ఫెడరల్ రిజర్వ్ లో విభేదాలు తీవ్రతరం! ద్రవ్యోల్బణం, చమురు ధరల బాదుడుతో.. మార్కెట్ లో ఆందోళన

ఫెడ్ లో పెరుగుతున్న పాలసీ విభేదాలు

ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఇటీవల జరిగిన పాలసీ సమావేశంలో 1992 అక్టోబర్ తర్వాత ఎన్నడూ లేనంతగా అంతర్గత విభేదాలు బయటపడ్డాయి. ధరల స్థిరత్వం (Price Stability) మరియు గరిష్ట ఉపాధి (Maximum Employment) మధ్య సమతుల్యం సాధించడంలో కమిటీ ఎదుర్కొంటున్న కష్టాలను ఇది ఎత్తి చూపుతోంది. నాలుగు మంది అధికారులు తమ అభిప్రాయాలను వేరుగా తెలిపారు. కొందరు రేట్లు తగ్గించాలని కోరుతుండగా, మరికొందరు భవిష్యత్తులో easing (సరళీకరణ) సంకేతాలను వ్యతిరేకిస్తున్నారు. ఈ భిన్నాభిప్రాయాలు పాలసీ రూపకర్తల మధ్య రిస్కులు, ప్రాధాన్యతలపై విభిన్న దృక్పథాలను సూచిస్తున్నాయి. ఇది 2025 సెప్టెంబర్ నుంచి కనిపిస్తున్న ట్రెండ్. చారిత్రాత్మకంగా, FOMC (Federal Open Market Committee)లోని విభేదాలను మార్కెట్లు ప్రతికూలంగా చూస్తాయి, ఇది ఊహించలేని పాలసీ మార్గాల వల్ల స్టాక్ మార్కెట్ పతనాలు, అస్థిరతకు దారితీస్తుంది.

మధ్య ప్రాచ్య సంఘర్షణ.. చమురు ధరల ద్వారా ద్రవ్యోల్బణం

మధ్య ప్రాచ్యంలో పెరుగుతున్న సంఘర్షణ, ముఖ్యంగా ముడి చమురు ధరలు విపరీతంగా పెరగడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణంపై గణనీయమైన ఒత్తిడి పెరుగుతోంది. గ్లోబల్ ఎనర్జీ ట్రేడ్ కు కీలకమైన హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz)లో అంతరాయాలు ముడి చమురు ధరలను ఆకాశానికి అంటించాయి. అంచనాల ప్రకారం, 2026లో బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent crude) సగటున $86 బ్యారెల్ గా ఉండవచ్చు. ఒకవేళ హార్ముజ్ జలసంధిని ఒక క్వార్టర్ పాటు పూర్తిగా మూసివేస్తే, వెస్ట్ టెక్సాస్ ఇంటర్మీడియట్ (WTI) ధరలు $110 బ్యారెల్ కు పెరిగి, నాలుగో త్రైమాసికంలో వ్యక్తిగత వినియోగ వ్యయ (PCE) ద్రవ్యోల్బణాన్ని 0.35 శాతం పాయింట్లు పెంచగలదు. ఇంధన ధరలకే పరిమితం కాకుండా, ఎరువులు, ఇతర కమోడిటీల ధరలపై కూడా దీని ప్రభావం ఉంటుంది. ఇది దీర్ఘకాలిక ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీయవచ్చు. మార్చి 2026లో అమెరికాలో హెడ్ లైన్ ద్రవ్యోల్బణం, గత నెలతో పోలిస్తే **3.3%**గా నమోదైంది, దీనికి ఇంధన వ్యయాలే ప్రధాన కారణం.

