India IT షేర్లలో కల్లోలం! AI భయాలతో మార్కెట్ ర్యాలీ దూరం?

మార్కెట్ లో మిశ్రమ సంకేతాలు

ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) పై ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న ఆశావాదంతో అమెరికా టెక్ స్టాక్స్ దూసుకుపోతున్నాయి. దీనికి తోడు, GIFT Nifty సూచీ 25,671 పైన ట్రేడ్ అవుతుండటంతో, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లు ఈరోజు (ఫిబ్రవరి 25) పాజిటివ్ గా ప్రారంభమయ్యే సూచనలు కనిపిస్తున్నాయి. అయితే, గత ట్రేడింగ్ సెషన్ లో Nifty 25,450 దిగువకు పడిపోవడం, Sensex 1,000 పాయింట్ల కంటే ఎక్కువ నష్టపోవడం వంటివి మార్కెట్లో కంగారును పెంచాయి. AI వల్ల భవిష్యత్తులో తమ వ్యాపారాలకు ఎలాంటి ఇబ్బందులు ఎదురవుతాయోనన్న ఆందోళనలు, ముఖ్యంగా దేశీయ ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) రంగంపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతున్నాయి.

AI ప్రభంజనం - మార్కెట్ స్పందన

గత ట్రేడింగ్ రోజున (ఫిబ్రవరి 24), గ్లోబల్ మార్కెట్లు, ముఖ్యంగా వాల్ స్ట్రీట్, AI పై కొత్త ఆశావహ దృక్పథంతో భారీ లాభాలతో ముగిశాయి. Nasdaq Composite 1.05%, S&P 500 0.77%, Dow Jones Industrial Average 0.76% చొప్పున పెరిగాయి. ఈ సానుకూల సెంటిమెంట్ భారత మార్కెట్లకు కూడా అంటుకుంటుందని భావిస్తున్నారు.

అయితే, అంతకుముందు రోజు భారత ఈక్విటీ సూచీలు తమ రెండు రోజుల విజయ పరంపరను నిలిపివేశాయి. Nifty 50 1.12% నష్టంతో 25,424.65 వద్ద, Sensex 1.28% క్షీణించి 82,225.92 వద్ద ముగిశాయి. గత ట్రేడింగ్ రోజున, ఫారిన్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు (FIIs) దాదాపు ₹102 కోట్ల విలువైన షేర్లను అమ్మేశారు. కానీ, డొమెస్టిక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు (DIIs) మాత్రం ₹3,161 కోట్ల విలువైన షేర్లను కొనుగోలు చేసి మార్కెట్ కు కొంత ఊతమిచ్చారు. ఈ సమయంలో US 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ యీల్డ్ 4.03% వద్ద స్థిరంగా ఉంది.

IT రంగంపై AI నీడ

దేశీయ IT రంగం ప్రస్తుతం ఒక క్లిష్టమైన దశలో ఉంది. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ లో వస్తున్న వేగవంతమైన మార్పుల వల్ల ఈ రంగానికి గణనీయమైన సవాళ్లు ఎదురవుతున్నాయి. Nifty IT ఇండెక్స్ ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి నెలవారీ ప్రాతిపదికన 21% కంటే ఎక్కువ క్షీణించి, గత 8 ఏళ్లలో బ్రాడర్ ఇండెక్స్ లతో పోలిస్తే అతి తక్కువ స్థాయికి, గత 1 సంవత్సరంలో -21.69% రాబడితో పడిపోయింది. కేవలం ఫిబ్రవరి 2026 నెలలోనే, ఈ రంగం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ నుండి సుమారు ₹5.7 లక్షల కోట్లు (సుమారు $50 బిలియన్) ఆవిరైపోయినట్లు అంచనా. చాలా భారత IT కంపెనీల ఆదాయంలో 40-70% వరకు ఉన్న సంప్రదాయ అప్లికేషన్ డెవలప్మెంట్, మెయింటెనెన్స్, టెస్టింగ్ సేవలను AI ఆటోమేట్ చేయగలదన్నది ప్రధాన ఆందోళన. జెనరేటివ్ AI ఈ సంప్రదాయ పనులలో 25-30% వరకు ప్రభావితం చేయవచ్చని, రాబోయే 3-4 ఏళ్లలో మొత్తం ఆదాయాన్ని 10-12% వరకు తగ్గించవచ్చని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు.

