Whalesbook
ఆయిల్ షాక్ వస్తే ఆర్థిక వ్యవస్థపై EY అంచనా
ప్రస్తుతం పశ్చిమాసియాలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు మరింత పెరిగే ప్రమాదం ఉంది. ఈ పరిస్థితుల్లో, FY27 (2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరం) నాటికి ఇండియన్ క్రూడ్ బాస్కెట్ (ICB) ధర బ్యారెల్కు సగటున $120 డాలర్లకు చేరితే, ఇండియా వాస్తవ GDP వృద్ధి 6% కి పరిమితం కావచ్చని EY India చీఫ్ పాలసీ అడ్వైజర్ డీకే శ్రీవాస్తవ హెచ్చరించారు. అదే సమయంలో, రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణం RBI నిర్దేశించిన 6% గరిష్ట పరిమితికి దగ్గరగా చేరవచ్చని ఆయన అంచనా వేశారు. ఇది అంతకుముందు 6.8% నుండి 7.2% మధ్య ఉంటుందని మార్కెట్ వర్గాలు అంచనా వేసిన వాటికి పూర్తిగా భిన్నమైన, ఆందోళనకరమైన అంచనా.
ఇతర సంస్థల అంచనాలకు పూర్తి భిన్నంగా EY!
EY ఇండియా అంచనాలు మార్కెట్లలో కొంత ఆందోళనను రేకెత్తిస్తున్నాయి. అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF) FY27లో ఇండియా GDP వృద్ధి **6.5%**గా అంచనా వేయగా, ఆసియా అభివృద్ధి బ్యాంక్ (ADB), ప్రపంచ బ్యాంక్ (World Bank) వరుసగా 6.9%, 6.6% వృద్ధిని అంచనా వేశాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) FY27లో వృద్ధి **6.9%**గా (FY26లో అంచనా వేసిన 7.6% నుండి తగ్గుదల) మరియు ద్రవ్యోల్బణం **4.6%**గా ఉంటుందని భావిస్తోంది. మూడీస్ (Moody's) కూడా ఇదే కారణాలతో FY27 GDP వృద్ధి అంచనాని **6%**కి తగ్గించింది. UN ESCAP నివేదిక 2026లో 6.4%, 2027లో 6.6% వృద్ధిని అంచనా వేసింది.
ఆయిల్ ధరల పెరుగుదల ఇండియాపై ఎందుకు అంత ప్రభావం చూపుతుంది?
భారతదేశం తన ముడి చమురు అవసరాలలో దాదాపు 85-90% దిగుమతులపైనే ఆధారపడటం EY విశ్లేషణకు ప్రధాన కారణం. గతంలో కూడా ఆయిల్ ధరలు పెరిగినప్పుడల్లా, భారత రూపాయి విలువ పడిపోవడం, ద్రవ్యోల్బణం పెరగడం, స్టాక్ మార్కెట్లు దెబ్బతినడం వంటివి చూశాం. ఉదాహరణకు, 2008లో బ్రెంట్ క్రూడ్ బ్యారెల్ $147 డాలర్లకు చేరినప్పుడు, రూపాయి విలువ భారీగా క్షీణించి, ద్రవ్యోల్బణం పెరిగింది. క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల్లో 10% పెరుగుదల సంవత్సరానికి దిగుమతి బిల్లును సుమారు $15-20 బిలియన్ డాలర్లు పెంచుతుంది, అలాగే ఖర్చులను పూర్తిగా వినియోగదారులపై మోపితే ద్రవ్యోల్బణాన్ని సుమారు 0.3% పెంచుతుంది. ప్రస్తుత పశ్చిమాసియా సంక్షోభం, హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) వంటి కీలక మార్గాల ద్వారా సరఫరా గొలుసులకు అంతరాయం కలిగించే ప్రమాదం ఉంది.
పాలసీపరమైన సవాళ్లు, దేశీయ ప్రతిస్పందన
EY ఇండియా ప్రకారం, ఆర్థిక వ్యవస్థను ఆదుకోవడానికి పాలసీ మేకర్ల ముందు ఎంపికలు తక్కువగా ఉన్నాయి. వారు రెపో రేటును పెంచడం, ముడి చమురు దిగుమతి వనరులను వైవిధ్యపరచడానికి (Diversification) ప్రయత్నాలను వేగవంతం చేయడం వంటి చర్యలు తీసుకోవాల్సి రావచ్చు. భారతదేశం తన ముడి చమురు దిగుమతి వనరులను దాదాపు 40 దేశాలకు విస్తరించినా, మధ్యప్రాచ్యంపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించినా, మొత్తం దిగుమతి ఆధారపడటం ఇంకా **88-89%**గా ఉంది. ఈ వైవిధ్యీకరణ ఏ ఒక్క సరఫరా మార్గం నుండి వచ్చే ప్రమాదాన్ని తగ్గించినా, ప్రపంచ ధరల షాక్ల నుండి పూర్తిగా బయటపడలేకపోయాం. వ్యూహాత్మక చమురు నిల్వలను పెంచడం, చమురు ఆధారిత ఇంధనాలకు దేశీయ ప్రత్యామ్నాయాలను అభివృద్ధి చేయడం వంటివి ముఖ్యమైన చర్యలు. అయినప్పటికీ, టెక్స్టైల్స్, పెయింట్స్, కెమికల్స్, ఎరువులు, సిమెంట్, టైర్లు వంటి అనేక రంగాలపై అధిక ఇంధన ఖర్చుల ప్రత్యక్ష ప్రభావం ఉంటుంది, ఇది మొత్తం డిమాండ్ను మందగింపజేసే అవకాశం ఉంది.
పెరుగుతున్న ఆర్థిక స్థిరత్వం, ఆందోళనలు
ఈ రిస్క్లు ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ క్రమంగా బలాన్ని పుంజుకుంటోంది. గత దశాబ్దంలో, వేగవంతమైన ఆర్థిక వృద్ధి మరియు మెరుగైన ఇంధన సామర్థ్యం కారణంగా GDPతో పోలిస్తే చమురు దిగుమతుల వ్యయం గణనీయంగా తగ్గింది. భారీ పరిశ్రమల కంటే తక్కువ శక్తిని ఉపయోగించే సేవల రంగం విస్తరణ, ఇంధన సామర్థ్యంలో మెరుగుదలలు కూడా చమురు ఆధారితతను తగ్గించడంలో సహాయపడుతున్నాయి. పునరుత్పాదక శక్తి, ఇథనాల్, సహజ వాయువులలోకి ఇంధన వనరుల వైవిధ్యీకరణ ఈ స్థిరత్వాన్ని మరింత పెంచుతుంది. గతంలో చమురు షాక్లు కరెన్సీ పతనం, మార్కెట్ పతనాలను సృష్టించినప్పటికీ, భారతదేశం యొక్క విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థ, విభిన్న ఇంధన వనరులు గత సంక్షోభాల కంటే తక్కువ తీవ్ర ప్రభావం చూపే అవకాశాన్ని సూచిస్తున్నాయి. అయితే, ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళనలు మాత్రం కొనసాగుతూనే ఉన్నాయి. సిటీ (Citi) వంటి బ్రోకరేజీలు FY27 ద్రవ్యోల్బణాన్ని **4.6%**గా అంచనా వేస్తుండగా, BofA **5.2%**గా అంచనా వేసింది, ఇది ద్రవ్యోల్బణం ఎంత పెరుగుతుందనే దానిపై విభిన్న అభిప్రాయాలను సూచిస్తుంది.