అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మాజీ ఛైర్మన్, ఆర్థిక రంగంలో కీలక వ్యక్తి అలాన్ గ్రీన్స్పాన్ 100 ఏళ్ల వయసులో కన్నుమూశారు. 18 ఏళ్లకు పైగా ఫెడ్ ను నడిపించిన ఆయన, ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లు, ఆర్థిక మార్కెట్లను తీర్చిదిద్దడంలో ముఖ్య పాత్ర పోషించారు. ఆయన హయాంలో ఆర్థిక వృద్ధి, మార్కెట్ హెచ్చరికలు, 2008 నాటి ఆర్థిక సంక్షోభానికి దారితీసిన విధానాలపై చర్చలు జరిగాయి.
ఏం జరిగింది?
అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఛైర్మన్గా 18న్నర సంవత్సరాలు పనిచేసిన అలాన్ గ్రీన్స్పాన్, 100 ఏళ్ల వయసులో తుది శ్వాస విడిచారు. సోమవారం ఆయన కుటుంబ సభ్యులు ఈ విషయాన్ని ధృవీకరించారు. వాల్ స్ట్రీట్ లో 'మాస్ట్రో' లేదా 'ఒరాకిల్' గా పిలువబడే గ్రీన్స్పాన్, 1987 నుండి 2006 వరకు ఈ అత్యంత శక్తివంతమైన పదవిలో ఉన్నారు. ఆయన సుదీర్ఘ పదవీకాలం, ఆధునిక ఆర్థిక చరిత్రలో ఆయన్ను అత్యంత ముఖ్యమైన వ్యక్తుల్లో ఒకరిగా నిలిపింది, ఎందుకంటే ఆయన విధానాలు, బహిరంగ ప్రకటనలు ప్రపంచ ఆర్థిక మార్కెట్లను నిరంతరం ప్రభావితం చేశాయి.
ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థకు 'మాస్ట్రో'
గ్రీన్స్పాన్ ప్రభావం అపారం. ఫెడరల్ రిజర్వ్ లో పనిచేసిన కాలంలో, భారతదేశంతో సహా ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న పెట్టుబడిదారులు ఆయన ప్రతి మాటను జాగ్రత్తగా గమనించేవారు. వడ్డీ రేట్లపై ఆయన ప్రకటనలు బిలియన్ల డాలర్ల పెట్టుబడులను మార్చగలవు, కరెన్సీ విలువలను మార్చగలవు, ప్రపంచవ్యాప్తంగా స్టాక్ మార్కెట్ ధోరణులను ప్రభావితం చేయగలవు. ద్రవ్య విధానంపై ఆయనకున్న సాంకేతిక అవగాహన, 1990ల ప్రారంభంలో మొదలైన సుదీర్ఘ ఆర్థిక విస్తరణలో అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థను నడిపించడంలో ఆయన విస్తృతంగా గౌరవించబడ్డారు.
పెట్టుబడిదారులు తరచుగా సమావేశాలలో ఆయన బ్రీఫ్కేస్ మందం వంటి సూక్ష్మమైన ఆధారాల నుండి ఆయన ఉద్దేశాలను చదవడానికి ప్రయత్నించేవారు, ఇది మార్కెట్ ఆయన ప్రతి కదలికను ఎంత దగ్గరగా ట్రాక్ చేసిందో వివరిస్తుంది. డాట్-కామ్ బబుల్, ఆ తర్వాత వచ్చిన రికవరీతో సహా ప్రధాన సంఘటనల సమయంలో అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థను నిర్వహించడంలో ఆయన కీలక పాత్ర పోషించారు.
ప్రసిద్ధ మార్కెట్ హెచ్చరికలు
ఆయన శాశ్వత వారసత్వాలలో ఒకటి 1996 నాటి 'అహేతుక ఉత్సాహం' (irrational exuberance) గురించిన హెచ్చరిక. ఈ పదబంధంతో, పెట్టుబడిదారులు అతిగా ఆశావాదంతో ఉన్నారని, ఆర్థిక ప్రాథమికాల ద్వారా నిలకడగా ఉండలేని స్థాయిలకు ఆస్తుల ధరలను పెంచుతున్నారని ఆయన బహిరంగంగా సూచించారు. ఈ హెచ్చరిక అప్పటి నుండి మార్కెట్ బుడగలను వివరించడానికి ఫైనాన్స్లో ఒక ప్రామాణిక పదంగా మారింది. ఇది కేవలం విధాన రూపకర్తగా మాత్రమే కాకుండా, వాస్తవాల నుండి విడిపోయినప్పుడు పెట్టుబడిదారులను హెచ్చరించడానికి ప్రయత్నించిన పరిశీలకుడిగా ఆయన పాత్రను ప్రదర్శించింది.
ఆర్థిక వృద్ధి, వివాదం
గ్రీన్స్పాన్ కెరీర్ గణనీయమైన విమర్శలకు అతీతం కాదు. ఆయన పదవీకాలంలో చాలా వరకు ధరల స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడం, అధిక ద్రవ్యోల్బణాన్ని నిరోధించడం కోసం ప్రశంసలు పొందినప్పటికీ, 2000ల ప్రారంభంలో ఆయన నిర్ణయాలు తీవ్ర చర్చనీయాంశంగానే మిగిలిపోయాయి. ఆ కాలంలో వడ్డీ రేట్లను చాలా కాలం పాటు చాలా తక్కువగా ఉంచడం వల్ల అధిక రిస్క్ తీసుకునే ధోరణి ప్రోత్సహించబడిందని, ఇది 2008 నాటి ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభానికి పరిస్థితులను నిర్మించడంలో సహాయపడిందని చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు వాదిస్తున్నారు. ఆ సంవత్సరాల్లో ఆయన విధాన విధానం చివరికి తీవ్రమైన ప్రపంచ పరిణామాలతో కూలిపోయిన హౌసింగ్ బబుల్కు దోహదపడిందని ఈ విమర్శకులు నమ్ముతారు.
పెట్టుబడిదారులకు ఇది ఎందుకు ముఖ్యం?
నేటి మార్కెట్ భాగస్వాములకు, గ్రీన్స్పాన్ యుగం సెంట్రల్ బ్యాంకుల శక్తిపై స్పష్టమైన పాఠాన్ని అందిస్తుంది. US ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రపంచ ఆర్థిక పరిస్థితులకు అత్యంత ముఖ్యమైన సంస్థగా మిగిలిపోయింది. ఫెడ్ తన వడ్డీ రేటు విధానాన్ని మార్చినప్పుడు, అది భారతదేశం, ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో మూలధన వ్యయాన్ని ప్రభావితం చేస్తుంది. ఆయన సుదీర్ఘ పదవీకాలం ఫెడరల్ రిజర్వ్ మార్కెట్తో ఎలా సంభాషించాలో ఆధునిక ఫ్రేమ్వర్క్ను స్థాపించింది. ఆర్థిక వృద్ధిని పెంపొందించడం, ఊహాజనిత నష్టాలను నిర్వహించడం మధ్య సమతుల్యత - ఆయన వారసత్వాన్ని అర్థం చేసుకోవడం, వడ్డీ రేట్లు ప్రపంచ ఆస్తుల ధరలు, ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో విశ్లేషించే ఎవరికైనా సంబంధితంగా ఉంటుంది.