చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ: ఎగుమతుల్లో దూకుడు.. దేశీయంగా మందగమనం!

ఎగుమతులు కళకళ.. దేశీయంగా స్తబ్ధత!

చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ ఏప్రిల్ నెలలో రెండు విభిన్న ముఖాలను చూపించింది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) రంగంలో పెరుగుతున్న పెట్టుబడుల కారణంగా చైనా ఎగుమతులు (Exports) అనూహ్యంగా పుంజుకున్నాయి. అయితే, ఇదే సమయంలో దేశీయంగా మాత్రం వినియోగం, పెట్టుబడులు, పారిశ్రామిక ఉత్పత్తి వంటి కీలక రంగాల్లో మందగమనం (Slump) స్పష్టంగా కనిపించింది.

పారిశ్రామిక ఉత్పత్తి (Industrial Production) వార్షిక ప్రాతిపదికన కేవలం 4.1% మాత్రమే పెరిగింది. ఇది గత మూడు సంవత్సరాలలో అత్యల్ప వృద్ధి రేటు కావడం గమనార్హం. ఆర్థికవేత్తలు అంచనా వేసిన 5.63% కంటే ఇది చాలా తక్కువ.

రిటైల్ అమ్మకాలు (Retail Sales) ఏప్రిల్‌లో కేవలం 0.2% మాత్రమే వృద్ధి చెందాయి. ఇది డిసెంబర్ 2022 తర్వాత నమోదైన అతి తక్కువ వృద్ధి. దేశీయ కార్ల అమ్మకాలు సైతం ఏప్రిల్‌లో 21.6% పడిపోయాయి. ఇది వరుసగా ఏడవ నెలలోనూ అమ్మకాలు తగ్గడం.

పెట్టుబడుల్లో క్షీణత.. లోతైన సమస్యలకు సంకేతాలు

ఆర్థిక వృద్ధికి కీలకమైన స్థిర ఆస్తుల పెట్టుబడులు (Fixed-Asset Investment) జనవరి-ఏప్రిల్ కాలంలో ఆశ్చర్యకరంగా 1.6% మేర క్షీణించాయి. గత త్రైమాసికంలో (Q1) ఇది 1.7% వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ఇది భవిష్యత్ ఆర్థిక వృద్ధిపై తీవ్ర ఆందోళన కలిగిస్తోంది. మౌలిక సదురాయాల పెట్టుబడులు (Infrastructure Investment) 8.9% వృద్ధి సాధించినప్పటికీ, తయారీ రంగం (Manufacturing) మరియు రియల్ ఎస్టేట్ (Property) రంగాల్లో బలహీనత ఎక్కువగా ఉంది. రియల్ ఎస్టేట్ రంగం ఒత్తిడి కొనసాగుతూ, జనవరి-ఏప్రిల్ మధ్య 13.7% పడిపోయింది. నగరాభివృద్ధిలో నిరుద్యోగిత రేటు (Urban Unemployment Rate) ఏప్రిల్‌లో స్వల్పంగా **5.2%**కి తగ్గింది.

ఎగుమతుల్లో జోరు.. దేశీయ వ్యయం వెనుకబాటు

మొదటి త్రైమాసికంలో (Q1) చైనా జీడీపీ (GDP) 5.0% వృద్ధి చెంది, బీజింగ్ లక్ష్యాన్ని అందుకుంది. అయితే, ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం 14.7% భారీగా పెరిగిన ఎగుమతులు, ఇంటిగ్రేటెడ్ సర్క్యూట్స్, AI వంటి హై-టెక్ రంగాల్లో బలమైన పనితీరు. విద్యుత్ వాహనాలు, బ్యాటరీలు, యంత్రాల వంటి రంగాల్లో చైనా ఎగుమతులు అంతర్జాతీయ AI పెట్టుబడుల నుంచి ప్రయోజనం పొందుతున్నాయి. అయితే, ఈ బాహ్య పనితీరు దేశీయ బలహీనతలను భర్తీ చేయడానికి సరిపోవడం లేదు.

విధాన నిర్ణేతలు అప్రమత్తం.. పెరుగుతున్న అంతర్జాతీయ ఒత్తిళ్లు

ఈ విభిన్న ధోరణుల నేపథ్యంలో, చైనా అగ్ర నాయకత్వం 'వేచి చూసే వైఖరి' (Wait-and-See Approach)ని అవలంబిస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది. దేశీయ డిమాండ్, సరఫరా మధ్య అంతరం పెరుగుతున్నప్పటికీ, కొత్త ఉద్దీపన చర్యల (Stimulus Measures)పై స్పష్టమైన సంకేతాలు ఇవ్వకుండా, గత విధాన ప్రకటనలకే కట్టుబడి ఉన్నారు. జాతీయ గణాంకాల కార్యాలయం (National Bureau of Statistics) ఈ పరిస్థితిని సంక్లిష్టంగా వర్ణిస్తూ, 'బయటి వాతావరణం సంక్లిష్టంగా, మారుతూ ఉందని, సరఫరా బలంగా, డిమాండ్ బలహీనంగా ఉన్న సమస్య ఇంకా ప్రస్ఫుటంగా ఉందని' పేర్కొంది. అంతర్జాతీయంగా, ఇరాన్ యుద్ధం నేపథ్యంలో పెరుగుతున్న చమురు ధరలు (Oil Prices) వంటి అంశాలు ఈ పరిస్థితిని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి.

ప్రమాదాలు: ఎగుమతులపై అతిగా ఆధారపడటం, బాహ్య అంతరాయాలు

గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ రీసెర్చ్ (Goldman Sachs Research) అంచనాల ప్రకారం, పెరుగుతున్న ఇంధన ధరల వల్ల డిమాండ్ మందగిస్తుందని, రెండో త్రైమాసికంలో (Q2) చైనా జీడీపీ వార్షిక వార్షికీకరణ **4%**కి పడిపోవచ్చని భావిస్తున్నారు. IMF కూడా 2024కి చైనా వృద్ధి అంచనాలను **4.4%**కి తగ్గించింది. రియల్ ఎస్టేట్, ప్రైవేట్ రంగాల్లో పెట్టుబడులు క్షీణించడం, దేశీయ విశ్వాసం తక్కువగా ఉందని, ఇది భవిష్యత్ వృద్ధికి ప్రమాదమని విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు.

భవిష్యత్ అంచనాలు: సవాళ్లు తప్పవు

అయినప్పటికీ, ప్రభుత్వం ఈ ఏడాదికి 4.5% నుండి 5% జీడీపీ వృద్ధి లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించింది. అయితే, ఎగుమతుల బలం దేశీయ బలహీనతలను కప్పిపుచ్చుతూ, విధానపరమైన స్పందన నెమ్మదిగా ఉండటం, ఈ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడం కష్టతరం చేయవచ్చని సూచిస్తోంది. హై-టెక్ ఎగుమతుల్లో కొనసాగుతున్న బలం కొంత ఆశావాదాన్ని అందిస్తున్నప్పటికీ, అది దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థలోని విస్తృత బలహీనతలను పూర్తిగా భర్తీ చేయలేదు.