Whalesbook
అమెరికా డిమాండ్ కాదు, ఆఫ్షోర్ లివరేజ్ తోనే బిట్కాయిన్ ర్యాలీ!
ఇటీవల బిట్కాయిన్ $80,000 మార్కును దాటి దూసుకెళ్లడంలో అమెరికా ఇన్వెస్టర్ల భాగస్వామ్యం పెద్దగా లేదని మార్కెట్ విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు. దీనికి విరుద్ధంగా, ఆఫ్షోర్ ట్రేడర్లు లీవరేజ్డ్ పెర్పెచువల్ ఫ్యూచర్స్ (Leveraged Perpetual Futures) ను ఉపయోగించడమే ఈ ర్యాలీకి ప్రధాన కారణమని డేటా సూచిస్తోంది. ఇది గతంలో అమెరికా సంస్థాగత పెట్టుబడుల (Institutional Investment) తో వచ్చిన ర్యాలీల కంటే భిన్నమైనది.
ఏప్రిల్ చివరి నుంచి కాంబాక్స్ ప్రీమియం (Coinbase Premium) నెగటివ్ గానే ఉండటం దీనికి నిదర్శనం. అంటే, అమెరికా ఎక్స్ఛేంజీల కంటే ఆఫ్షోర్ మార్కెట్లలో బిట్కాయిన్ ధర ఎక్కువగా ఉంటోంది. ఇది అమెరికా కొనుగోలుదారుల నుంచి డిమాండ్ తగ్గిందని స్పష్టం చేస్తోంది. విశ్లేషకులు ఈ ర్యాలీని దీర్ఘకాలిక కొనుగోళ్ల (Accumulation) కంటే, ఒక తాత్కాలిక ఊరటగా (Relief Bounce) భావిస్తున్నారు.
స్పాట్ డిమాండ్ బలహీనం, ఫ్యూచర్స్ కార్యకలాపాలు అధికం
ఆన్-చైన్ డేటా కూడా బలహీనమైన డిమాండ్ చిత్రాన్ని బలపరుస్తోంది. కొన్నేళ్లుగా తొలిసారిగా స్వల్పకాలిక హోల్డర్లు (Short-term Holders) నష్టానికి అమ్ముకుంటున్నారని కొన్ని సూచికలు చెబుతున్నప్పటికీ, మొత్తం డిమాండ్ వృద్ధి పెర్పెచువల్ ఫ్యూచర్స్లోనే కేంద్రీకృతమై ఉంది. ఈ లీవరేజ్డ్ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ ట్రేడర్లకు లాభాలను పెంచుకునే అవకాశం ఇస్తాయి, కానీ నష్టాలను కూడా విపరీతంగా పెంచుతాయి. దీనివల్ల వేగవంతమైన అన్ వైండింగ్స్, లిక్విడేషన్స్ జరుగుతాయి. ధరలకు స్థిరమైన పునాదిని నిర్మించే స్పాట్ అక్యుములేషన్ (Spot Accumulation) వెనుకబడి ఉంది. ధరల కదలికకు, అసలు కొనుగోలు కార్యకలాపాలకు మధ్య ఈ వ్యత్యాసం, 2022 ప్రారంభం, మార్చి నెలల పరిస్థితులను పోలి ఉంది. ఆ సమయంలోనూ ఫ్యూచర్స్ డిమాండ్ పెరిగి, స్పాట్ డిమాండ్ తగ్గడంతో, దీర్ఘకాలిక పతనం ఏర్పడింది.
ద్రవ్యోల్బణం భయాలు బిట్కాయిన్ ధరపై ప్రభావం
తాజా ఆర్థిక డేటా క్రిప్టోకరెన్సీ మార్కెట్ పై తక్షణ ఒత్తిడి తెచ్చింది. ఏప్రిల్ నెలకు గాను అమెరికా ప్రొడ్యూసర్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (PPI) ఏడాది ప్రాతిపదికన 6% పెరిగింది. ఇది మార్కెట్ అంచనాలను గణనీయంగా మించి, ద్రవ్యోల్బణం భయాలను తిరిగి రేకెత్తించింది. తయారీదారుల ఖర్చులు పెరుగుతున్నాయని, ఇది వినియోగదారుల ధరలను పెంచవచ్చని, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువ కాలం పాటు అధిక స్థాయిలో ఉంచే అవకాశాన్ని పెంచుతుందని ఈ డేటా సూచిస్తోంది. ఇలాంటి పరిస్థితులు సాధారణంగా మార్కెట్ లిక్విడిటీని, స్పెక్యులేటివ్ ఆస్తులపై ఆసక్తిని తగ్గిస్తాయి.
