భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, పెరుగుతున్న కమోడిటీ ధరలు, రాష్ట్రాల ఆర్థిక సమస్యల కలయిక భారతదేశానికి గణనీయమైన రిస్క్ లను సృష్టిస్తోంది. పశ్చిమాసియా సంఘర్షణ దీర్ఘకాలం కొనసాగితే, చమురు ధరలు మరింత పెరిగి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ ను విస్తరింపజేస్తుంది. అదే సమయంలో, ప్రభుత్వం తన ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ లక్ష్యాలను చేరుకునే సామర్థ్యాన్ని కూడా ఇది సవాలు చేస్తుంది. బలహీనపడుతున్న రూపాయి, చమురు వంటి అవసరమైన దిగుమతుల ఖర్చులను కూడా పెంచుతుంది. ఫిచ్ రేటింగ్స్ (Fitch Ratings) భారతదేశం యొక్క బలమైన వృద్ధిని గుర్తించినప్పటికీ, తక్కువ ఫిస్కల్ కొలమానాలను ఎత్తి చూపుతోంది. లోటులు, రుణాలు ఇతర దేశాలతో పోలిస్తే అధికంగానే ఉన్నాయని పేర్కొంది. ముఖ్యంగా ఆదాయ వృద్ధి నెమ్మదిస్తే, లోటులను పూడ్చడానికి పెరిగిన రుణాలు దీర్ఘకాలిక రుణ స్థిరత్వంపై ఆందోళనలను పెంచుతాయి, భవిష్యత్ విధాన ఎంపికలను పరిమితం చేస్తాయి.

ప్రభుత్వ అంచనా, నిబద్ధతలు

ఈ ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, ప్రభుత్వం తన ఫిస్కల్ కన్సాలిడేషన్ (Fiscal Consolidation) మార్గంలో నిబద్ధతతో ఉంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణ-జీడీపీ నిష్పత్తిని **55.6%**కి, చివరికి 2031 నాటికి **50%**కి తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (Reserve Bank of India) 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో జీడీపీ వృద్ధిని **6.9%**గా, ద్రవ్యోల్బణాన్ని సుమారు **4.6%**గా అంచనా వేసింది. అదే సమయంలో, ద్రవ్య విధానాన్ని తటస్థంగా ఉంచుతుంది. ఫిచ్, మూడీస్ (Moody's) వంటి క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు ప్రస్తుతం భారతదేశానికి స్థిరమైన ఔట్లుక్ కలిగి ఉన్నాయి, అయితే ఫిస్కల్ కొలమానాలను నిరంతరం పర్యవేక్షిస్తున్నాయి. ఈ సంక్లిష్టమైన గ్లోబల్, దేశీయ ఒత్తిళ్లను సమర్థవంతంగా ఎదుర్కోవడం ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడానికి, స్థిరమైన వృద్ధిని సాధించడానికి కీలకం.