ప్రస్తుతం Nifty 50 సుమారు 22.2 P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతుండగా, Nifty IT ఇండెక్స్ P/E 22.4 నుండి 26.9 శ్రేణిలో ఉంది. Infosys (మార్కెట్ క్యాప్ ~₹5.6 లక్షల కోట్లు) మరియు TCS (మార్కెట్ క్యాప్ ~₹9.8 లక్షల కోట్లు) వంటి ప్రధాన భారత IT కంపెనీలు సుమారు 18-20x P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, Cognizant వంటి గ్లోబల్ పీర్స్ సుమారు 12-14x P/E తో, Accenture 16-17x P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఈ వాల్యుయేషన్ వ్యత్యాసం, నిర్మాణాత్మక నష్టాలు కలిసి ఇన్వెస్టర్లలో అప్రమత్తతను పెంచుతున్నాయి.

భయాలు, భవిష్యత్తు

భారత IT రంగానికి ప్రధాన ఆందోళన AI యొక్క విఘాతం కలిగించే సామర్థ్యం. ఇది వారి సాంప్రదాయ లేబర్-ఇంటెన్సివ్, అధిక-మార్జిన్ వ్యాపార నమూనాను నేరుగా బెదిరిస్తుంది. అప్లికేషన్ సేవలు, ఒక ముఖ్యమైన ఆదాయ వనరు, AI కోడింగ్ ఏజెంట్ల ద్వారా ఆటోమేషన్ కు గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇది కాంట్రాక్ట్ రద్దులు, మార్జిన్ల తగ్గుదలకు దారితీయవచ్చు. Jefferies, Citi వంటి బ్రోకరేజీల విశ్లేషకులు, ప్రస్తుత వృద్ధి అంచనాలలో ఈ AI-ప్రేరేపిత నష్టాలను పూర్తిగా పరిగణనలోకి తీసుకోలేదని, ఇది వాల్యుయేషన్లకు ప్రతికూలంగా మారవచ్చని హెచ్చరిస్తున్నారు.

అంతేకాకుండా, భారత IT ఆదాయంలో గణనీయమైన భాగం US మార్కెట్ నుండే వస్తుంది. అమెరికా నుండి వచ్చిన బలమైన ఉపాధి గణాంకాలు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను త్వరగా తగ్గించే అవకాశాలపై ఆశలను తగ్గించాయి. అధిక వడ్డీ రేట్ల వాతావరణంలో ఇది క్లయింట్ల ఖర్చును తగ్గించవచ్చు.

గత సంవత్సరం 2025 లో ఫారిన్ ఇన్వెస్టర్లు భారత IT స్టాక్స్ లో $8.5 బిలియన్ అమ్మకాలు జరిపారు. ఫిబ్రవరి 24 నాటి తాజా FII కార్యకలాపాలు ₹102 కోట్ల నికర అమ్మకాలను చూపించాయి. ఈ రంగం పుంజుకోవాలంటే ఈ ట్రెండ్ లో స్థిరమైన మార్పు రావాలి.

అయితే, కొంతమంది విశ్లేషకులు 2026 ఈ IT రంగానికి ఒక అడుగుస్థానం (bottoming out) కాగలదని, FY27 చివరి భాగంలో, FY28 లో AI సేవలు పరిపక్వం చెందుతున్నప్పుడు వృద్ధి వేగవంతం కావచ్చని సూచిస్తున్నారు. కంపెనీలు AI సామర్థ్యాలలో పెట్టుబడులు పెడుతున్నాయి, ఉద్యోగులకు పునఃశిక్షణ ఇస్తున్నాయి, ఈ పరివర్తనను నావిగేట్ చేయడానికి భాగస్వామ్యాలను ఏర్పరుచుకుంటున్నాయి. ఉదాహరణకు, Infosys FY26 రాబడి వృద్ధిని స్థిరమైన కరెన్సీలో 0% నుండి 3% మధ్య ఉంటుందని అంచనా వేస్తుండగా, HCLTech 18-19% స్థిరమైన EBIT మార్జిన్లతో 2-5% వృద్ధిని అంచనా వేస్తుంది. అయితే, Wipro మార్గదర్శకాలు -3.5% నుండి -1.5% రాబడి క్షీణతను అంచనా వేస్తూ అప్రమత్తతను సూచిస్తున్నాయి. వ్యక్తిగత కంపెనీల అనుకూలత, AI ను ప్రధాన ప్రక్రియలలో ఏకీకృతం చేయడం, AI-సంబంధిత కాంట్రాక్టులను పొందగల సామర్థ్యం భవిష్యత్ పనితీరును, ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని నిర్ణయించడంలో కీలకం.