Whalesbook
మార్కెట్ హీట్ ని సూచిస్తున్న రికార్డ్ ఆప్షన్స్ యాక్టివిటీ
బుధవారం నాడు S&P 500 కాల్ ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ ఏకంగా $2.6 ట్రిలియన్ దాటింది. ఇది మొత్తం S&P 500 ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ లో 60% వాటా కలిగి ఉండటం విశేషం. క్రిప్టోకరెన్సీ మార్కెట్ మొత్తం విలువ కంటే ఇది చాలా ఎక్కువ. ఈ భారీ కొనుగోలు ఆసక్తి, మార్కెట్ లో పాల్గొనేవారు ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకుంటున్నారని, దీనిని Goldman Sachs అనలిస్టులు 'సెమీ-ఇర్రేషనల్ చేజింగ్ మోడ్' అని అభివర్ణించారు.
సెమీకండక్టర్ సెక్టార్ ర్యాలీకి చోదక శక్తి
ఈ మార్కెట్ ర్యాలీ వెనుక ప్రధానంగా సెమీకండక్టర్ సెక్టార్ ఉంది. PHLX Semiconductor Sector Index (SOX) ఈ సంవత్సరం ఇప్పటి వరకు 61.97% పెరగ్గా, Nasdaq-100 కేవలం 13.26% మాత్రమే పెరిగింది. గత దశాబ్దంలో, SOX సగటున సంవత్సరానికి 33.51% రాబడిని అందించింది, Nasdaq-100 (20.78%) కంటే ఇది చాలా ఎక్కువ. 1999 తర్వాత ఈ స్థాయి జోరు కనిపించడం ఇదే తొలిసారి. అయితే, ఈ ర్యాలీతో పాటుగా వాల్యుయేషన్స్ కూడా విపరీతంగా పెరిగాయి. సెమీకండక్టర్ ఇండస్ట్రీ ఫార్వర్డ్ P/E రేషియో సగటున 35.63 నుంచి 45.32 మధ్య ఉంది. ON Semiconductor 35.34 P/E తో, BE Semiconductor Industries NV 65.76 P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, ఇవి తమ సెక్టార్ కి మించి అధికంగా ఉన్నాయి.
స్టాక్స్తో Bitcoin అనుబంధంపై కొత్త ఒత్తిడి
ఇటీవలి కాలంలో, Bitcoin కి అమెరికా స్టాక్స్ కి మధ్య సంబంధం (correlation) బాగా పెరిగింది. 30-రోజుల రోలింగ్ కొరిలేషన్ సుమారు 0.5 గా ఉంది. అంటే, S&P 500, Nasdaq ర్యాలీలు Bitcoin ధరను కూడా పెంచడానికి దోహదపడుతున్నాయి. ఈ క్రమంలోనే Bitcoin ధర $80,000 మార్క్ దాటి, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు $1.60 ట్రిలియన్ కి చేరింది. ఇన్వెస్ట్మెంట్ సంస్థలు డిజిటల్ ఆస్తులలో తమ పెట్టుబడులను పెంచుతున్నాయి.
మార్కెట్ బబుల్ సంకేతాలు, కరెక్షన్ రిస్క్
ప్రస్తుత మార్కెట్, గతంలో జరిగిన బబుల్స్ లాగే అతిగా పెరిగినట్లు (speculative excess) కనిపిస్తోంది. S&P 500 P/E రేషియో సుమారు 26.036 గా ఉండగా, CAPE బేసిస్ లో 39.3 కి చేరింది, ఇది చారిత్రక సగటుల కంటే చాలా ఎక్కువ. మార్జిన్ డెట్ కూడా రికార్డ్ స్థాయికి పెరిగింది, ఇది గతంలో మార్కెట్ పతనాలను సూచించింది. మార్కెట్ లో కొన్ని కంపెనీలదే ఆధిపత్యం (top ten companies make up about 40% of market capitalization) ఉండటం కూడా రిస్క్ ని పెంచుతుంది. సెమీకండక్టర్స్ వంటి రంగాలలో అధిక వాల్యుయేషన్స్, ఈ అతిగా అంచనాలు, మార్కెట్ ని సున్నితంగా మారుస్తున్నాయి. ఒక్కసారి సెంటిమెంట్ మారితే, సెమీకండక్టర్ స్టాక్స్ లో 25% నుంచి 30% వరకు పడిపోయే అవకాశం ఉంది. ఇది Bitcoin తో పాటు ఇతర రిస్క్ ఆస్తులను కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది.
మార్కెట్ రిస్కులు, నియంత్రణ కారకాలు
జియోపాలిటికల్ అంశాలు, సెమీకండక్టర్లపై ప్రభుత్వాల నిఘా, US CHIPS Act వంటివి కూడా రిస్క్ ని పెంచుతున్నాయి. డిజిటల్ ఆస్తులలోకి ఇన్స్టిట్యూషనల్ క్యాపిటల్ వస్తున్నప్పటికీ, ఈ అధిక ఆశావాదం వల్ల ఈక్విటీ మార్కెట్ లో కరెక్షన్ వచ్చే ప్రమాదం ఒక ముఖ్యమైన ఆందోళనగా మిగిలింది. ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితి, డాట్-కామ్ కాలం నాటి పరిస్థితులను పోలి ఉంది, ఇది ఈ కొనసాగుతున్న ర్యాలీలు నిలకడగా ఉండవని సూచిస్తున్నాయి.