అమెరికాలో వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువగా ఉండటంతో డాలర్ అసెట్స్‌ని రక్షించుకోవడానికి (Hedging) అయ్యే ఖర్చు భారీగా పెరిగింది. దీంతో గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లు హెడ్జింగ్‌కు దూరంగా ఉంటూ, కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గుల రిస్క్‌ను భరించేందుకు సిద్ధపడుతున్నారు.
ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు డాలర్ హెడ్జింగ్ వ్యూహాలకు స్వస్తి పలుకుతున్నారు. గత దశాబ్ద కాలంలో ఎన్నడూ లేనంతగా ప్రొటెక్షన్ రేషియోలు పడిపోయాయి. అమెరికా డాలర్ విలువలో వచ్చే మార్పుల నుంచి తమ పెట్టుబడులను కాపాడుకోవడానికి ఇన్వెస్టర్లు చెల్లించాల్సిన ప్రీమియం చాలా పెరిగిపోయింది. ఫలితంగా, ఇన్సూరెన్స్ కోసం అదనపు డబ్బు ఖర్చు చేయడం కంటే, మార్కెట్ రిస్క్‌ను നേരിకోవడమే మేలని ఫండ్ మేనేజర్లు భావిస్తున్నారు.\n\n### అసలు కారణం ఏంటి?\n\nదీనికంతటికీ ప్రధాన కారణం U.S. Federal Reserve తీసుకుంటున్న మానిటరీ పాలసీ నిర్ణయాలే. అమెరికా మరియు ఇతర దేశాల మధ్య వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం (Interest rate differential) పెరగడం వల్ల కరెన్సీ స్వాప్స్, ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టుల ధరలు % లలో భారీగా పెరిగాయి. దీనివల్ల వచ్చే రిటర్న్స్‌లో అధిక భాగం హెడ్జింగ్ ఖర్చులకే పోతోంది.\n\n### భారతీయ మార్కెట్లపై ప్రభావం:\n\nభారత్‌లో పరిస్థితి మరింత భిన్నంగా ఉంది. RBI నిబంధనల ప్రకారం, ఫారెక్స్ డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టులపై 20% నగదు నిల్వలు (Cash Reserve Requirement) ఉంచడం తప్పనిసరి. ఇది దిగుమతిదారులు మరియు కార్పొరేట్ సంస్థలకు అదనపు భారంగా మారింది. చాలా కంపెనీలు ఇప్పుడు రూపాయి విలువ తగ్గుతుందనే రిస్క్‌ను ముందే ఊహించి, హెడ్జింగ్ లేకుండానే ముందుకు వెళ్తున్నాయి.\n\n### ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సినవి:\n\nగతంలో స్టాక్ మార్కెట్లు పడిపోయినప్పుడు డాలర్ ఒక 'సేఫ్ హెవెన్'గా ఉండేది. కానీ ఇప్పుడు టెక్నాలజీ మరియు ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ రంగాల్లో సెల్-ఆఫ్ వస్తే, డాలర్ కూడా బలహీనపడే అవకాశం కనిపిస్తోంది. ఇది ఇన్వెస్టర్లకు 'డబుల్ రిస్క్' గా పరిణమిస్తుంది. అందుకే, Bloomberg Dollar Spot Index ని ఎప్పటికప్పుడు గమనిస్తూ, తమ రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యం (Risk tolerance) మేరకు నిర్ణయాలు తీసుకోవాలని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.