Whalesbook
ప్రపంచ మార్కెట్లలో యీల్డ్స్ జోరు
గత నెల రోజుల్లోనే అతిపెద్ద వారాంతపు పెరుగుదలను చూపిస్తూ, గ్లోబల్ బాండ్ మార్కెట్లు తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. US-ఇరాన్ మధ్య నెలకొన్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యమైన ఆర్థిక వ్యవస్థల్లో యీల్డ్స్ అమాంతం పెరగడానికి దారితీశాయి. అమెరికాకు చెందిన టూ-ఇయర్ ట్రెజరీ యీల్డ్స్ 12 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి **3.83%**కి చేరాయి. యూకే టూ-ఇయర్ యీల్డ్స్ ఏకంగా 30 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 4.42% వద్ద ఉన్నాయి. జర్మనీ టూ-ఇయర్ యీల్డ్స్ సుమారు **2.55%**గా నమోదయ్యాయి. ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడికి కారణం, ఇంధన సరఫరాల్లో దీర్ఘకాలిక అంతరాయాలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని అధిక స్థాయిలో ఉంచుతాయన్న ఆందోళనలే. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు కూడా భారీగా పెరిగి, బ్యారెల్ $105.17 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం ఇంధన మార్కెట్లను ప్రభావితం చేస్తోంది. వాస్తవ సరఫరా కొరతలు లేకపోయినా, సంభావ్య అంతరాయాలపై వ్యాపారులు స్పందిస్తున్నారు.
వడ్డీ రేట్లపై సెంట్రల్ బ్యాంకుల వైఖరిలో తేడాలు
సెంట్రల్ బ్యాంకులు వేర్వేరు మార్గాల్లో పయనిస్తున్నాయి. ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) అంగీకరించినప్పటికీ, దాని ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును సమీప భవిష్యత్తులో 3.50%-3.75% పరిధిలోనే స్థిరంగా ఉంచవచ్చని అంచనాలున్నాయి. ఈ ఏడాద చివర్లో ఒకసారి మాత్రమే రేటు కోత ఉంటుందని Fed అంచనా వేస్తోంది. దీనికి విరుద్ధంగా, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB) పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. ఈ ఏడాది కనీసం రెండుసార్లు రేట్లు పెంచవచ్చని, బహుశా జూన్ నుంచే ఈ పెంపు మొదలవవచ్చని మార్కెట్లు అంచనా వేస్తున్నాయి. అదేవిధంగా, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ (BoE) కూడా రేట్లు తగ్గుతాయన్న అంచనాల నుంచి, రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందన్న వైఖరికి మారింది. ఈ ఏడాది చివర్లో ఒక రేటు పెంపు ఉంటుందని మార్కెట్లు భావిస్తున్నాయి. ప్రస్తుతానికి BoE రేటు 3.75% వద్ద ఉంది. ఈ విధానపరమైన విభేదాలు గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ వాతావరణాన్ని క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి.
ద్రవ్యోల్బణంపై నిరంతర ఆందోళనలు
ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థల్లో ద్రవ్యోల్బణం ఒక కీలక సమస్యగా మిగిలిపోయింది. యూరోజోన్లో ఈ ఏడాది మధ్య నాటికి ద్రవ్యోల్బణం సుమారు **2%**కి తగ్గుముఖం పట్టవచ్చని అంచనా. అయితే, అమెరికాలో ద్రవ్యోల్బణం వేగవంతమై, 2026 చివరి నాటికి 4% దాటవచ్చని భావిస్తున్నారు. గతంలో విధించిన సుంకాలు, పెరుగుతున్న బడ్జెట్ లోటు, బిగుతైన ఉద్యోగ మార్కెట్, పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు దీనికి కారణాలుగా పేర్కొంటున్నారు. గ్లోబల్ కోర్ ఇన్ఫ్లేషన్ 2026లో సుమారు 2.8% వద్ద స్థిరంగా ఉంటుందని అంచనా. బ్లాక్రాక్ (BlackRock) ప్రతినిధి వీ లి (Wei Li) మాట్లాడుతూ, ఉద్రిక్తతలు సద్దుమణిగినా, గతంలోలా రేట్ల కోతలు ఎక్కువగా ఉండటం కష్టమని, ఎందుకంటే అంతకుముందే ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు ఆందోళనకరంగా ఉన్నాయని తెలిపారు. సరఫరా షాక్ల వల్ల తీవ్రమవుతున్న ద్రవ్యోల్బణం, సెంట్రల్ బ్యాంకుల ఆదేశాలను, తక్కువ వడ్డీ రేట్లపై పెట్టుబడిదారుల అంచనాలను సవాలు చేస్తోంది.
మార్కెట్ రిస్కులు, భవిష్యత్ అంచనాలు
ప్రస్తుత మార్కెట్ పునఃప్రాథమికరణ, అంతర్లీన రిస్కులను హైలైట్ చేస్తోంది. ముఖ్యంగా అమెరికా ఫెడ్, యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంకుల మధ్య పాలసీ మార్గాల్లోని వ్యత్యాసం, ఆర్థిక వృద్ధికి హాని కలగకుండా ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంలో సంక్లిష్టతను పెంచుతోంది. అమెరికాలో ద్రవ్యోల్బణం ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ కాలం కొనసాగే ప్రమాదం ఉంది. భౌగోళిక అనిశ్చితితో పాటు, ఈ నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం, ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెద్ద రేట్ల కోతలకు అవకాశాలను తగ్గిస్తోంది. 'ఎక్కువ కాలం పాటు అధిక వడ్డీ రేట్లు' (higher for longer) అనే కథనం మరింత బలంగా మారుతోంది. మార్కెట్ ప్రస్తుతం సున్నితంగా ఉండటం వల్ల, ఏ చిన్న సరఫరా అంతరాయం లేదా ఊహించని ద్రవ్యోల్బణ డేటా వచ్చినా, మార్చిలో చూసినట్లుగా యీల్డ్స్ లో తీవ్ర పెరుగుదల సంభవించవచ్చు. భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం మారినప్పటికీ, ఇంధన సరఫరా గొలుసులు, ధరలపై దాని ప్రభావం ద్రవ్యోల్బణానికి బలమైన చోదక శక్తిగా మిగిలిపోతుంది. భవిష్యత్తులో, బాండ్ మార్కెట్లు నిరంతర ద్రవ్యోల్బణ రిస్కులు, భిన్నమైన ద్రవ్య విధానాల నేపథ్యంలో కొనసాగనున్నాయి. వచ్చే వారం అమెరికా, యూరప్, జపాన్, యూకే, కెనడా సెంట్రల్ బ్యాంకుల సమావేశాలు, ఈ క్లిష్ట పరిస్థితిలో విధాన దిశపై మరింత సూచనలను అందిస్తాయని భావిస్తున్నారు.