నాయకత్వ మార్పు.. పాలసీ ప్రశ్నలను మరింత పెంచుతోంది

ఫెడరల్ రిజర్వ్ రాజకీయ ఒత్తిళ్లు, సంస్థాగత సవాళ్ల మధ్య నాయకత్వ మార్పును ఎదుర్కొంటోంది. ఛైర్ గా జెరోమ్ పావెల్ (Jerome Powell) పదవీకాలం ముగిసినా, ఆయన ఫెడ్ గవర్నర్స్ బోర్డులో కొనసాగుతారు. ఇలాంటిది 1948 తర్వాత ఇదే మొదటిసారి. ఇది ప్రెసిడెంట్ ట్రంప్ (Donald Trump) వెంటనే వారసుడిని నియమించకుండా నిరోధిస్తుంది. మరోవైపు, పావెల్ స్థానంలో ఛైర్ గా ట్రంప్ నామినీగా ఉన్న కెవిన్ వార్ష్ (Kevin Warsh) కీలక సెనేట్ కమిటీ ఓటింగ్ ను పార్టీ లైన్లలో క్లియర్ చేశారు. వార్ష్ తక్కువ వడ్డీ రేట్లను ప్రోత్సహిస్తారని భావిస్తున్నారు, ఇది అడ్మినిస్ట్రేషన్ ఒత్తిళ్లకు అనుగుణంగా ఉన్నప్పటికీ, ఆయన స్వతంత్రంగా వ్యవహరిస్తానని చెప్పారు. పావెల్ కొనసాగింపు, వార్ష్ రాక.. భవిష్యత్తు పాలసీ దిశపై అనిశ్చితిని పెంచుతున్నాయి, మార్కెట్ అంచనాలను మరింత క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి.

ఫెడ్ విశ్వసనీయతకు, ఆర్థిక అంచనాలకు ముప్పు

పెరుగుతున్న అంతర్గత విభేదాలు, బయటి ఒత్తిళ్లు ఫెడరల్ రిజర్వ్ విశ్వసనీయతకు గణనీయమైన ముప్పు తెస్తున్నాయి. FOMC లో పెరుగుతున్న విభజన, సప్లై సమస్యలు, భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనల వల్ల మరింత దిగజారి, ఏకీకృత, డేటా ఆధారిత పాలసీ స్పందనను కష్టతరం చేస్తోంది. ఈ విభేదాలు లోతైన ఆర్థిక అనిశ్చితిని లేదా ఉపాధికి హాని కలిగించకుండా ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంలో సెంట్రల్ బ్యాంక్ కష్టాన్ని సూచిస్తాయి. చారిత్రాత్మకంగా విభేదాలు మార్కెట్ పతనాలకు దారితీసిన తీరును బట్టి, కొనసాగుతున్న అంతర్గత విభేదాలు స్థిరమైన అస్థిరతకు కారణం కావచ్చు. అంతేకాకుండా, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు కొనసాగితే, చమురు ధరలు ఎక్కువగా ఉంటే, ద్రవ్యోల్బణం పెరిగి, ఆర్థిక వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉండే 'స్టాగ్‌ఫ్లేషన్' (Stagflation) ప్రమాదం పెరుగుతోంది. గత చమురు షాక్ లను మిశ్రమ విజయంతో ఎదుర్కొన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత పరిస్థితులు.. ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడంలో ఫెడ్ సామర్థ్యాన్ని పరీక్షించగలవు. మార్చి 2026లో నిరుద్యోగ రేటు 4.3% వద్ద, పూర్తి ఉపాధికి దగ్గరగా ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనల మధ్య రేట్ల పెంపును ఫెడ్ పరిశీలిస్తున్నందున ప్రతికూల ప్రభావాలకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది.

అనిశ్చితిని ఎదుర్కోవడం

ఫెడరల్ రిజర్వ్, నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం, భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, అంతర్గత పాలసీ వివాదాలతో కూడిన కష్టతరమైన మార్గంలో ప్రయాణిస్తోంది. ఫెడ్ ప్రస్తుత ప్రణాళిక రేట్లను స్థిరంగా ఉంచడమే అయినప్పటికీ, భవిష్యత్తు ద్రవ్య విధానంపై అధిక అనిశ్చితి నేపథ్యంలో దృష్టి దాని ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్ పైకి మళ్లుతోంది. రాబోయే నెలలు, ఫెడ్ ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను సమర్థవంతంగా నిర్వహించగలదా, మార్కెట్ విశ్వాసాన్ని నిలబెట్టుకోగలదా, లేదంటే ప్రస్తుత పాలసీ తేడాలు మరింత ఆర్థిక సవాళ్లకు దారితీస్తాయా అని నిర్ణయించడంలో కీలకం కానున్నాయి.