ముఖ్యమైన సపోర్ట్ లెవల్ అయిన $80,000 కంటే బిట్కాయిన్ తగ్గడం ఈ ఆందోళనలను మరింత తీవ్రతరం చేసింది. గతంలో సపోర్ట్ గా పనిచేసిన ఈ స్థాయి ఇప్పుడు రెసిస్టెన్స్ జోన్ గా మారింది.
రిస్కులు: లివరేజ్, రెగ్యులేషన్, మరియు అవుట్ లుక్
ప్రస్తుత ర్యాలీ ప్రాథమిక స్పాట్ డిమాండ్ కంటే లీవరేజ్డ్ డెరివేటివ్స్ పై ఆధారపడటం నిర్మాణపరమైన బలహీనతలను సృష్టిస్తోంది. ఇది బిట్కాయిన్ ను, 2022 మార్చిలో 200-డే మూవింగ్ యావరేజ్ వద్ద ర్యాలీ ఆగిపోయి, డౌన్ ట్రెండ్ ప్రారంభమైనప్పటి పరిస్థితులను పోలి, పదునైన రివర్సల్స్ కు గురి చేస్తుంది. ముఖ్యమైన ఆన్-చైన్ ధర పాయింట్ అయిన $70,000 స్థాయి, పైకి కదలిక నిలిచిపోతే కీలక సపోర్ట్ గా పరిగణించబడుతుంది.
CLARITY Act ఓటు వంటి రెగ్యులేటరీ పురోగతి జరుగుతున్నప్పటికీ, సంభావ్య ఆలస్యం లేదా రాజకీయ ప్రతిఘటన మార్కెట్ అనిశ్చితిని పొడిగించవచ్చు. ఇటీవల ETHEREUM ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ లో వేగవంతమైన వృద్ధిని చూసినప్పటికీ, బిట్కాయిన్ కు ప్రధాన చోదక శక్తి స్పెక్యులేటివ్ ఫ్యూచర్స్ పొజిషనింగ్ గా కనిపిస్తోంది. నెగటివ్ కాంబక్స్ ప్రీమియం ద్వారా కనిపించే బలమైన అమెరికా సంస్థాగత భాగస్వామ్యం లేకపోవడం, ప్రస్తుత ధర కదలికలో నిరంతర వృద్ధికి విశ్వాసం కొరవడిందని సూచిస్తుంది. గోల్డ్ లేదా AI ఈక్విటీస్ వంటి ఇతర ఆస్తుల నుంచి అవకాశ వ్యయాలు (Opportunity Costs) బిట్కాయిన్ ను అధిక లక్ష్యాల వైపు తీసుకెళ్లే మార్గాన్ని అడ్డుకోవచ్చని కొందరు విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు.
అనిశ్చితితో మబ్బు కమ్ముకున్న అవుట్ లుక్
ETF ఇన్ఫ్లోస్ కొనసాగితే, $82,000 (200-డే మూవింగ్ యావరేజ్ సమీపంలో) రెసిస్టెన్స్ ను బద్దలు కొడితే బిట్కాయిన్ $90,000-$100,000 కు చేరుకోవచ్చని కొందరు విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు, ర్యాలీ యొక్క బలహీనమైన నిర్మాణం కారణంగా స్వల్పకాలిక అవుట్ లుక్ అస్పష్టంగానే ఉంది. CLARITY Act ఓటు రెగ్యులేటరీ స్పష్టతతో ఒక ఉత్ప్రేరకాన్ని అందించవచ్చు, అయితే ట్రేడర్లు ద్రవ్యోల్బణం డేటా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధానాలను నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. $70,000 సపోర్ట్ ను నిలబెట్టుకోవడం చాలా ముఖ్యం. $80,000 కంటే పైన ఉండటంలో విఫలమైతే, లీవరేజ్డ్ పొజిషన్స్ అన్ వైండ్ అవ్వడం, ధరలు మరింత పడిపోయే అవకాశం ఉంది.