భారతీయ కంపెనీలు జూన్ నెలలో కార్పొరేట్ బాండ్ల ద్వారా ₹1.33 లక్షల కోట్లు సమీకరించాయి. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది **28%** ఎక్కువ. మార్కెట్ పరిస్థితులు మారడం, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల (G-Sec) రాబడులు తగ్గడంతో అప్పుల ఖర్చు తగ్గింది. దీంతో ఆలస్యమైన నిధుల సేకరణ ప్రణాళికలను కంపెనీలు అమలు చేస్తున్నాయి.
బాండ్ల జారీల్లో ఊహించని దూకుడు
గత నెలలో భారతీయ కంపెనీలు తమ రుణ మార్కెట్ కార్యకలాపాలను గణనీయంగా పెంచాయి. జూన్ నెలలో కార్పొరేట్ బాండ్ల ద్వారా ₹1.33 లక్షల కోట్లు సమీకరించాయి. గతేడాది ఇదే నెలలో ₹1.04 లక్షల కోట్లు సమీకరించిన దానితో పోలిస్తే ఇది 28% వార్షిక పెరుగుదల. మార్కెట్ లో ఒడిదుడుకుల కారణంగా ఏప్రిల్, మే నెలల్లో నిధుల సమీకరణ మందగించగా, ఇప్పుడు పుంజుకోవడం గమనార్హం.
అప్పుల భారం తగ్గడమే కారణం?
ఈ బాండ్ల జారీల పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం బెంచ్మార్క్ ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీ (G-Sec) రాబడులు తగ్గడం. ప్రభుత్వ రాబడులు తగ్గినప్పుడు, అధిక రేటింగ్ ఉన్న కార్పొరేషన్లకు మార్కెట్ నుండి రుణాలు తీసుకోవడం చౌకగా మారుతుంది. ఆర్థిక సంవత్సరం ప్రారంభంలో అధిక వడ్డీ రేట్లు, అనిశ్చితి కారణంగా చాలా కంపెనీలు తమ బాండ్ జారీలను వాయిదా వేశాయి. జూన్లో రాబడులు స్థిరపడటంతో, ఈ కంపెనీలు అనుకూలమైన రేట్లకు మార్కెట్ను అందిపుచ్చుకున్నాయి.
మార్కెట్ నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు తగ్గడం వంటి బాహ్య కారణాలు కూడా దేశీయ రుణ మార్కెట్కు ఊరటనిచ్చాయి. ద్రవ్యోల్బణంపై గతంలో ఉన్న ఆందోళనలను తగ్గించాయి. ఈ స్థిరత్వం కార్పొరేట్ రంగానికి విశ్వాసాన్ని పెంచి, కొద్ది నెలల ముందున్న స్థాయిలతో పోలిస్తే తక్కువ వడ్డీ రేట్లకు నిధులు సమకూర్చుకునే అవకాశాన్ని కల్పించింది.
విదేశీ పెట్టుబడులు, RBI పాత్ర
దేశీయ అంశాలతో పాటు, బాండ్ మార్కెట్ బలమైన విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారుల (FPI) ఇన్ఫ్లోల నుండి కూడా ప్రయోజనం పొందింది. భారతీయ రుణ సాధనాలపై పెరిగిన ఆసక్తి, ముఖ్యంగా గ్లోబల్ బాండ్ ఇండెక్స్లలో భారతదేశం చేరే అవకాశం ఉందనే అంచనాల వల్ల ఈ ర్యాలీకి మద్దతు లభించింది. అదనంగా, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నియంత్రిత లిక్విడిటీ నిర్వహణపై దృష్టి పెట్టడం స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడంలో సహాయపడింది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ వడ్డీ రేట్లను పెంచడానికి తొందరపడటం లేదని ఇది సూచిస్తోంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు - రిస్కులు
జూన్లో బలమైన పనితీరు కనబరిచినప్పటికీ, రాబోయే నెలల అవుట్లుక్ గ్లోబల్, స్థానిక ఆర్థిక వేరియబుల్స్తో ముడిపడి ఉంటుంది. ప్రైమరీ మార్కెట్ చురుకుగా ఉండే అవకాశం ఉంది, కానీ గ్లోబల్ పరిస్థితులు ఎలా మారతాయనే దానిపై ఆధారపడి కంపెనీలు తమ రుణ విధానంలో మరింత ఎంపిక చేసుకోవచ్చు. ఈ రంగంలో పెట్టుబడిదారులు క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల హెచ్చుతగ్గులను గమనించాలి, ఎందుకంటే ఇది ద్రవ్యోల్బణాన్ని, తద్వారా దేశీయ బాండ్ రాబడులను ప్రభావితం చేస్తుంది. పశ్చిమ ఆసియాలోని భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు, అమెరికా ద్రవ్య విధానంలో మార్పులు వంటివి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలోకి FPI ప్రవాహాలను ప్రభావితం చేయగలవు. దేశీయంగా, రుతుపవనాల పురోగతి, ఆహార ద్రవ్యోల్బణంపై దాని ప్రభావం RBI భవిష్యత్ విధాన నిర్ణయాలు, బాండ్ మార్కెట్ సెంటిమెంట్పై కీలక సూచికలుగా మిగిలిపోతాయి.