బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ నిర్ణయం: యెన్ ర్యాలీ.. బిట్‌కాయిన్‌కు ముప్పు!

BoJలో అంతర్గత విభేదాలు.. యెన్ బలపడేలా..

బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BoJ) ఈరోజు తన పాలసీ సమావేశం ముగించింది. బెంచ్‌మార్క్ వడ్డీ రేటును 0.75% వద్ద స్థిరంగా ఉంచాలని నిర్ణయించినా, ఈ నిర్ణయం ఏకగ్రీవంగా రాలేదు. పాలసీ కమిటీలో 6-3 తేడాతో సభ్యుల మధ్య విభేదాలు బయటపడ్డాయి. ముఖ్యంగా, ముగ్గురు అధికారులు రేట్లను వెంటనే **1.0%**కి పెంచాలని గట్టిగా వాదించారు. గవర్నర్ కజువో ఉయెడ (Kazuo Ueda) బాధ్యతలు చేపట్టిన తర్వాత వచ్చిన అతిపెద్ద అంతర్గత విభేదం ఇదే. ఇది ద్రవ్య విధానాన్ని కఠినతరం చేసే దిశగా స్పష్టమైన సూచన.

అలాగే, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరానికి ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను **2.8%**కి పెంచింది. గ్లోబల్ ఎనర్జీ ధరల పెరుగుదలను కారణంగా చూపింది. అయితే, ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలను మాత్రం **0.5%**కి తగ్గించింది. మధ్యప్రాచ్యంలో పెరుగుతున్న ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో, ముడి చమురు ధరలు పెరగడం వల్ల జపాన్ వంటి దిగుమతి దేశాలపై ద్రవ్యోల్బణ భారం పడుతోంది. ఈ పరిస్థితులు BoJని ఇతర ప్రధాన సెంట్రల్ బ్యాంకుల కంటే భిన్నమైన మార్గంలో నడిపిస్తున్నాయి.

యెన్ ర్యాలీ.. బిట్‌కాయిన్‌పై ప్రభావం!

BoJ నుంచి వచ్చిన ఈ 'హాకిష్' సంకేతాలకు మార్కెట్లు వెంటనే స్పందించాయి. జపాన్ యెన్ గణనీయంగా బలపడింది. USD/JPY కరెన్సీ జత సుమారు 0.5% పడిపోయి, 158.95 సమీపానికి చేరింది. సాధారణంగా, అధిక వడ్డీ రేట్లు ఆశించినప్పుడు కరెన్సీ బలపడుతుంది.

మరోవైపు, బిట్‌కాయిన్ (Bitcoin) ధరపై ఒత్తిడి పెరిగింది. BTC/JPY దాదాపు 0.6% తగ్గింది. చారిత్రాత్మకంగా, జపాన్ యెన్ ఒక గ్లోబల్ ఫండింగ్ కరెన్సీగా పనిచేస్తుంది. అంటే, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు పెట్టుబడిదారులను అధిక రాబడి ఇచ్చే విదేశీ ఆస్తులలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి రుణాలు తీసుకోవడానికి ప్రోత్సహిస్తాయి. ఈ డైనమిక్ ఇప్పుడు 'యెన్ క్యారీ ట్రేడ్ అన్‌వైండ్‌' (Yen Carry Trade Unwind) ప్రమాదాన్ని పెంచుతోంది. గతంలో, ఇలాంటి అన్‌వైండ్ ఈవెంట్‌లు బిట్‌కాయిన్ వంటి రిస్క్ ఆస్తులలో భారీ పతనాలను ప్రేరేపించాయి. ఉదాహరణకు, 2024 ఆగస్టులో బిట్‌కాయిన్ దాదాపు $65,000 నుంచి $50,000కి పడిపోయింది.

క్యారీ ట్రేడ్ అన్‌వైండ్ రిస్క్..

