పెరుగుతున్న ముడి చమురు ధరలు ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) భయాలను తిరిగి రేకెత్తించడంతో గ్లోబల్ బాండ్ మార్కెట్లు తీవ్రంగా పడిపోతున్నాయి. బ్లూమ్బెర్గ్ గ్లోబల్ ట్రెజరీ ఇండెక్స్ (Bloomberg Global Treasury Index) 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం తర్వాత ఎన్నడూ లేనంత గరిష్ట యీల్డ్ స్థాయిలను తాకింది. ఫెడరల్ రిజర్వ్తో సహా ప్రధాన సెంట్రల్ బ్యాంకుల కీలక పాలసీ సమావేశాలు సమీపిస్తున్న నేపథ్యంలో, వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు (Interest Rate Hikes) రంగం సిద్ధమవుతోందని మార్కెట్ అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి.
Detailed Coverage
చమురు ధరల పెరుగుదల - ద్రవ్యోల్బణంపై ప్రభావం
మధ్యప్రాచ్యంలో నెలకొన్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో ముడి చమురు ధరలు బ్యారెల్కు $100 దాటాయి. ఇది గ్లోబల్ సెంట్రల్ బ్యాంకులు ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచడానికి చేస్తున్న ప్రయత్నాలకు ఆటంకం కలిగిస్తోంది. అమెరికాలో బలమైన ఉపాధి, ఆర్థిక వృద్ధి డేటాతో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) గతంలో ఊహించిన రేట్ కట్స్ (Rate Cuts) నుంచి వైదొలిగి, మరిన్ని రేట్ హైక్స్ (Rate Hikes) అమలు చేయాల్సి రావచ్చని కొందరు మార్కెట్ పరిశీలకులు భావిస్తున్నారు. బాండ్ మార్కెట్ అస్థిరతను (Volatility) ట్రాక్ చేసే ICE BofA MOVE ఇండెక్స్, రెండు నెలల గరిష్టానికి చేరుకుంది. పెట్టుబడిదారులు ధరల ఒడిదుడుకులకు సిద్ధమవుతున్నారని ఇది సూచిస్తుంది.
ప్రాంతీయ బాండ్ మార్కెట్లపై ఒత్తిడి
ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడి కేవలం అమెరికా మార్కెట్కే పరిమితం కాలేదు. యునైటెడ్ కింగ్డమ్లో, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ (Bank of England) చమురు-ఆధారిత ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎలా ఎదుర్కొంటుందో చూడటానికి పెట్టుబడిదారులు వేచి ఉన్నందున, గిల్ట్ యీల్డ్స్ (Gilt Yields) దాదాపు రెండు దశాబ్దాలలో ఎన్నడూ లేని విధంగా 5% పైన స్థిరంగా ఉన్నాయి. అదేవిధంగా, జర్మనీ యొక్క 10-సంవత్సరాల యీల్డ్ 2011 తర్వాత ఎన్నడూ లేని స్థాయిలకు చేరుకుంది. జపాన్ కూడా గణనీయమైన మార్పులను ఎదుర్కొంటోంది, బలహీనమైన కరెన్సీ వల్ల దేశీయ ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కోవడానికి బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (Bank of Japan) ప్రస్తుత విధానం సరిపోదని ఆందోళనల నేపథ్యంలో 40-సంవత్సరాల యీల్డ్స్ ఒకే సెషన్లో 10 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగాయి.
సెంట్రల్ బ్యాంక్ పాలసీ అనిశ్చితి
మార్కెట్ దృష్టి ఇప్పుడు ఫెడరల్ రిజర్వ్, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ రాబోయే సమావేశాలపైకి మళ్లింది. బార్క్లేస్ (Barclays) వంటి సంస్థల విశ్లేషకులు, సెంట్రల్ బ్యాంకులు కష్టమైన సమతుల్యతను ఎదుర్కొంటున్నాయని గుర్తించారు. రేట్లను పెంచాలని నిర్ణయించడం భవిష్యత్ రుణ వ్యయాల (Borrowing Costs) పునఃపరిశీలనకు దారితీయవచ్చు, అయితే స్పష్టమైన కమ్యూనికేషన్ లేకుండా రేట్లను మార్చకుండా ఉంచడం దీర్ఘకాలిక యీల్డ్స్ మరింత పెరగడానికి కారణం కావచ్చు. మూడీస్ రేటింగ్స్ (Moody’s Ratings) ఈ కాలాన్ని అధిక నిర్మాణాత్మక ద్రవ్యోల్బణం, పెరిగిన ఫిస్కల్ డెఫిసిట్లు, అధిక వడ్డీ రేట్లతో నిర్వచించబడిన కొత్త స్థూల ఆర్థిక పాలనగా (Macroeconomic Regime) అభివర్ణించింది. ఈ సంస్థలు తమతమ ప్రాంతాలలో ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడం మరియు సంభావ్య ఆర్థిక మందగమనాన్ని నిర్వహించడం మధ్య ఉన్న ట్రేడ్-ఆఫ్ ను ఎలా నావిగేట్ చేస్తాయో ఇప్పుడు పెట్టుబడిదారులు పర్యవేక్షిస్తున్నారు.