అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) గత నెల సమావేశంలో వడ్డీరేట్లను యథాతథంగా ఉంచాలని **9-3** ఓట్లతో నిర్ణయించింది. అయితే, ముగ్గురు అధికారులు వెంటనే రేట్లను పెంచాలని గట్టిగా వాదించారు. ద్రవ్యోల్బణం ఇంకా లక్ష్యానికి అందనందున, ఈ 'హוקిష్' (Hawkish) వైఖరితో వడ్డీరేట్లు పైనే ఉండే అవకాశం ఉంది. ఇది భారత మార్కెట్లతో సహా అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాలపై, అమెరికా డాలర్ బలంపైనా ప్రభావం చూపవచ్చు.
వడ్డీరేట్లపై అంతర్గత భేదాభిప్రాయాలు
అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) తన జూలై నెల సమావేశంలో వడ్డీరేట్లను యథాతథంగా ఉంచాలని నిర్ణయించుకున్నా, దాని వెనుక అంతర్గత చర్చలు తీవ్రంగానే జరిగినట్లు తాజా మినిట్స్ వెల్లడిస్తున్నాయి. ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) 9-3 ఓట్లతో ఫెడరల్ ఫండ్స్ టార్గెట్ రేటును 3.5%–3.75% వద్ద స్థిరంగా ఉంచాలని నిర్ణయించింది. అయితే, కీలక సభ్యుల్లో ముగ్గురు మాత్రం రేట్లను వెంటనే పెంచాలని గట్టిగా సూచించారు.
ముగ్గురు అధికారుల 'హוקిష్' వైఖరి
ఫెడ్ అధికారులు బెత్ హమ్మాక్, నీల్ కష్కరి, లోరీ లోగన్ లు 25 బేసిస్ పాయింట్ల (0.25%) పెంపునకు మద్దతు తెలిపారు. కొనసాగుతున్న ధరల పెరుగుదలను అదుపు చేయడానికి కఠినమైన వైఖరి అవసరమని వారు వాదించారు. ఈ 'హוקిష్' (Hawkish) వైఖరి, రేట్లను యథాతథంగా ఉంచడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణం 2% లక్ష్యాన్ని చేరుకోలేదనే ఆందోళనను సూచిస్తుంది.
ద్రవ్యోల్బణానికి కారణాలు, ఆర్థికపరమైన రిస్కులు
కొనసాగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (ముఖ్యంగా మధ్యప్రాచ్యంలో), ఇంధన ధరలు పెరగడం, అలాగే ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) రంగంలో భారీ డిమాండ్ వంటి మూడు ప్రధాన అంశాలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతున్నాయని అధికారులు గుర్తించారు. జూన్ నెలలో హెడ్లైన్ ద్రవ్యోల్బణం 3.7% గా, కోర్ ద్రవ్యోల్బణం 3.3% గా నమోదైనట్లు అంచనాలున్నాయి. ఇవి ఫెడ్ దీర్ఘకాలిక లక్ష్యానికి చాలా దూరంగా ఉన్నాయి.
AI పెట్టుబడులు వ్యాపార వ్యయాలను, ఉత్పాదకతను పెంచుతున్నాయని అంగీకరించినప్పటికీ, అధికారులు ఒక హెచ్చరిక కూడా జారీ చేశారు. అధిక విలువ కలిగిన AI-సంబంధిత ఆస్తులలో ఆకస్మిక పతనం ఆర్థిక పరిస్థితులను కఠినతరం చేసి, వినియోగదారుల వ్యయాన్ని తగ్గించవచ్చు. ఇది విస్తృత ఆర్థిక పరిణామాలకు దారితీయవచ్చు.
ప్రపంచ, భారత మార్కెట్లపై ప్రభావం
భారతీయ పెట్టుబడిదారులకు, అమెరికా ఫెడ్ విధానం చాలా ముఖ్యం. ఎందుకంటే ఇది ప్రపంచ మూలధన ప్రవాహాలను నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. అమెరికాలో వడ్డీరేట్లు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, అమెరికా డాలర్ బలపడుతుంది. ఇది భారత రూపాయిపై ఒత్తిడి పెంచుతుంది. అంతేకాకుండా, అమెరికా ట్రెజరీ బాండ్లపై అధిక రాబడి, వాటిని ప్రపంచ నిధులకు మరింత ఆకర్షణీయమైన, తక్కువ-రిస్క్ పెట్టుబడిగా మారుస్తుంది. దీనివల్ల కొన్నిసార్లు విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIలు) భారతదేశం వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో తమ పెట్టుబడులను తగ్గించి, అమెరికా ఆస్తుల వైపు మళ్లించే అవకాశం ఉంది.
ఇంకా, అమెరికా వడ్డీరేట్లు ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ కాలం పాటు ఎక్కువగా ఉంటే, భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) స్థానిక వడ్డీరేట్లను తగ్గించే సామర్థ్యం పరిమితం అవుతుంది. ఎందుకంటే, కరెన్సీ అస్థిరతను నివారించడానికి సెంట్రల్ బ్యాంకులు తరచుగా తమ రేట్లకు, అమెరికా రేట్లకు మధ్య అంతరాన్ని నిర్వహిస్తాయి.
ఇప్పుడు మార్కెట్ దృష్టి రాబోయే సెప్టెంబర్ 15-16 తేదీల సమావేశంపై ఉంది. ఇది ఒక కీలక మలుపుగా మారే అవకాశం ఉంది. ఫెడ్ మళ్లీ రేట్లను పెంచుతుందా లేక ప్రస్తుత విరామాన్ని కొనసాగిస్తుందా అనే దానిపై పెట్టుబడిదారులు స్పష్టత కోసం చూస్తారు. ఈ నిర్ణయమే రాబోయే నెలల్లో ప్రపంచ బాండ్ రాబడులు, కరెన్సీల కదలికల దిశను నిర్దేశిస్తుంది.