ఈ సంవత్సరం MSCI చైనా ఇండెక్స్ **15%** పడిపోయింది. 2001 తర్వాత ఇది అత్యంత దారుణమైన ప్రారంభం. టెన్సెంట్, అలీబాబా వంటి దిగ్గజాల మార్కెట్ విలువ గణనీయంగా తగ్గింది. దేశీయ హార్డ్వేర్, ఇండస్ట్రియల్ స్టాక్స్ కొంత నిలకడగా ఉన్నప్పటికీ, విదేశీ మార్కెట్లలో లిస్ట్ అయిన టెక్, కన్స్యూమర్ కంపెనీలు బలహీనమైన ఆర్థిక డిమాండ్, పెరుగుతున్న రెగ్యులేటరీ ఒత్తిడితో ఇబ్బంది పడుతున్నాయి. చైనా దేశీయ, విదేశీ మార్కెట్ల మధ్య తీవ్ర వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది.
అసలేం జరిగింది?
2026లో చైనా స్టాక్ మార్కెట్లు తీవ్ర సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నాయి. ఈ సంవత్సరం ప్రారంభం నుంచి MSCI చైనా ఇండెక్స్ 15% పడిపోయింది. 2001 తర్వాత ఇండెక్స్ కు ఇది అత్యంత బలహీనమైన ప్రారంభం. ఈ పతనం పెద్ద టెక్నాలజీ కంపెనీలపై తీవ్ర ప్రభావం చూపింది. టెన్సెంట్ హోల్డింగ్స్, అలీబాబా గ్రూప్ ల సంయుక్త మార్కెట్ విలువ $337 బిలియన్లు తగ్గింది. ఈ టెక్ దిగ్గజాల షేర్లు 29% కంటే ఎక్కువగా పడిపోయాయి. సంవత్సర ప్రారంభంలో ఉన్న ఇన్వెస్టర్ల ఆశావాదం ఇప్పుడు జాగ్రత్తగా మారింది.
దేశీయ, విదేశీ మార్కెట్ల మధ్య వ్యత్యాసం
చైనా మార్కెట్ లోని వివిధ విభాగాల పనితీరులో స్పష్టమైన విభజన కనిపిస్తోంది. టెక్నాలజీ, కన్స్యూమర్ రంగాల్లో విదేశీ మార్కెట్లలో లిస్ట్ అయిన కంపెనీల షేర్లు పడిపోతుండగా, షెన్జెన్, షాంఘైలలోని దేశీయ మార్కెట్ స్థిరంగా కనిపిస్తోంది. ఈ దేశీయ షేర్లను ట్రాక్ చేసే CSI 300 ఇండెక్స్ సుమారు 6% లాభపడింది. హార్డ్వేర్ తయారీదారులు, ఇండస్ట్రియల్ సంస్థలు, మెటల్స్ రంగాలపై ఇన్వెస్టర్ల ఆసక్తి పెరగడం వల్ల ఈ వ్యత్యాసం ఏర్పడింది. కన్సంప్షన్, ఇంటర్నెట్-ఫోకస్డ్ కంపెనీలు మాత్రం వెనుకబడిపోతున్నాయి. అంటే, డబ్బు సాంప్రదాయ ఇంటర్నెట్ స్టాక్స్ నుంచి దేశీయ హార్డ్వేర్, ఇండస్ట్రియల్ రంగాల వైపు మళ్లుతోందని స్పష్టమవుతోంది.
ఆర్థిక సవాళ్లు, ఆదాయాలపై ఒత్తిడి
అనేక ఆర్థిక అంశాలు కంపెనీల ఆదాయాలపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి. దేశీయ వినియోగదారుల ఖర్చు తగ్గింది. రిటైల్ అమ్మకాలు మహమ్మారి తర్వాత తొలిసారిగా పడిపోయాయి. అంతేకాకుండా, ప్రాపర్టీ రంగం ఇంకా ఇబ్బందుల్లోనే ఉంది, గృహాల ధరలు తగ్గుతున్నాయి. ఈ మందగమనం టెన్సెంట్ వంటి ప్రధాన సంస్థల ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రభావితం చేస్తోంది. టెన్సెంట్ గత ఆరు త్రైమాసికాల్లో అత్యంత నెమ్మదిగా ఆదాయ వృద్ధిని నమోదు చేయగా, అలీబాబా 2021 తర్వాత తొలిసారిగా త్రైమాసిక ఆపరేటింగ్ నష్టాన్ని ప్రకటించింది. మాక్వారీ గ్రూప్ వంటి నిపుణుల అంచనాల ప్రకారం, చైనా జీడీపీ వృద్ధి రెండో త్రైమాసికంలో **4.4%**కి పడిపోవచ్చు, ఇది అధికారిక లక్ష్యాల కంటే తక్కువ.
రెగ్యులేటరీ, భౌగోళిక రాజకీయపరమైన రిస్కులు
కంపెనీలు సంక్లిష్టమైన రెగ్యులేటరీ, భౌగోళిక రాజకీయ వాతావరణాన్ని కూడా ఎదుర్కోవాల్సి వస్తోంది. అమెరికా రక్షణ శాఖ ఇటీవల అలీబాబా, బైడు, బీవైడీ వంటి సంస్థలపై చైనా సైన్యంతో సంబంధాలున్నాయని ఆరోపణలు చేసింది. ఇది 2025లో టెన్సెంట్ పై వచ్చిన ఆరోపణలను పోలి ఉంది. అదనంగా, ఆంత్రోపిక్ పీబీసీ వంటి సంస్థల వాదనల ప్రకారం, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) మోడల్స్ కు యాక్సెస్ పై ఆందోళనలు అనిశ్చితిని పెంచాయి. దేశీయంగా, సరిహద్దు మూలధన ప్రవాహాలపై అధికారులు నిఘా పెంచారు. దీని ఫలితంగా ఫుటు హోల్డింగ్స్, టైగర్ బ్రోకర్స్ వంటి బ్రోకరేజీలకు జరిమానాలు విధించారు. ఈ చర్యలు హాంగ్ కాంగ్ మార్కెట్ కు మూలధన ప్రవాహాన్ని క్లిష్టతరం చేశాయి, కంపెనీలకు, ఇన్వెస్టర్లకు అడ్డంకులు సృష్టించాయి.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం ట్రాక్ చేయాలి?
ఈ రంగంలో పెట్టుబడిదారులు, దేశీయ డిమాండ్ బలం, ప్రభుత్వ విధానాలపై ప్రధానంగా దృష్టి సారిస్తున్నారు. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) విస్తరణకు అధికంగా ఖర్చు చేస్తూనే, లాభదాయకతను సమతుల్యం చేసుకునే ప్రధాన టెక్ కంపెనీల సామర్థ్యం ఒక కీలక పరిశీలనాంశం. అదనంగా, మూలధన ప్రవాహాలపై రెగ్యులేటరీ విధానాల్లో ఏవైనా అప్డేట్స్, చైనా టెక్ కంపెనీలపై భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాల ప్రభావం ఎలా ఉంటుందో ఇన్వెస్టర్లు గమనిస్తారు. గృహ వ్యయం, వినియోగదారుల విశ్వాసాన్ని పెంచడానికి ప్రభుత్వం ఏదైనా కొత్త చర్యలు తీసుకుంటుందా లేదా అనేది కూడా విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థ దృక్పథానికి ముఖ్యమైనది.