అదానీ గ్రూప్: AI ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్‌పై ఫోకస్.. అమెరికా కేసుల క్లోజర్‌తో దూకుడు!

AI ఆధారిత మౌలిక సదుపాయాల వైపు అదానీ ప్రయాణం

అమెరికాలో నెలల తరబడి సాగిన నియంత్రణ, క్రిమినల్ విచారణలు ముగియడంతో, అదానీ గ్రూప్‌కు ఊరట లభించింది. ఈ అవకాశాన్ని ఉపయోగించుకుని, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ఆధారిత మౌలిక సదుపాయాలపై గ్రూప్ తన దృష్టిని వేగవంతం చేస్తోంది. డేటా సెంటర్ల కోసం భారీగా విద్యుత్ అవసరం ఉంటుందని, ఇదే గ్రూప్ తదుపరి వృద్ధికి కీలకమని మేనేజ్‌మెంట్ చెబుతోంది. అదానీ ఎంటర్‌ప్రైజెస్, తమ వ్యాపారాలను సంప్రదాయ కమోడిటీ కార్యకలాపాల నుంచి గ్రీన్ హైడ్రోజన్, డిజిటల్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ వంటి అధిక-మార్జిన్ విభాగాల్లోకి మారుస్తోంది. ఇందులో భాగంగానే, గూగుల్‌తో కలిసి పెద్ద ఎత్తున డేటా సెంటర్ల అభివృద్ధి కోసం MOU కూడా కుదుర్చుకుంది.

ఆర్థిక పనితీరు, మార్కెట్ స్పందన

అమెరికాలో విచారణల భయం తొలగిపోవడంతో మార్కెట్ నుంచి సానుకూల స్పందన వస్తోంది. ఇటీవల, అదానీ పవర్ షేర్లు రికార్డు స్థాయికి చేరుకున్నాయి. ఈ ఏడాదిలో 67% ర్యాలీతో, గ్రూప్ మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹4.8 లక్షల కోట్లకు చేరింది. గ్రూప్ కంపెనీల ఆదాయం ఏడాదికి 7.4% పెరిగి ₹2.92 లక్షల కోట్లకు చేరుకోగా, నికర లాభం 13.9% వృద్ధిని నమోదు చేసింది. అయితే, ముఖ్యంగా అదానీ ఎంటర్‌ప్రైజెస్ వంటి వాటి వాల్యుయేషన్లు, చారిత్రక P/E కంటే ఎక్కువగా ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది మార్కెట్ ఇప్పటికే అమెరికా విచారణల ముగింపును ధరల్లో చేర్చిందని సూచిస్తోంది. ఈ ర్యాలీతో గ్రూప్ మొత్తం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹20 లక్షల కోట్ల మైలురాయిని సమీపిస్తోంది.

విశ్లేషకుల హెచ్చరికలు (Bear Case)

ప్రస్తుత సానుకూల వార్తల నేపథ్యంలోనూ, గ్రూప్‌లో అంతర్గత బలహీనతలు కొనసాగుతున్నాయి. వార్షికంగా ₹1.5 లక్షల కోట్లకు మించి భారీగా మూలధన వ్యయం (Capital Expenditure) చేస్తూ గ్రూప్ వృద్ధిని కొనసాగిస్తోంది. ఇతర మౌలిక సదుపాయాల సంస్థలతో పోలిస్తే, అదానీ గ్రూప్ యొక్క లివరేజ్ నిష్పత్తులు (Leverage Ratios) ఎక్కువగా ఉన్నాయి. గ్రూప్ యొక్క డెట్-టు-EBITDA నిష్పత్తి 7x కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ఇది ప్రాజెక్ట్ ఫైనాన్సింగ్, అంతర్జాతీయ బాండ్ మార్కెట్లపై అధికంగా ఆధారపడటాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ మార్కెట్లు గ్లోబల్ లిక్విడిటీ, వడ్డీ రేట్ల హెచ్చుతగ్గులకు చాలా సున్నితంగా ఉంటాయి. అంతేకాకుండా, ఇటీవల కొన్ని విభాగాల్లో మార్జిన్ ఒత్తిడి కనిపించడం, కంపెనీ యొక్క అధిక-మూలధన, దీర్ఘకాలిక వ్యాపార నమూనాలో రిస్క్‌లను హైలైట్ చేస్తోంది. ప్రమోటర్లు తమ వాటాను పెంచుకున్నప్పటికీ, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి మాత్రం జాగ్రత్తగానే ఉంది.

భవిష్యత్ ప్రణాళిక

2030 నాటికి 50 GW పునరుత్పాదక ఇంధన సామర్థ్యాన్ని చేరుకోవాలనే లక్ష్యాన్ని గ్రూప్ ఇప్పుడు అమలు చేయాలి. దీనికి గ్రిడ్ ఇంటిగ్రేషన్, తక్కువ-ధరకు నిధుల లభ్యత అవసరం. అమెరికా న్యాయపరమైన పరిష్కారం అంతర్జాతీయ ఫైనాన్సింగ్‌కు అడ్డంకిని తొలగించినప్పటికీ, గ్రూప్ తన పెట్టుబడిపై రాబడిని (ROIC) మెరుగుపరచుకోవడం, డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తిని సమర్థవంతంగా నిర్వహించడంపైనే ఇప్పుడు దృష్టి ఉంటుంది.