గ్లోబల్ మార్కెట్: స్టాక్ పైకి లేచినా.. డిమాండ్ మందకొడి! AIతోనే తేడాలు!

గ్లోబల్ ప్రైవేట్ సెక్టార్ కార్యకలాపాలు (activity) పుంజుకున్నాయి. అమెరికా, యూకే, ఇండియా, జపాన్, ఆస్ట్రేలియా వంటి దేశాల ఫ్లాష్ పర్చేజింగ్ మేనేజర్స్ ఇండెక్స్ (PMI) డేటా ఈ విషయాన్ని స్పష్టం చేస్తోంది. అయితే, ఈ పురోగతి వెనుక నిజమైన వినియోగదారుల డిమాండ్ కంటే, కంపెనీలు తమ అవసరాల కోసం ముందుగానే స్టాక్స్ పెంచుకోవడమే (stocking up) ప్రధాన కారణంగా కనిపిస్తోంది. అమెరికాలో, పెరగనున్న ధరలు, సరఫరా కొరత (supply shortages) కారణంగా "భయాందోళనతో" (panic) కొనుగోళ్లు జరిగాయని, ఇది గత మహమ్మారి (pandemic) రోజులను గుర్తుకు తెస్తోందని సర్వే నివేదికలు చెబుతున్నాయి. ఇండియాలోని కంపెనీలు కూడా సరఫరాలో అనిశ్చితిని (supply-side uncertainties) అధిగమించడానికి బఫర్ స్టాక్స్ ను ఏర్పాటు చేసుకుంటున్నాయి.

ఈ విధంగా సరఫరాలను కాపాడుకోవాలనే ఆత్రుత, ఇప్పటికే అన్ని రంగాల్లో ఇన్‌పుట్ ఖర్చులను (input costs) పెంచుతోంది. ఇండియా PMI డేటా ప్రకారం, గత మూడు సంవత్సరాలలో ఇది రెండో అత్యధిక ఇన్‌పుట్ కాస్ట్ ఇన్ఫ్లేషన్ రేటు. అయితే, మార్చి నుంచి ఇది కొద్దిగా తగ్గింది. హోర్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) మూసివేత కొనసాగడం, ముఖ్యంగా ఇండియా వంటి చమురు దిగుమతి చేసుకునే దేశాలకు తీవ్రమైన ముప్పుగా పరిణమిస్తోంది. ఇప్పటికే $100 బ్యారెల్ కంటే ఎక్కువగా ఉన్న బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ (Brent crude) ధరలు, అధిక ఇంధన ఖర్చులు, ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు, వాణిజ్య అంతరాయాలు (trade disruptions) మరియు RBI సూచించినట్లుగా ఆర్థిక మార్కెట్లపై ప్రభావం ద్వారా ఈ సవాళ్లను మరింత తీవ్రతరం చేస్తున్నాయి.

ఈ పరిణామాలన్నీ మార్కెట్ పనితీరులో (market performance) తీవ్రమైన విభేదాలను సృష్టిస్తున్నాయి. MSCI ఆల్ కంట్రీ వరల్డ్ ఇండెక్స్ స్వల్ప లాభాలను చూపిస్తుండగా, MSCI ఇండియా 5.12% పడిపోయింది. హోర్ముజ్ జలసంధి ద్వారా చమురు దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే చైనా కూడా 4.19% నష్టపోయింది. దీనికి విరుద్ధంగా, AI విప్లవం (AI revolution) కారణంగా సౌత్ కొరియా మార్కెట్ 62.63% దూసుకుకెళ్లగా, తైవాన్ మార్కెట్ 33.73% లాభపడింది.

భారతదేశానికి, AI రంగం నుంచి తక్షణ ఉపశమనం లభించడం లేదు. HSBC నివేదిక ప్రకారం, దేశీయ పెట్టుబడులు, AI-ఆధారిత ఆదాయాల కారణంగా సౌత్ కొరియాను అప్‌గ్రేడ్ చేస్తూ, ఇన్ఫ్లేషన్, డిమాండ్ ఒత్తిళ్లు ఆదాయ వృద్ధిని దెబ్బతీసే అవకాశం ఉందని హెచ్చరిస్తూ, ఇండియాను 'అండర్‌వెయిట్' (underweight) కు డౌన్‌గ్రేడ్ చేసింది. భారతదేశ వినియోగదారుల బలం ప్రపంచ ఒత్తిళ్లను అధిగమించగలదా అనే ప్రశ్నలు మిగిలి ఉన్నాయి. FMCG రంగం సానుకూల సంకేతాలు చూపుతున్నప్పటికీ, ఎల్ నినో (El Niño) ప్రభావం పాల పరిశ్రమపై పడే అవకాశం వంటి ఆందోళనలున్నాయి. మరోవైపు, IT సేవల రంగానికి AI అనేది భద్రతా వలయం (safety net) కాకుండా, ఒక అంతరాయం (disruption) గా మారింది. HCL టెక్ అంచనా ప్రకారం AI తన ఆదాయంలో 40% వరకు అంతరాయం కలిగించవచ్చు, అయితే ఇన్ఫోసిస్ (Infosys) స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితులు (macroeconomics), సాంకేతిక మార్పులు (technological shifts) కలగలిసిన సవాలుతో కూడుకున్న వాతావరణాన్ని ఎదుర్కొంటోంది. పర్సిస్టెంట్ సిస్టమ్స్ (Persistent Systems), LTTS వంటి కంపెనీలు AIని ఏకీకృతం చేస్తున్నప్పటికీ, ఈ రంగం మొత్తం అనిశ్చితిని ఎదుర్కొంటోంది. ప్రస్తుతం మార్కెట్ బలం, ఇన్వెంటరీ బిల్డప్‌లు, విధానపరమైన చర్యలు, AIపై ఆశావాదం, దేశీయ పెట్టుబడి ప్రవాహాల మద్దతుతో కూడిన బలహీనమైన సమతుల్యత (fragile balance) గా కనిపిస్తోంది. ఈ 'అస్థిర సమతుల్యత' (unstable equilibrium) మద్దతు కారకాలు తగ్గినప్పుడు దెబ్బతినవచ్చు.