రాష్ట్రాలు తమ జీఎస్డీపీలో అదనంగా 0.5% వరకు అప్పు చేసుకునేందుకు వీలు కల్పించే పవర్ సెక్టార్ రిఫార్మ్స్-లింక్డ్ బోరింగ్ విండోను మార్చి 31, 2026 తర్వాత పొడిగించబోమని కేంద్ర ప్రభుత్వం నిర్ణయించింది. 16వ ఫైనాన్స్ కమిషన్ ఈ పథకాన్ని కొనసాగించకూడదని సిఫార్సు చేయడంతో, రాష్ట్రాల ఫైనాన్షియల్ స్పేస్ తగ్గే అవకాశం ఉంది. ఇది భవిష్యత్ మౌలిక సదుపాయాలు, విద్యుత్ రంగ ప్రాజెక్టులపై ప్రభావం చూపవచ్చు.
ఆర్థిక విధానంలో కీలక మార్పు
రాష్ట్రాలు కోరుతున్నా, విద్యుత్ రంగానికి సంబంధించిన పెర్ఫార్మెన్స్-లింక్డ్ బోరింగ్ ఫెసిలిటీని పొడిగించే ప్రతిపాదనలకు కేంద్ర ప్రభుత్వం అధికారికంగా నో చెప్పింది. ఈ నిర్ణయంతో, ఈ పథకం మార్చి 31, 2026 తో ముగిసిపోతుంది. రాష్ట్రాల విద్యుత్ పంపిణీ సంస్థల్లో (DISCOMs) అవసరమైన మార్పులు తీసుకొచ్చేందుకు, వాటికి అదనపు ఆర్థిక వెసులుబాటు కల్పించేందుకే ఈ ఫెసిలిటీని గతంలో తీసుకొచ్చారు.
గత కొన్నేళ్లుగా, రాష్ట్రాలు విద్యుత్ రంగంలో నిర్దిష్ట లక్ష్యాలను చేరుకుంటే, వారి గ్రాస్ స్టేట్ డొమెస్టిక్ ప్రొడక్ట్ (GSDP) లో అదనంగా 0.5% వరకు ప్రతి సంవత్సరం అప్పు చేసుకునే అవకాశం ఇచ్చారు. టెక్నికల్ లాస్ లను తగ్గించడం, బిల్లింగ్ ఎఫిషియన్సీని పెంచడం, స్మార్ట్ మీటర్ల వంటి ఆధునిక మౌలిక సదుపాయాలను ఏర్పాటు చేయడం వంటివి ఈ లక్ష్యాల్లో ఉన్నాయి. అయితే, 16వ ఫైనాన్స్ కమిషన్ ఈ ఫెసిలిటీని కొనసాగించాల్సిన అవసరం లేదని సిఫార్సు చేసిందని ఫైనాన్స్ మినిస్ట్రీ స్పష్టం చేసింది. కమిషన్ సిఫార్సులను ప్రభుత్వం అంగీకరించిన నేపథ్యంలో, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం తర్వాత ఈ విండోను తెరచి ఉంచే ప్రణాళిక ఏదీ లేదు.
ఇది కఠినమైన ఫిస్కల్ కంట్రోల్ వైపు మళ్లడాన్ని సూచిస్తోంది. పలు రాష్ట్రాలు ఈ విండోను 2029-30 వరకు పొడిగించాలని, స్మార్ట్ మీటర్ల వంటి దీర్ఘకాలిక ప్రాజెక్టులకు నిధులు సమకూర్చుకోవాలని కోరాయి. కానీ ప్రభుత్వం, రాష్ట్రాల నిధుల కోసం విభిన్న పారామీటర్లపై దృష్టి సారించే 16వ ఫైనాన్స్ కమిషన్ యొక్క కొత్త ఫ్రేమ్ వర్క్ కు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది.
