భారత్‌లోకి విదేశీ పెట్టుబడుల వెల్లువ: AI ఆందోళనల మధ్య మార్కెట్ జోరు!

విదేశీ పెట్టుబడుల పునరాగమనం: రెండు రకాల మార్కెట్ ల కథ

భారత ఈక్విటీలలోకి విదేశీ పెట్టుబడుల పునరాగమనం ఒక ముఖ్యమైన మార్పును సూచిస్తుంది. ఫిబ్రవరి 2026 లో వస్తున్న పెట్టుబడులు, గత 17 నెలల్లో తొలిసారిగా దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (Domestic Institutional Investors) డిమాండ్‌ను అధిగమించే అవకాశం ఉంది. ఫిబ్రవరి 24 నాటికి గ్లోబల్ ఫండ్స్ సుమారు $2.1 బిలియన్ విలువైన షేర్లను నికరంగా కొనుగోలు చేశాయి. ఇది దేశీయ ప్రత్యర్థులు కొనుగోలు చేసిన $1.8 బిలియన్ కంటే ఎక్కువ. 2025 చివరి భాగంలో జరిగిన భారీ విక్రయాల (selling) నుంచి ఈ ధోరణి మారడం, భారతదేశ ఆర్థిక అవకాశాలపై పెరుగుతున్న విశ్వాసాన్ని సూచిస్తుంది.

ప్రధాన కారణాలు: ఆదాయాలు, సాపేక్ష విలువ

విదేశీ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి పెరగడానికి మెరుగైన ఆదాయాల అంచనాలు (Earnings Outlook) మరియు సాపేక్ష విలువ (Relative Valuation) కీలక కారణాలు. విశ్లేషకుల అంచనా ప్రకారం, మార్చి 2025 తో ముగిసే ఆర్థిక సంవత్సరానికి MSCI ఇండియా ఆదాయ వృద్ధి దాదాపు 10% గా ఉండనుంది. JM ఫైనాన్షియల్ తాజా అంచనాల ప్రకారం, నిఫ్టీ 50 EPS వృద్ధి FY26E కి 7% గా, FY27E కి 15.7% గా ఉండవచ్చు. మోతీలాల్ ఒస్వాల్ FY25-27E మధ్య నిఫ్టీ ఆదాయ వృద్ధిని 12% గా అంచనా వేసింది. చైనాతో పోలిస్తే, భారతదేశ వాల్యుయేషన్స్ ఆకర్షణీయంగా మారడం, ఈ పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తోంది. ఇటీవలి ఇండియా-యూఎస్ వాణిజ్య ఒప్పందం, చైనా మార్కెట్ ఎదుర్కొంటున్న ఇబ్బందులు భారతదేశ ఆకర్షణను మరింత పెంచుతున్నాయి.

రంగాల వారీగా వైవిధ్యం

మొత్తం పెట్టుబడులు సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, రంగాల వారీగా స్పష్టమైన వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది. మూలధన వస్తువుల (Capital Goods) రంగం బలమైన వృద్ధిని కనబరుస్తోంది. FY2027 కి గాను ప్రభుత్వం కేటాయించిన ₹12.2 లక్షల కోట్లు మరియు దీర్ఘకాలిక ఆర్డర్ల లభ్యత దీనికి కారణం. ఈ రంగంలోని కంపెనీలు 2026 లో గణనీయమైన కొనుగోళ్లను చూశాయి. అదేవిధంగా, ఆర్థిక సేవల (Financial Services) రంగం, ముఖ్యంగా ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు బాగా పని చేస్తున్నాయి. రిటైల్ క్రెడిట్, వెల్త్ మేనేజ్‌మెంట్, చెల్లింపుల ద్వారా ఈ రంగం FY30 నాటికి లాభాలను రెట్టింపు చేస్తుందని అంచనా.

దీనికి విరుద్ధంగా, ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) రంగం తీవ్ర సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. నిఫ్టీ IT ఇండెక్స్ ఫిబ్రవరి 2026 లోనే దాదాపు 20% పడిపోయింది. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) పై పెరుగుతున్న ఆందోళనలే దీనికి కారణమని భావిస్తున్నారు. NASSCOM FY26 కి IT పరిశ్రమ ఆదాయ వృద్ధిని 6.1% గా అంచనా వేసినప్పటికీ, AI సాంప్రదాయ IT ఫంక్షన్లను ఆటోమేట్ చేయడంపై పెట్టుబడిదారులలో ఆందోళన నెలకొంది.

AI తో ముడిపడిన రిస్కులు

AI యొక్క విఘాతం కలిగించే సామర్థ్యం ప్రధాన ఆందోళనగా ఉంది. AI సాధనాల వేగవంతమైన పురోగతి భారతదేశ IT పరిశ్రమకు ఆధారమైన కోర్ సేవలకు ప్రత్యక్ష ముప్పును కలిగిస్తుంది. IBM వంటి కంపెనీలు AI సాధనాల సామర్థ్యాలను ప్రదర్శించిన తర్వాత ఎదుర్కొంటున్న ఇబ్బందులు, ఈ నష్టాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి.

అలాగే, భారతీయ ఈక్విటీలు ఇప్పటికీ ప్రీమియంలో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. నిఫ్టీ ఫార్వర్డ్ PE దాదాపు 21x వద్ద ఉంది. ఏవైనా ఆదాయ అంచనాలు తప్పినా లేదా ప్రతికూల ఆర్థిక సంఘటనలు జరిగినా, వాల్యుయేషన్లలో గణనీయమైన మార్పులు సంభవించవచ్చు. ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితులు కూడా ఒక నిరంతర రిస్క్ ఫ్యాక్టర్.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ముందుకు చూస్తే, విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ఆశాజనకంగానే ఉంది. J.P. Morgan 2026 కి MSCI ఇండియా ఆదాయ వృద్ధిని 16% గా, గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ 13% CAGR గా అంచనా వేసింది. మార్కెట్ 'వేచి చూసే ధోరణి'లో ఉంది. AI-ప్రేరిత అమ్మకాల తర్వాత, కొందరు నిధులు భారతదేశంపై తక్కువ పెట్టుబడులు పెడుతున్నాయి. విదేశీ పెట్టుబడుల కొనసాగింపు, దేశీయ డిమాండ్ బలం, మూలధన వస్తువులు, ఫైనాన్షియల్స్ వంటి రంగాల పనితీరుపై ఆధారపడి ఉంటుంది.