2026 మొదటి అర్ధభాగంలో ఫారిన్ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారత స్టాక్స్ నుంచి ఏకంగా **$28 బిలియన్లు** వెనక్కి తీసుకున్నారు. ఇది 2025 మొత్తం మీద జరిగిన అమ్మకాలను మించిపోయింది. అయినా కూడా, దేశీయ మ్యూచువల్ ఫండ్స్, పెన్షన్ స్కీముల నుంచి వచ్చిన బలమైన పెట్టుబడుల వల్ల నిఫ్టీ 50 తన గరిష్ట స్థాయిల నుంచి కేవలం **8%** మాత్రమే పడిపోయింది. విదేశీ పెట్టుబడుల అమ్మకాలు, రూపాయిపై ఒత్తిడి ఉన్నా.. దేశీయ పెట్టుబడుల కారణంగా మార్కెట్ వాల్యుయేషన్లు ఎందుకు ఎక్కువగా ఉన్నాయో ఈ ట్రెండ్ చూపిస్తోంది.
విదేశీ పెట్టుబడుల దూకుడు.. దేశీయ పెట్టుబడుల అండ
భారత స్టాక్ మార్కెట్ ఒక విచిత్రమైన దశలో ఉంది. ఒకవైపు విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FPIs) భారీగా తమ పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకుంటుంటే, మరోవైపు దేశీయ పెట్టుబడిదారులు మాత్రం నిలకడగా కొనుగోళ్లు జరుపుతున్నారు.
2026 తొలి ఆరు నెలల్లో, FPIలు భారత స్టాక్స్ నుంచి $28 బిలియన్లు ఉపసంహరించుకున్నారు. ఇది 2025లో మొత్తం మీద జరిగిన $19 బిలియన్ల ఔట్ ఫ్లో కంటే ఎక్కువ. ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడి వల్ల భారత రూపాయి (Indian Rupee) బలహీనపడింది. దీని ప్రభావంతో 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి త్రైమాసికంలో దేశం యొక్క క్యాపిటల్ అకౌంట్లో లోటు ఏర్పడింది.
దేశీయ పెట్టుబడులతో మార్కెట్ స్థిరత్వం
విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారీగా అమ్మకాలు జరుపుతున్నప్పటికీ, నిఫ్టీ 50 వంటి ప్రధాన సూచీలు తమ గరిష్ట స్థాయిల నుంచి కేవలం 8% మాత్రమే పడిపోయి నిలకడగా ఉన్నాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం దేశీయ పెట్టుబడుల ప్రవాహమే. సిస్టమాటిక్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ప్లాన్స్ (SIPs), మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఎంప్లాయీస్ ప్రావిడెంట్ ఫండ్ ఆర్గనైజేషన్ (EPFO), నేషనల్ పెన్షన్ సిస్టమ్ (NPS) వంటి ప్రభుత్వ నిధులతో మార్కెట్లోకి వస్తున్న డబ్బు ఈక్విటీ ధరలకు అండగా నిలుస్తోంది.
చాలా మంది భారతీయ పెట్టుబడిదారులకు విదేశీ మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు పెట్టే అవకాశాలు పరిమితంగా ఉన్నాయి. లిబరలైజ్డ్ రెమిటెన్స్ స్కీమ్ (LRS) వంటి నియంత్రణలు ఉన్నప్పటికీ, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు విదేశీ పెట్టుబడుల ప్రక్రియ క్లిష్టంగా అనిపిస్తుంది. అంతేకాకుండా, విదేశీ స్టాక్స్లో మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడుల మొత్తం పరిమితి $7 బిలియన్ల వద్ద స్థిరంగా ఉంది. దీర్ఘకాలిక సంపద సృష్టికి దేశీయ ఈక్విటీలు తప్ప ఇతర మార్గాలు తక్కువగా ఉండటంతో, ఎక్కువ మూలధనం భారత మార్కెట్లోనే మదుపు చేయబడుతోంది.
వాల్యుయేషన్, కార్పొరేట్ రిస్క్ పై ప్రభావం
ఈ పరిస్థితులు కరెన్సీ, ఈక్విటీ మార్కెట్ల మధ్య అంతరాన్ని పెంచుతున్నాయి. సాధారణంగా, భారీ విదేశీ అమ్మకాలు షేర్ ధరలలో గణనీయమైన దిద్దుబాటుకు దారితీస్తాయి. కానీ, దేశీయ పెట్టుబడిదారుల నిలకడైన 'బై-ది-డిప్' (Buy-the-dip) వ్యూహం వల్ల విదేశీ పెట్టుబడిదారులు అధిక వాల్యుయేషన్లలోనే తమ స్థానాలను ఖాళీ చేసుకోగలుగుతున్నారు. ఇది ప్రైస్-ఎర్నింగ్ మల్టిపుల్స్ను ఉన్నత స్థాయిలో ఉంచుతుంది. ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లతో పోలిస్తే, భారతీయ స్టాక్స్ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్లలో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది అంతర్జాతీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల పరిశీలనకు దారితీయవచ్చు.
ఈ వాతావరణం కార్పొరేట్ నిర్ణయాలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందనే దానిపై కూడా ఆందోళనలు ఉన్నాయి. స్థిరమైన, మద్దతు ఇచ్చే పెట్టుబడిదారుల బృందం ఉండటంతో, భారతీయ కంపెనీలు పెద్ద రిస్క్లు తీసుకోవడానికి లేదా అధిక వృద్ధి ఆవిష్కరణలను కొనసాగించడానికి తక్కువ ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవచ్చని కొందరు విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. మొత్తం ఆదాయంలో పరిశోధన, అభివృద్ధి (R&D) ఖర్చు చాలా దేశాలతో పోలిస్తే తక్కువగా ఉంది. దీనివల్ల అధునాతన సాంకేతికత, కీలక పారిశ్రామిక భాగాల కోసం విదేశీ సరఫరాదారులపై ఆధారపడటం కొనసాగుతోంది.
విదేశీ అమ్మకాల నేపథ్యంలో ఈ దేశీయ పెట్టుబడుల ప్రవాహాల స్థిరత్వాన్ని పెట్టుబడిదారులు పర్యవేక్షించాల్సి ఉంటుంది. కంపెనీలు తమ రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్, ఆవిష్కరణ మెట్రిక్స్ను మెరుగుపరచగలవా లేదా ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ మద్దతు దూకుడుగా మూలధన కేటాయింపు, కార్యాచరణ సామర్థ్యాన్ని నిరుత్సాహపరుస్తుందా అనేది చూడాలి.