ప్రస్తుతం మార్కెట్లో టెక్ షేర్ల హవా నడుస్తోంది. కానీ, 2026 నాటికి ఏఐ (AI) మౌలిక సదుపాయాల కోసం టెక్ దిగ్గజాలు ఏకంగా **$700 బిలియన్లు** ఖర్చు చేయనుండటం, డాట్-కామ్ కాలం నాటి భయాలను గుర్తుచేస్తోంది.
ప్రస్తుత గ్లోబల్ మార్కెట్ ఒక చిన్న గ్రూప్ ఆఫ్ టెక్ కంపెనీలపైనే ఆధారపడి ఉంది. తాజా గణాంకాల ప్రకారం, S&P 500 ఇండెక్స్‌లో ఉన్న టాప్ 10 స్టాక్స్ మొత్తం విలువలో దాదాపు 41% ఆక్రమించాయి. ఇది 2000 నాటి డాట్-కామ్ బబుల్ సమయంలో ఉన్న 27% కంటే చాలా ఎక్కువ. అంటే, మార్కెట్ మొత్తం కొన్ని సంస్థల పెర్ఫార్మెన్స్‌పైనే డిపెండ్ అయ్యిందన్నమాట.
ఏఐ (AI) ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ - అసలు సమస్య ఏంటి?
Microsoft, Meta, Google, మరియు Amazon వంటి కంపెనీలు కేవలం 2026 లోనే ఏఐ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కోసం $700 బిలియన్ల భారీ పెట్టుబడి పెట్టడానికి సిద్ధమవుతున్నాయి. ఈ ఖర్చు చిప్స్ కొనుగోలు, డేటా సెంటర్ల నిర్మాణం కోసం జరుగుతోంది. అయితే, పెడుతున్న ఖర్చుకు తగ్గట్టుగా ఏఐ సేవల ద్వారా వస్తున్న రాబడి (Revenue) అంత ఆశాజనకంగా లేదు. ఒకవేళ ఈ ఆదాయం పెరగకపోతే, కంపెనీలు ఒక్కసారిగా ఖర్చులను తగ్గించుకోవాల్సి వస్తుంది, ఇది సెక్టార్‌ మొత్తాన్ని దెబ్బతీసే అవకాశం ఉంది.
సర్క్యులర్ ఫైనాన్సింగ్ మరియు డెబ్ట్ రిస్క్
మార్కెట్లో 'సర్క్యులర్ ఫైనాన్సింగ్' అనే ట్రెండ్ ప్రమాదకరంగా మారుతోంది. అంటే పెద్ద టెక్ సంస్థలు ఒకదానికొకటి పెట్టుబడులు పెట్టుకోవడం లేదా స్టార్టప్‌లకు అప్పులు ఇప్పించడం ద్వారా తమ రెవెన్యూ ఫిగర్లను పెంచి చూపిస్తున్నాయి. దీనివల్ల అసలైన లాభం ఏ కంపెనీకి వస్తుందో తెలియక ఇన్వెస్టర్లు అయోమయంలో పడుతున్నారు.
అంతేకాకుండా, 2025 చివరి నాటికి ఈ కంపెనీలకు $662 బిలియన్ల వరకు ఆఫ్-బ్యాలెన్స్-షీట్ లీజ్ కమిట్‌మెంట్లు ఉన్నట్లు అంచనా. అంటే ఇవి అప్పులే అయినా, సాధారణ రిపోర్టుల్లో కనిపించవు. Shiller CAPE రేషియో ప్రకారం చూస్తే, గత 150 ఏళ్ల కాలంలో స్టాక్ వాల్యుయేషన్స్ ప్రస్తుతం రెండవ అత్యధిక స్థాయిలో ఉన్నాయి. ఈ పరిస్థితుల్లో ఇన్వెస్టర్లు కేవలం హైప్‌ను నమ్మకుండా, కంపెనీల లాభాలు మరియు అప్పుల తీరును జాగ్రత్తగా గమనించాలని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.