రాష్ట్రాల ఫైనాన్సెస్పై ప్రభావం
చాలా రాష్ట్రాలు తమ బడ్జెట్లను నిర్వహించుకోవడానికి ఈ అదనపు బోరింగ్ స్పేస్ పైనే ఆధారపడ్డాయి. 2021-22 నుంచి 2025-26 మధ్య కాలంలో గణనీయమైన మొత్తాలు ఈ మార్గం ద్వారానే వచ్చాయి. ఈ ఫెసిలిటీని ఎక్కువగా ఉపయోగించుకున్న రాష్ట్రాల్లో తమిళనాడు ముందుంది, దీనికి ₹38,864 కోట్లు లభించాయి. ఆ తర్వాత రాజస్థాన్ ₹31,394 కోట్లు, ఆంధ్రప్రదేశ్ ₹31,155 కోట్లు, కేరళ ₹25,186 కోట్లు పొందాయి. ఈ విండో మూసివేయడంతో, ఈ రాష్ట్రాలు తమ విద్యుత్ రంగ కార్యక్రమాలకు నిధులు సమకూర్చుకోవడానికి ప్రత్యామ్నాయ మార్గాలను కనుగొనాల్సి ఉంటుంది లేదా మొత్తం ఫిస్కల్ ఖర్చు ప్రణాళికలను సర్దుబాటు చేసుకోవాల్సి ఉంటుంది.
ఇన్వెస్టర్లు, ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం
మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థకు, ఇన్వెస్టర్లకు ఈ నిర్ణయం పలు పరిణామాలను కలిగిస్తుంది. మొదటిది, ఇది రాష్ట్రాల ఫైనాన్సెస్పై ప్రత్యక్ష ఒత్తిడిని పెంచుతుంది. అదనపు బోరోయింగ్ సామర్థ్యం లేకపోవడంతో, అధిక అప్పులున్న రాష్ట్రాలు కొత్త మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులకు నిధులు సమకూర్చడంలో సవాళ్లను ఎదుర్కోవచ్చు. రాష్ట్ర ప్రభుత్వ బాండ్లు లేదా సెక్యూరిటీలను ట్రాక్ చేసే ఇన్వెస్టర్లు, వచ్చే ఏడాదిలో వ్యక్తిగత రాష్ట్రాలు తమ లోటులను ఎలా నిర్వహిస్తాయో గమనించాలి.
రెండవది, ఈ ఫెసిలిటీ నిలిపివేయడం వల్ల విద్యుత్ రంగ సంస్కరణల భవిష్యత్ వేగంపై ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి. రాష్ట్రాల DISCOM లలోని నిర్మాణపరమైన బలహీనతలను సరిదిద్దడానికి అదనపు బోరోయింగ్ సామర్థ్యం ఒక బలమైన ప్రోత్సాహకంగా పనిచేసింది. ఈ ఆర్థిక ప్రోత్సాహం లేకపోతే, కొన్ని ప్రాంతాల్లో సంస్కరణల వేగం - అంటే టారిఫ్ సర్దుబాట్లు లేదా సామర్థ్య మెరుగుదలలు - నెమ్మదించే ప్రమాదం ఉంది. ఇది విద్యుత్ రంగంలో పనిచేసే సరఫరాదారులు, మౌలిక సదుపాయాల కంపెనీలను పరోక్షంగా ప్రభావితం చేయవచ్చు, ఎందుకంటే వారు సకాలంలో చెల్లింపుల కోసం స్థిరమైన, ఆర్థికంగా ఆరోగ్యకరమైన DISCOM లపై ఆధారపడతారు.
ముందుకు చూస్తే, ఇన్వెస్టర్లు, విశ్లేషకులు గమనించాల్సిన ప్రధాన విషయం ఏమిటంటే, రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరంలో రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు తమ బడ్జెట్లను ఎలా రూపొందిస్తాయి, ఈ ప్రత్యేక కేంద్ర ప్రోత్సాహకం కోల్పోయినప్పటికీ విద్యుత్ రంగ మెరుగుదలలకు ప్రాధాన్యత ఇస్తాయా లేదా అనేది.