బలమైన యెన్ కారణంగా క్యారీ ట్రేడ్ అన్‌వైండ్ అయ్యే అవకాశం ఉందని అంచనాలు ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత డేటా కొంచెం భిన్నమైన చిత్రాన్ని చూపుతోంది. జపాన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్‌తో సహా, జపాన్ ఆర్థిక సంస్థలు ఇప్పటికీ యూఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడులను పెంచుతున్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి, ఈ హోల్డింగ్స్ $14 బిలియన్ పెరిగి $1.24 ట్రిలియన్కు చేరాయి. ఇది గత 14 నెలల్లో 13వ పెరుగుదల. విదేశాలలో ఈ నిరంతర పెట్టుబడులు, యెన్-ఫండెడ్ క్యారీ ట్రేడ్‌లు ఇంకా చురుకుగా ఉండవచ్చని, తద్వారా యెన్ పెరుగుదల ప్రభావాన్ని తాత్కాలికంగా తగ్గించవచ్చని సూచిస్తున్నాయి.

ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు.. భవిష్యత్ అంచనాలు

అయితే, ముఖ్యంగా స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్‌లో (Strait of Hormuz) పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, గ్లోబల్ ఎనర్జీ ధరలను పెంచుతున్నాయి. ఇది జపాన్ వంటి ఇంధన దిగుమతి దేశాలకు ద్రవ్యోల్బణ సవాలుగా మారింది. మరోవైపు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) మరియు యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (European Central Bank) ఏప్రిల్ సమావేశాలలో వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచుతాయని భావిస్తున్నారు. ఇది BoJ యొక్క హాకిష్ ధోరణిని మరింత హైలైట్ చేస్తుంది.

మార్కెట్ నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, యెన్ క్యారీ ట్రేడ్స్ వేగంగా అన్‌వైండ్ అయితే, అది స్టాక్స్, ఇతర రిస్క్ ఆస్తుల నుంచి డబ్బును త్వరగా బయటకు లాగేసి, మార్కెట్ అస్థిరతను పెంచుతుంది. BCA రీసెర్చ్ ఈ యెన్ క్యారీ ట్రేడ్‌ను పెట్టుబడిదారులకు "టైమింగ్ బాంబ్" అని అభివర్ణించింది. ఎందుకంటే, అకస్మాత్తుగా యెన్ బలపడితే, పోర్ట్‌ఫోలియోలలో భారీ అమ్మకాలు జరగాల్సి వస్తుంది. అంతేకాకుండా, ఇంధన షాక్‌ల నుంచి వచ్చే నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం BoJని మరింత కఠినమైన చర్యలకు పురికొల్పవచ్చు. ఇది క్యారీ ట్రేడ్ అన్‌వైండ్‌ను తీవ్రతరం చేసి, ఇప్పటికే తగ్గిన వృద్ధి అంచనాలను మరింత తగ్గించవచ్చు. BoJ కూడా యెన్ బలహీనతపై పెరుగుతున్న దృష్టిని గుర్తించింది, భవిష్యత్ విధాన చర్చలలో కరెన్సీ కదలికలు కీలకమవుతాయని సూచిస్తుంది.

ప్రస్తుతం, మార్కెట్ జూన్ 16 సమావేశంలో BoJ వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం 74% ఉందని అంచనా వేస్తోంది. చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు, విశ్లేషకులు ఇదే అభిప్రాయంతో ఉన్నారు. విధానాన్ని సాధారణీకరించడంలో భాగంగా రాబోయే నెలల్లో BoJ మరిన్ని రేట్లు పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు. సెంట్రల్ బ్యాంక్ గ్లోబల్ పరిణామాలను, ముఖ్యంగా మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణను నిశితంగా గమనిస్తుందని, ఇది డేటా-ఆధారిత విధానాన్ని సూచిస్తుందని పేర్కొంది. అయినప్పటికీ, బోర్డులో పెరుగుతున్న హాకిష్ సెంటిమెంట్, భవిష్యత్తులో అధిక రుణ ఖర్చులకు స్పష్టంగా సూచిస్తోంది.